市场整体表现与私募产品逆势表现 - 2025年11月A股市场高位震荡，三大股指均收跌，上证指数微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23% [1] - 在此背景下，有2303只成立满1年的私募产品净值在11月逆势创下历史新高，占同类产品的比例约为44.59% [1] - 按产品类型划分，创新高产品中非量化产品有1199只，量化产品有1104只 [1] 创新高产品策略与规模分布 - 按一级策略划分，股票策略产品最多，有1362只，占比约59.14%，主要包括主观多头和量化多头 [1] - 其他策略产品数量为：多资产策略321只，期货及衍生品策略302只，债券策略233只，组合基金85只 [1] - 按公司规模划分，来自5亿以下规模私募的创新高产品最多，有778只，占比约34%，来自百亿私募的产品有389只 [2] 长跑型私募产品表现 - 在创新高产品中，成立满10年的“长跑型”私募产品有20只，其中成立以来年化收益超10%的“双十基金”产品有16只 [3] - 这20只产品中，主观多头产品占12只，宏观策略和CTA产品各占3只，量化多头和FOF基金产品各占1只 [3] - 深圳凯丰投资有3只产品在列，资瑞兴投资、海南丰岭私募各有2只产品在列 [3] 重点长跑型产品案例 - 产品规模最大的是深圳凯丰投资旗下吴星管理的宏观策略产品“凯丰宏观策略9号证券投资”，成立于2015年7月29日，截至2025年11月底产品规模约为***亿元，年化收益接近***%，今年1-11月收益超***% [5] - 凯丰投资成立于2012年，是国内宏观策略头部资管公司，致力于通过产业链细节研究和安全边际比较研究构建多资产、多市场、多工具的投资组合 [6] - 双隆投资旗下李隽、陈挺共同管理的量化CTA产品“双隆-隆元1号”，最新规模约为***亿元，年化收益接近***%，今年1-11月收益超***% [6] - 双隆投资成立于2007年初，专注量化投资，2020年后聚焦CTA策略并升级为全周期CTA策略体系 [6] 量化多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-量化多头”的产品共有515只 [7] - 筛选出的“创新高的量化多头产品近一年收益20强”上榜门槛接近***%，其中量化选股产品占11只，“其他指增”产品占6只 [7] - 百亿私募产品共有8只在列，龙旗科技有2只上榜，稳博投资、灵均投资、平方和投资、聚宽投资、明汯投资、蒙玺投资则各有1只产品上榜 [7] - 近一年收益前5名产品依次来自：今通投资、久铭投资、翰荣投资、稳博投资、兆信私募基金 [7] 重点量化多头产品案例 - 产品规模最大的是翰荣投资旗下聂守华、贺杰共同管理的量化选股产品“翰荣安晟进取一号B类份额”，最新规模约为***亿元，近一年收益超***%，位列第3名 [9] - 翰荣投资共有3只成立满1年的产品在11月创历史新高，近一年收益均值超***% [9] - 公司团队主要毕业于国内外知名高校，投研成员有华尔街知名机构从业经验，量化策略以纯量价数据为主，通过高频策略赚取选股收益和日内短周期交易的阿尔法 [10] 主观多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-主观多头”的产品共有331只 [11] - 筛选出的“创新高的主观多头产品近一年收益20强”上榜门槛超***%，百亿私募产品仅1只上榜 [11] - 近一年收益前5名产品依次来自：能敬投资控股、上海歌汝私募、珺容资产、乾图投资、乾弘久盛资产 [11] 重点主观多头产品案例 - 产品规模最大的是乾图投资旗下黄立图管理的产品“乾图唐玄甲”，最新规模约为***亿元，近一年收益接近***%，位列第4名 [13] - 黄立图是乾图投资创始人，拥有15年以上市场研究投资经历，核心投资框架为“价值、趋势、博弈” [13] - 乾图投资在12月月报中表示，A股市场在震荡整固后，结构性“慢牛”行情有望持续，基本面扎实且能兑现业绩的公司将重新进入上行周期 [14] 期货及衍生品策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“期货及衍生品策略”的产品共有169只 [15] - 