港股上市与战略转型 - 公司递交港股上市申请，旨在构建"A+H"双融资平台，募集资金将投向绿能项目建设、高端化转型、海外市场拓展及研发能力提升四大方向[2] - 港股市场能为公司提供更广泛的投资者基础和多元化融资渠道，有助于整合全球资源并加速品牌国际认证[2][6] - 公司推动"新能源+化工"融合战略，计划投入的绿能项目包含160MW风电、100MW光伏及130MW/260MWh储能装置，建成后年自发自用电量达4.24亿kWh，绿电使用率将突破60%[2][5] 财务业绩表现 - 公司营业收入在2022年至2024年分别为88.92亿元、73.06亿元、102.28亿元，归母净利润连续三年下滑，从2022年的11.78亿元降至2024年的2.19亿元[2] - 2025年上半年公司营业收入为73.5亿元，同比增长61.36%，但扣非归母净利润亏损1328万元，同比下降112.6%[4] 环氧丙烷业务与行业挑战 - 公司主要产品包括烧碱和环氧丙烷，并于2024年5月投产24万吨/年环氧丙烷项目[3] - 环氧丙烷行业自2024年起新增产能持续投放，但下游需求增长缓慢，行业逐步进入供应过剩状态，区域间竞争激烈[3] - 2025年上半年环氧丙烷氯醇工艺成本约8097元/吨，行业整体亏损520元/吨，较去年同期下滑346.44%，价格跌幅大于原料是利润大幅收缩的主因[3][4] - 环氧丙烷市场面临价格下跌、利润下滑、供应过剩和需求疲软的挑战，新增产能持续落地导致价格多保持低位[4] 高端化与海外市场布局 - 公司高端化布局聚焦电子化学品赛道，计划建设年产能1.7万吨的高端电子化学品生产设施，核心产品为剥离蚀刻液等半导体关键材料[5] - 公司将加强海外市场开拓，进一步布局全球销售与服务网络，并推动电子级氢氟酸等高附加值产品出口至日韩地区[6] - 研发方面将聚焦于生物基五亚甲基二胺、四氯丙烯等高附加值产品以及碱性水电解槽等新加工机械的开发[6]

公司财务表现 - 2024年公司营业收入为人民币10228亿元，较2023年的73059亿元增长399%，但期内利润从2023年的399亿元下降至217亿元，出现增收不增利的情况[2][3] - 公司毛利率从2022年的265%持续下滑至2024年的64%，2025年上半年略回升至84%[4][7] - 公司净利率从2022年的135%持续下滑至2024年的21%，2025年上半年为18%[4][7] - 2025年1-6月公司营业收入为73539亿元，期内利润为136亿元[3] 资产负债与偿债能力 - 公司资产负债比率从2022年的419%持续攀升至2025年6月末的908%[2][6][7] - 公司流动比率从2022年的10下降至2024年的06，2025年6月末为08[7] - 公司速动比率从2022年的09下降至2024年的04，2025年6月末为05[7] 运营效率与成本 - 公司销售成本占收入比例从2022年的735%上升至2024年的936%，2025年上半年为916%[4] - 公司存货及合约成本结余从2022年的58亿元增至2024年末的1072亿元，两年增长848%，2025年6月末进一步增至1583亿元[4] 行业地位与业务构成 - 按2024年收入计，公司是中国最大的粒状烧硷、食品级片状烧硷、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商[3] - 按截至2025年6月30日的产能计，公司是中国最大的环氧丙烷民营生产商[3] - 公司业务涵盖氯硷化学品、碳三碳四化学品及湿电子化学品三大核心板块[3] 募集资金用途 - 募集资金将用于滨州北海经济开发区源网荷储项目建设[7] - 部分资金将用于提升研发能力，聚焦生物基五亚甲基二胺、四氯丙烯等高附加值产品及硷性水电解槽开发[7] - 部分资金将用于在滨州阳信建设年产能17000吨的高端电子化学品生产设施[7] - 部分资金将用于拓展海外销售与服务网络，以支持MTBE化工品海外销售增长[7] - 部分资金将预留作一般营运资金[7]