一纸罚单，暴露了私募内控的"盲区"。 近日，浙江证监局披露的信息显示，浙江某私募关联企业的一名IT人员，利用职务之便窃取这家私募未 公开交易信息，并通过他人证券账户实施趋同交易，从中获利近9000万元。对此，监管部门没收其全部 违法所得，并依法处以等额罚款，合计罚没1.77亿元。 近年来，多家头部私募机构因员工异地办公、核心人员保密等原因，选择成立专门的科技公司。然而， 这一看似便利的安排也暗藏着合规风险：未经过证券从业资格考试的技术人员，其合规意识参差不齐； 不在中基协备案的"编外人员"，可能身处策略核心环节，若无严格的信息隔离制度，其可能利用非公开 信息为自己牟利。 专家观点 □员工中技术人员占比较高的话，私募管理人应建立严格的信息隔离机制，明确技术人员职责限于系统 开发与运维，不得访问具体交易标的、策略逻辑等核心投研信息 □投资决策相关数据须加密存储，并实施权限分级管理，原则上仅限基金经理等必要岗位人员可以授权 访问 □私募要重视科技人员的金融风控意识培训，比如进行沉浸式合规培训，建立"合规检查点"机制，在代 码开发、系统部署、数据调用等关键环节嵌入强制风控审核等 ◎记者 马嘉悦 据浙江证监局的罚单，浙 ...

来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 最近，一家专做耐火材料的公司颇受关注，表面看起来有个让网友艳羡的"亲戚大佬"带飞的故事。 故事还要从20多年前说起。 1995年，34岁的董国亮出任唐山市开平区特殊耐火材料厂（下称"特耐厂"）厂长。同年，他初中学历的妻子赵素兰，在唐山市某玻璃厂 担任了两年食堂职工之后，也加入特耐厂，任职于行政部。 据瑞财经报道，1997年，特耐厂在成立第三年，由集体企业改制为董国亮个人独资的私营企业。 这之后，董国亮的多位家族成员陆续加入。 20多年过去了，"国亮新材"发展为年营收近10亿规模的公司，正向北交所发起冲刺，拟募资1.75亿，保荐人为东兴证券。赵素兰、柳宝生 与崔英，作为公司的董事、总经理及财务负责人等，构成了核心管理团队。 根据招股书，2021年到2024年、2025年上半年，公司营业收入分别为8.5亿、9.4亿、9.8亿、9亿和5亿，净利润分别为1606万、4037万、 8380万、7096万和4150万。 不过，国亮新材IPO的过程并不顺利。今年以来，针对公司经营业绩的可持续性问题、收入确认的合规性、毛利率异常波动等问题，国亮 新材被连番发函问询。 01 三成收入的结算单存 ...

近日，国家金融监督管理总局厦门监管局批复同意了厦门金美消费金融有限责任公司（以下简称"金美 信消金"）总经理助理王华军的任职资格。 就在11月11日，金美信消金更新了第三方合作机构信息公告。其中包括引流、担保和委外催收共计51家 合作机构，比起今年上半年公布的59家合作方有所减少。 年内新任两名高管 上年末净利润同比降七成 在持牌消费金融行业高管调整频发的大背景下，近期，金美信消金也发生了高管人事调整。11月14日， 国家金融监督管理总局厦门监管局正式发布批复，核准王华军担任金美信消金总经理助理的任职资格。 相较于过往高频次的高管更迭，金美信消金今年的人事变动显得没有那么剧烈。除此次获批的总助王华 军外，今年1月24日，副总经理曾至民的任职资格获批，成为公司年初完善管理架构的重要举措。 监管批复明确要求，新任总助王华军需在行政许可决定作出之日起3个月内到任并报告到任情况，同时 需持续学习和掌握经济金融相关法律法规，牢固树立风险合规意识，熟悉任职岗位职责，忠实勤勉履 职。 金美信消金成立于2018年，是国内首家两岸合资持牌消费金融机构。不过，自成立以来，该公司就饱受 高管更迭频繁的困扰。 在2022年1月至20 ...