筛选出的“创新高的期货及衍生品策略产品近一年收益20强”上榜门槛接近***%，其中量化CTA产品占9只，主观CTA产品占7只 [15] - 百亿私募中，仅有信弘天禾有1只产品上榜 [15] - 近一年收益前5名产品依次来自：弈祖投资、海升基金、华澄私募、申优资产、中盈蓝景 [15] 重点期货及衍生品策略产品案例 - 位居榜首的产品是弈祖投资旗下林健伟管理的主观CTA产品“弈祖青圭礼东”，最新规模约为***亿元，近一年收益超***% [17] - 林健伟具有30年以上期货投资经验，弈祖投资成立于2015年7月，长期专注和聚焦衍生品类资产的投资 [18] 多资产策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“多资产策略”的产品共有207只 [19] - 筛选出的“创新高的多资产策略产品近一年收益20强”上榜门槛超***%，其中复合策略产品占15只，宏观策略产品占5只 [19] - 百亿私募中，久期投资、黑翼资产、博润银泰投资各有1只产品上榜 [19] - 近一年收益前5名产品依次来自：久期投资、海升基金、宁波数法私募、晨乐资产、喜世润投资 [19] 重点多资产策略产品案例 - 喜世润投资旗下关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”，最新规模约为***万元，近一年收益超***%，位居第5 [23] - 关歆是喜世润投资总经理，拥有21年投资研究经验，具备高级黄金投资分析师资格 [23] - 喜世润投资成立于2012年5月，以对冲和策略分散为基本方法，从资产配置和投资策略两个层面把控宏观系统风险 [23]

市场整体表现与创新高产品概况 - 2025年11月A股市场整体表现疲软，三大股指均收跌，其中上证指数微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23% [2] - 在市场调整背景下，仍有2303只成立满一年的私募产品在11月净值逆势创下历史新高，占符合条件产品总数的比例约为44.59% [2] - 创新高产品中，按产品类型划分，非量化产品有1199只，量化产品有1104只，数量接近 [2] - 按一级策略划分，股票策略产品数量最多，达1362只，占比约59.14%，其中主要包括主观多头和量化多头策略 [2] - 多资产策略、期货及衍生品策略、债券策略及组合基金策略的创新高产品数量分别为321只、302只、233只和85只 [2] - 从管理人规模看，5亿以下规模私募贡献的创新高产品最多，有778只，占比约34%；百亿私募贡献了389只创新高产品 [3] 成立满十年的“长跑型”私募产品 - 在创新高产品中，成立满10年的“长跑型”产品有20只，其中成立以来年化收益超过10%的“双十基金”产品有16只 [4] - 这20只产品策略分布为主观多头12只，宏观策略和CTA（期货及衍生品策略）各3只，量化多头和FOF基金各1只 [4] - 深圳凯丰投资有3只产品在列，资瑞兴投资、海南丰岭私募各有2只产品在列 [4] - 其中规模最大的产品是凯丰投资吴星管理的宏观策略产品“凯丰宏观策略9号证券投资”，成立于2015年7月29日 [6] - 双隆投资旗下李隽、陈挺共同管理的量化CTA产品“双隆-隆元1号”也位列其中，该公司成立于2007年，专注量化投资，以“聚焦CTA、投研多核心”为发展战略 [7] 量化多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-量化多头”的产品共有515只 [8] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”接近***% [8] - 前20强产品中，量化选股策略占11只，“其他指增”产品占6只 [8] - 百亿私募有8只产品上榜，其中龙旗科技有2只，稳博投资、灵均投资、平方和投资、聚宽投资、明汯投资、蒙玺投资各有1只 [8] - 近一年收益前5名产品依次来自今通投资、久铭投资、翰荣投资、稳博投资、兆信私募基金 [8] - 规模最大的产品是翰荣投资旗下聂守华、贺杰管理的量化选股产品“翰荣安晟进取一号B类份额”，位列第3名 [10] - 翰荣投资共有3只产品在11月创历史新高，近一年收益均值超***%，其策略以纯量价数据为主，不依赖基本面和另类数据 [10] 主观多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-主观多头”的产品共有331只 [11] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”超***% [11] - 百亿私募产品仅1只上榜 [11] - 近一年收益前5名产品依次来自能敬投资控股、上海歌汝私募、珺容资产、乾图投资、乾弘久盛资产 [11] - 规模最大的产品是乾图投资黄立图管理的“乾图唐玄甲”，位列第4名 [15] - 乾图投资创始人黄立图拥有15年以上市场研究投资经历，核心投资框架为“价值、趋势、博弈” [15] - 乾图投资在12月月报中表示，A股市场在震荡整固后，结构性“慢牛”行情有望持续 [15] 期货及衍生品策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“期货及衍生品策略”的产品共有169只 [16] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”接近***% [16] - 细分策略中，量化CTA产品占9只，主观CTA产品占7只 [16] - 百亿私募中，仅信弘天禾有1只产品上榜 [16] - 近一年收益前5名产品依次来自弈祖投资、海升基金、华澄私募、申优资产、中盈蓝景 [16] - 位居榜首的是弈祖投资林健伟管理的主观CTA产品“弈祖青圭礼东” [19] - 基金经理林健伟具有30年以上期货投资经验，弈祖投资长期专注衍生品类资产投资 [19] 多资产策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“多资产策略”的产品共有207只 [20] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”超***% [20] - 细分策略中，复合策略产品占15只，宏观策略产品占5只 [20] - 百亿私募中，久期投资、黑翼资产、博润银泰投资各有1只产品上榜 [20] - 近一年收益前5名产品依次来自久期投资、海升基金、宁波数法私募、晨乐资产、喜世润投资 [20] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”位居第5名 [23] - 关歆拥有21年投资研究经验，具备高级黄金投资分析师资格，喜世润投资以对冲和策略分散为基本方法 [23]

私募基金行业整体表现 - 截至5月底，2511位基金经理管理4839只私募产品，合计管理规模达3834.06亿元，近1年平均收益21.84%，显著跑赢大盘 [2] - 股票策略表现最优：1471位股票型基金经理管理2853只产品，近1年平均收益25.52% [2] - 期货及衍生品策略平均收益17.27%，组合基金策略表现突出，63位组合基金经理业绩亮眼 [2] 不同规模私募基金表现 - 百亿私募：114位基金经理管理586只产品，规模998.51亿元，近1年平均收益20.66% [2] - 中小型私募表现更优：0-5亿私募平均收益23.38%，5-10亿私募平均收益22.52% [2] - 20-50亿私募：69位基金经理中，股票策略占33位，债券策略15位 [15] 百亿私募基金经理表现 - 九坤投资王琛夺冠：管理4只产品规模8.94亿元，近1年收益领先 [6][9] - 泓湖私募梁文涛位居第二：7只产品规模41.32亿元，曾获私募金牛奖 [9] - 东方港湾但斌5月表现亮眼：73只产品规模85.35亿元，受益美股科技股反弹 [9] 中小型私募基金经理亮点 - 50-100亿私募：深圳凯丰投资吴星夺冠，8只产品规模11.09亿元 [12] - 20-50亿私募：神农投资陈宇重仓创新药，举牌科济药业后股价涨幅超70% [19] - 0-5亿私募：海南香元私募谭冠华管理4只产品规模1.98亿元，5月收益突出 [33] 行业趋势与投资方向 - 复胜资产看好新消费赛道：聚焦智能化与品质化提升 [13][14] - 优波资本逆周期布局：重点配置煤化工、火力发电等行业 [29] - 量化策略持续发展：百亿量化私募数量增至39家，聚宽重回百亿阵营 [34]