市场情绪与指数表现 - 加密货币恐惧与贪婪指数已连续14天陷入“极度恐惧”区间，截至12月26日进一步下滑至20分 [1][3] - 这是该指数自2018年发布以来最长的一段低谷期，市场情绪的脆弱程度已超过了当年的FTX危机时期 [1][3] - 尽管当前比特币价格仍维持在8.8万美元上方，远高于2022年末的水平，但市场情绪持续低迷 [1][3] 市场价格与波动 - 比特币价格较10月初的峰值已回落近30% [1][3] - 若美联储选择暂停降息以应对通胀压力，比特币价格可能面临下探至7万美元的风险 [1][3] - 市场波动性与交易量的双重下滑进一步印证了情绪的冰点 [1][3] 宏观压力与市值影响 - 对全球贸易摩擦引发的关税担忧是导致10月以来市场蒸发近5000亿美元市值的核心诱因 [1][3] - 美联储在2026年第一季度的货币政策动向是市场面临的主要不确定性之一 [1][3] 投资者行为与市场结构 - 散户参与度显著降低，谷歌搜索量、维基百科词条浏览量以及社交媒体讨论热度均已降至熊市水平 [2][4] - “离场感”主要源于加密本土散户在经历多次市场波动与杠杆清洗后的疲惫心理 [2][4] - 传统金融背景的投资者表现出韧性，2025年流入比特币现货ETF的资金已突破250亿美元 [2][4] - 机构化资金的持续注入与本土散户的离场形成鲜明对比，预示着市场结构正在经历深层次重组 [2][5]

事件背景 - 美国联邦政府因两党预算分歧未能达成一致，自10月1日起正式停摆，为近七年来首次 [1] - 停摆直接原因是民主党坚持将数千亿美元的《平价医疗法案》补贴纳入拨款法案，而共和党主张通过不附加条件的“干净”法案，双方在参议院均未获得所需的60票支持 [3] - 政府停摆导致非必要部门关闭，关键监管机构员工被迫休假 [6] 对加密货币市场的直接冲击 - 美国证券交易委员会和商品期货交易委员会等关键监管机构的工作陷入停滞，所有正在进行中的加密产业规则制定工作，如“Project Crypto”，均被暂停 [6] - 市场关注的加密货币现货ETF审批流程将几乎确定被延迟，例如Canary Capital的莱特币现货ETF原定10月初的关键监管截止日期将受影响 [7] - 主流币种如Solana和莱特币的价格，因依赖机构资金流入预期而受到ETF审批延宕的负面影响 [7] - 国会层面的重要立法工作，如《数字资产市场清晰法案》的辩论听证会被延后，使产业获得监管确定性的时间表推后 [7] 对加密货币市场的间接影响 - 美国劳工统计局暂停发布所有经济数据，包括非农就业报告和消费者物价指数报告，这些是联准会制定货币政策的核心依据 [10] - 关键经济数据的缺失导致联准会决策面临困难，放大所有资产类别的市场波动预期，并可能侵蚀投资者信心 [10] - 长期的政治僵局可能严重打击全球投资者对美国经济和美元资产的信心，在当前深度的政治两极化和脆弱的全球经济背景下，市场对冲击异常敏感 [10] 比特币的历史表现与当前市场环境对比 - 在2013年10月长达16天的政府停摆期间（牛市末期），比特币价格从132美元上涨至151美元，涨幅达14% [13] - 在2018年12月至2019年1月史上最长的35天政府停摆期间（熊市），比特币价格从3802美元下跌至3575美元，跌幅为6% [13] - 分析认为当前市场环境随着比特币需求在第四季度增长，更类似于2013年的牛市情况，而非2018年的熊市 [12] - 比特币价格在本次政府停摆消息后短暂波动，但顽强守在114,000美元关卡附近，表现相对稳定 [1]