□本报记者 张舒琳 "我每天收盘前都会刷一刷实盘榜单，看看大V加仓了哪只基金，再决定自己的操作。"90后基民李祺对 中国证券报记者表示，她习惯了在交易日打开支付宝的理财页面，切换到"看高手战绩"板块，基金实盘 排行榜上的投资者实盘动态、收益率曲线一目了然。 像李祺这样的投资者不在少数，今年以来，大V基金实盘彻底火了。在小红书等社交媒体上，投资者每 日追更实盘博主的最新动态，"围观千万大佬和榜一大哥今天买了啥""时隔78天，这位基金大佬又回来 了，加仓20万高端装备"等内容极为火爆。不少投资者每天观察实盘博主的操作，整理当天的买入卖出 行为以及收益率，作为买基金的参考。 千万级组合被"围观" 今年以来，基金实盘在蚂蚁财富、天天基金、京东金融等代销平台持续火爆出圈，成为重要流量入口。 从普通投资者到基金大V，再到专业的基金经理，纷纷开通实盘分享投资组合，基民关注及"跟买"热情 高涨。 以支付宝上的蚂蚁财富理财专区实盘榜为例，平台通过算法筛选出表现活跃、收益较高的实盘用户，按 照收益金额、收益率等维度排行，公开展示其基金持仓金额、持仓收益及每一笔具体的交易记录。基民 可以一键追踪实盘"大佬"每日的买卖操作，并能够追 ...

公司治理问题 - 董事长陆华裕自2005年担任董事长以来已连续任职20年远超监管规定的累计任职不得超过6年的上限[3] - 董事会结构失衡外部董事中4名来自宁波本地企业或高校存在潜在关联关系独立董事中有2名任职已超过10年违反连任不得超过6年的规定[4] - 董事长超期任职引发治理结构失衡和内控机制失效导致合规风险频发[6] 财务表现与盈利质量 - 2025年前三季度保持营收和归母净利润双位数增长但增长依赖规模扩张与低基数效应非源于业务质量提升[4] - 2025年上半年非息收入同比仅增1.34%手续费及佣金收入同比增长6.32%但实质为低基数修复而非增量突破[4] - 2025年前三季度核销不良贷款86.09亿元核销规模相当于同期净利润的38.36%近四成净利润被用于消化不良[5] 资产质量与风险 - 前三季度新增贷款中长三角地区占比高达68%区域集中度显著上升小微企业贷款不良率远超整体水平[5] - 通过高核销缓暴露的方式修饰不良指标实际风险压力远超账面数据拨备覆盖率连续两年呈下滑趋势[5] - 拨备计提呈现被动补提痕迹信用减值损失同比增长显著拨备结构更多依赖一般性风险准备反映对具体资产风险的判断趋于模糊[5] 合规与内部控制 - 公司及其分支机构频繁收到监管罚单涉及贷款三查失效理财销售适当性缺失债券交易违规数据报送错误等多类违规行为[6] - 湖州分行因贷款管理不审慎部分贷款资金被挪用至房地产领域被罚黑猫投诉平台上关于宁银消金的投诉激增焦点集中在暴力催收利率超标捆绑销售保险等问题[6] - 2025年前三季度合规与风控支出占营收比重达3.4%高于城商行平均水平3.2%但合规风险仍频发反映合规管理体系的被动性和低效性[7] 信息披露问题 - 未按监管要求详细披露房地产相关贷款敞口异地分支机构资产质量客户集中度等关键指标以模糊表述带过损害投资者知情权[6]

中国经济网北京11月7日讯 北京时间11月4日发布文章《"异地揽储"再遭曝光、年内累罚近800万： 华瑞银行"顽疾"何解？》称，2025年2月8日，国家金融监督管理总局上海监管局开出一张对华瑞银行的 巨额罚单，罚没合计680.12万元。该罚单列明的多达12项违规事由中，既有"以不正当手段吸收存款"， 也有"贷款管理严重违反审慎经营规则"等问题。这意味着，华瑞银行在存款和贷款两端的违规操作均已 被监管部门查实。从被媒体曝光异地违规展业，到因"不正当吸存"等问题遭遇重罚，再到整改落实不到 位屡被点名，直至再次被曝"开后门"揽储，这一连串事件凸显出该行在合规执行层面的系统性问题。公 开信息显示，截至10月15日，华瑞银行年内已累计被罚没近780万元。 中国证券报10月28日发布文章《华瑞银行异地揽储调查：明限上海地区 却为异地客户开"存款后 门"》。文章称，华瑞银行虽在微信小程序中明确其年利率2.35%的存款产品"仅限上海地区客户"，但经 工作人员开通存款通道，异地客户同样可以完成线上存入。这种异地揽储行为，不仅面临合规风险，也 潜藏流动性隐患。 文章指出，此类情况并非个例。在社交平台上，多位网友分享了通过华瑞银行 ...

