基金经理背景 - 吴国清为清华大学经济管理学博士 毕业后加入南方基金从医药行业研究员转向黄金和有色金属领域 开启周期股深耕 [1][2] - 2013年开启管理生涯 负责企业年金和新三板专户 2015年加入前海开源基金正式管理公募产品 初期延续传统周期投资框架 侧重行业贝塔收益 [3] 投资框架演变 - 2020年起将传统周期框架拓宽至周期成长领域 为后续业绩爆发奠定基础 [4] - 2019年开始探索周期成长框架 2024年通过前海开源嘉鑫混合实现57%业绩突破 位列主动权益前列 [4][5] - 前海开源一带一路混合采用周期成长策略但业绩不佳 显示转型过程存在阵痛 [7] 业绩表现 - 连续6年正收益：2018年-8.12%（同类-11.86%） 2019年+23.12%（同类+26.53%） 2020年+39.21%（同类+35.89%） 2021年+18.36%（同类+8.69%） 2022年+0.33%（同类-12.28%） 2023年+1.99%（同类-5.39%）[4] - 2025年前海开源嘉鑫混合年内收益达25.51%（同类+2.23%）[4] 持仓结构 - 前海开源沪港深核心资源混合90%以上仓位坚持传统周期框架 [7] - 前海开源嘉鑫混合全仓周期成长领域 涵盖机械设备（机器人概念）、汽车、电力设备 [5][8] - 前海开源周期精选采用黄金+周期成长双主线组合 兼顾防御与进攻 [8] 风格特点 - 当前管理产品中仍保留两只基金严格采用传统周期策略维持稳定性 [8] - 周期成长框架通过不足半年的新基金验证 风格转向成熟化但需持续观察 [8]