洪灏知识付费业务表现 - 知名经济学家洪灏于10月25日上线个人知识星球，10天内成员数突破8500人，以899元/年的订阅价计算，毛收入预计已超764万元 [1] - 洪灏介绍其星球内容为付费研究报告的增值服务，以短平快节奏实时分享市场观察和投资机会 [1] - 洪灏在个人公众号的付费内容探索始于2024年6月，其单篇付费文章解锁价格为1999微信豆（合199.9元） [4] - 公众号付费合集每集收录约20-25篇研报，定价10000微信豆（合1000元），更新周期2-3个月，其中一个自6月起更新的合集付费人数超1600人，毛收入超160万元 [4] - 洪灏明确区分其知识星球与公众号付费阅读产品，完整正式研究报告通过微博V+和公众号分享，星球则用于实时分享和互动问答 [4] 其他券商人士转型案例 - 经济学家刘煜辉的知识星球运营超7年，已吸引超9900位用户付费加入，当前定价为488元/年，内容以宏观经济和趋势分析为主 [6] - 前开源证券电子行业首席分析师刘翔于2024年创建知识星球，定价从199元/年涨至1099元/年，成员数超1800人，内容聚焦科技投资线索和思路 [6] - 前国海证券固收首席分析师靳毅于今年9月进军自媒体，不到3个月全网粉丝超300万，并在抖音、微信等平台上架付费课程，月卡198元，年卡1980元 [6][7] 行业转型背景与驱动因素 - 公募降费改革等因素冲击券商分仓佣金收入，部分券商卖方研究业务承压，分析师面临降薪或离职压力 [9] - 自媒体知识付费赛道为面临职业压力的券商分析师提供了专业价值直接变现的新路径 [9] - 当前知识付费模式主要依赖个人IP驱动，能成功变现的多为自带流量的知名人士，普通分析师从零开始难度较大 [9] 用户价值与行业风险 - 机构人士在各自深耕领域具备专业认知，其付费内容对用户的價值更多在于帮助培养投资认知和逻辑，而非提供直接的投资建议 [9][10] - 随着机构人士布局知识付费趋势升温，相关合规风险与版权问题暴露，例如刘翔曾被指未经许可传播活动嘉宾报告PPT并用于营利，涉嫌侵权 [10][14] - 券商分析师等群体进入知识付费市场，可能引发更多关于内容发布资质、职务作品版权归属及未公开信息保护等方面的纠纷 [14]

监管处罚概况 - 2025年10月31日，国家金融监督管理总局对公司处以5865万元罚款，涉及相关贷款、票据、同业等业务管理不审慎以及监管数据报送不合规等多项违法违规行为[1][2] - 除机构罚款外，6名相关责任人员被警告并处以合计36万元罚款[1][2] - 2025年一季度，公司罚没金额超2000万元，在股份制银行中位居首位[3] 2025年处罚记录详情 - 2025年1月27日，公司因违反账户管理规定、违反清算管理规定、未履行客户身份识别义务等8项违规行为，被警告并罚没1804.57万元，为当年单笔金额最大的反洗钱领域罚单[5] - 2025年公司及分支机构收到多笔罚单，包括1月厦门分行罚款147.96万元、9月法人机构罚款590万元、8月哈尔滨多家支行合计罚款85万元等[5] - 处罚记录显示公司问题集中在信贷业务违规、内控制度不健全、反洗钱业务违规等多个方面[5] 历史违规记录回溯 - 2021年7月，公司因内部制度不完善、违规经营等31项违法违规行为被罚款1.15亿元，创下当时罚款纪录[6] - 2023年2月，公司因小微企业贷款资金被挪用于房地产领域、统计数据不真实等14项违规行为被罚款8970万元[7] - 2023年8月，公司因违规利用委托债权投资业务向企业融资等问题被罚款4430万元[7] 合规问题核心领域 - 信贷业务方面，问题表现为贷款资金被挪用、贷前调查不尽职、贷后管理不到位且屡禁不止[7] - 内控制度方面，业务管理不审慎、内部控制严重违反审慎经营规则成为通病[7] - 反洗钱领域，未按规定履行客户身份识别义务、与身份不明客户交易等违规行为多次出现[7] 公司经营业绩表现 - 2025年前三季度，公司营业收入1085.09亿元，同比增长6.74%，但归属于本行股东的净利润为285.42亿元，同比下降6.38%，呈现增收不增利局面[2] - 截至2025年9月末，公司资产总额78728.64亿元，较上年末仅增长0.74%，发放贷款和垫款总额44367.59亿元，较上年末微降0.31%[8] - 2025年一季度总资产77834.2亿元，比年初下滑0.4%，在银行业传统"开门红"季节出现资产规模环比下降极为罕见[8]

文章核心观点 - 俄乌战争后俄罗斯市场发生结构性转型，为中国企业出海提供了新窗口期 [1] - 俄罗斯经济增长呈现国防驱动和能源依赖加深的特征，同时对外贸易格局向中国倾斜 [3] - 俄罗斯央行进入降息周期，关键利率下调至17%，为市场注入流动性并降低企业融资成本 [3] 俄罗斯宏观经济表现 - 2024年俄罗斯名义GDP同比增长4.1%，为近五年最高增速之一，失业率维持在2.3%的历史低位 [1] - 工业产值增长中超过35%直接来自军工与战略安全相关订单，民用制造业产出同比下降1.2% [3] - 国防与安全支出在联邦财政预算中的占比升至36%，创苏联解体以来新高 [3] 俄罗斯对外贸易格局转变 - 2024年俄罗斯对欧盟出口暴跌72%，对中国的贸易额占比从2021年的17%跃升至35%，中国成为俄第一大贸易伙伴 [3] - 能源出口收入占联邦预算收入的比重从2021年的39%攀升至2024年的52% [3] - 2023年对华天然气供应增长46.6%，能源出口加速转向亚洲市场 [4] 重点发展产业投资机会 - 能源与资源领域：俄罗斯为世界最大石油和天然气出口国之一，在能源开采、运输和加工领域存在合作机会 [4] - 高科技与IT产业：在政府税收减免政策支持下，2023-2024年俄罗斯本土软件产业实现年均25%以上增长 [4] - 农业与食品加工：2023至2024农业季俄罗斯小麦出口量达5530万吨，约占全球小麦出口的26% [4] - 消费与零售业：市场需求以家电、家具、日用消费品为主，电子产品需求增长 [4] 政策扶持领域 - 俄罗斯政府通过生产关联激励计划等重点扶持进口替代行业，2023-2024年间本土汽车和机械制造产能提升40% [5] - 政府鼓励在俄罗斯境内生产医疗器械、药品和高科技产品等以往需要进口的商品 [5] - 基础设施与建设领域为发展重点，中国企业在交通、能源和城市基础设施领域具有经验和技术优势 [6] 公司设立与法律结构 - 外国投资者主要法律实体形式包括有限责任公司、股份有限公司、代表处或分公司 [8] - 有限责任公司为最常选择形式，注册资本要求较低，股东责任有限，适用于中小型企业 [8] - 俄罗斯公司注册流程通常需要30-45天，包括选择名称、准备文件、公证、开户、税务登记等步骤 [8] 实操建议与步骤 - 第一阶段（1-3个月）：进行深入市场调研，参加行业展会，通过电商或试点项目测试市场反应 [10][13] - 第二阶段（3-6个月）：选择适合的法律形式完成注册，招募本地核心团队，建立办公室和运营流程 [13] - 第三阶段（6-12个月）：制定长期商业计划，加大投资力度，拓展销售渠道和合作伙伴网络 [13]

创始人回归与战略活动 - 刘强东2025年以京东董事局主席身份高频亮相 全面回归业务一线并成为公司对外沟通最高名片 [2] - 9月6日与吉林省签署战略协议 承诺推动在吉投资规模翻番并拓展汽车供应链与智慧物流合作 [2] - 9月21日与广西壮族自治区党政领导举行工作会谈 两周内完成两场省级高层政商互动 [2] - 9月16日通过直播推广酒旅新业务 合作酒店30分钟售出100间房 北京酒店搜索量环比增长600% [3] - 亲自参与外卖业务宣传 4月在北京配送订单 5月在东京街头推广新业务 [3] - 活动覆盖折扣超市考察、人工智能项目参观及达沃斯论坛等多战略节点 [4] 新业务拓展与竞争策略 - 京东进入酒旅、餐饮及外卖行业 试图以供应链优势整顿行业并为从业者提供新通路 [3] - 外卖业务采用价格战策略 推出0元购、满18减18等大额补贴活动引发行业烧钱大战 [7] - 新业务扩张导致2025年第二季度经营损失9亿元 去年同期为经营利润105亿元 [8] - 公司季度收入3567亿元同比增长22.4% 但归属于普通股股东的净利润62亿元同比下滑50.8% [8] 监管环境变化 - 市场监管总局等部门于5月13日、7月18日和9月9日三次约谈京东等外卖平台 要求规范促销行为并抵制恶性补贴 [7] - 新修订《反不正当竞争法》于6月27日通过 10月15日起禁止平台强制商家以低于成本价格销售 [8] - 法规新增条款直接针对价格战行为 平台通过极端低价获取市场份额的玩法面临合规风险 [8] 历史背景与回归动因 - 刘强东2019年因个人原因淡出公众视野 公司日常管理由徐雷等高管负责 [5] - 2022年2月向第三方基金会捐赠价值149亿元京东股票 获当年《胡润慈善榜》中国首善称号 [5] - 2025年年中随民营经济支持信号明确重新活跃 出席夏季达沃斯论坛及中欧企业家座谈会 [5] - 在青年企业家大会强调没有改革开放就没有京东 呼吁企业家在国家需要时不能缺席 [6] - 内部反思最近五年为京东失落的五年 缺乏创新和成长驱动激进扩张策略 [9]