A股市场表现 - 外部环境改善推动A股市场缓慢攀升 国际局势好转 全球贸易摩擦缓和 美国压制手段收敛[1] - 沪指近两周迭创年内新高 深圳成分指数同步反弹 后期行情将受国内经济数据和上市公司中报影响[1] - 上周沪指延续反弹趋势 周五高点刷新年内新高并挑战去年四季度市场高点 收盘未能直接突破[1] - 深圳成指上周同步反弹 创出阶段高点 两市日均量能超过14000亿 较前周小幅下滑[1] 行业表现 - 上周市场热点集中在钢铁 建材等传统行业 银行板块表现相对强势[1] - 投资风格方面 大盘蓝筹股涨幅更大[1] 技术分析 - 沪指突破五 六月份震荡小箱体 重心上移一个台阶[1] - 沪指上周五挑战去年四季度重要技术压力位 遇阻后震荡回落 预计难以快速向上突破[1]

课程安排 - 7月提供线下课堂和网络课程培训，帮助用户充分利用LSEG解决方案 [3] - Asset Management课程：Datastream API基础，学习通过DSWS API下载经济指标、历史股价等数据，时间2025年7月17日15:00 [6] - Data Solutions课程：全天候捕捉美国股市波动性机遇，时间2025年7月7日16:00 [6] - 债券Copilot课程：利用LSEG Data Libraries和LangChain进行债券搜索，时间2025年7月8日15:30 [6] - Workspace for FX课程：为外汇交易员打造的全新桌面终端，时间2025年7月1日15:00 [7] - Risk Intelligence课程：客户及群组管理员设置进行筛查，时间2025年7月10日14:00 [7] - World-Check One课程：政治公众人物(PEP)大师课，时间2025年7月17日15:30 [7] - World-Check One课程：报告导出功能，时间2025年7月23日15:30 [7] LSEG Workspace产品 - Workspace是专属生态系统，可获取洞察、新闻和前沿分析，增强工作流 [8] - 全套工作流程解决方案可帮助管理投资组合、制定交易策略、分析市场 [9] - 提供跨资产内容，涵盖金融数据、分析和新闻，界面导航直观 [11] - 使用人工智能生成建议，帮助发现未来可能的需求 [13] - 支持网页端和桌面端，多设备同步，随时随地访问 [14] - 集成Python脚本环境CodeBook，支持快速开发Jupyter笔记本 [15] - 与Microsoft Office无缝集成，可在Excel中建模并更新Word和PowerPoint内容 [15] - 可根据工作流程定制，轻松访问所需应用程序和工具 [17] 特色与优势 - 直观、预测性的发现功能，快速准确找到所需内容 [13] - 开放式架构，支持将路孚特数据与内部数据结合 [7] - 互联、开放的社区，支持协作式工作流 [15] - 可自定义工作流程，提高效率 [16][17]

智通财经APP获悉，沙特与俄罗斯主导的欧佩克+产油国联盟或许正以相当快的步伐提高石油产量配额，意在大规模重启闲置产能，以重拾被北美页岩油 巨头侵占的市场份额，但华尔街大行摩根士丹利指出，欧佩克+核心产油国这一宣布转变产量的雄心壮志尚未转化为实际产量的显著增加，这也是为何自 欧佩克+宣布将增产之后，国际原油价格基准——布伦特原油期货价格仍然坚挺徘徊于65-66美元附近。 "尽管3月至6月期间欧佩克+官宣的石油产量配额大举提高了约100万桶/日，但要他们发现产量按计划的实际增长仍十分困难，"包括马丁·拉茨(Martijn Rats)在内的大摩分析师在6月9日发布的报告中写道。"值得注意的是，我们的调查数据显示，全球最大产油国沙特阿拉伯的石油产量在宣布提高配额后并 未显著提升。" 近月来，全球石油市场被八个核心欧佩克+产油国联盟的成员国们意外加快放松供应限制的举动所冲击;在特朗普关税政策所导致的新一轮全球贸易摩擦威 胁需求之际，大宗商品交易员们普遍担忧此举可能大幅增加供应，导致"供应过剩"预期发酵，进而重创布伦特原油价格。然而，布伦特原油近期持续坚 挺，并且仍显著高于5月份的60美元左右年内最低点。 该行目前预计， ...

欧洲央行货币政策动向 - 欧洲央行官员表示未来可能进一步降低借贷成本 因消费者价格无明显上行压力且欧洲通胀形势稳定 [1] - 欧洲央行当前利率为百分之二点二五 显著低于美联储的百分之四点二五 存在降息空间 [1] - 欧元区经济可能需要更多货币宽松措施以应对外部不确定性 [1] 欧洲央行内部政策分歧 - 部分官员支持六月降息 认为需缓解全球贸易摩擦对经济的冲击 [3] - 另一派官员担忧降息可能引发未来通胀风险 持谨慎态度 [3] - 荷兰央行行长警告全球关税政策构成"相当大的挑战" 中期通胀压力仍存不确定性 [3] 政策平衡与经济前景 - 欧洲央行需在支持经济增长与控制潜在通胀间寻求平衡 [5] - 短期可能延续降息 但中期需重新评估通胀与增长的动态关系 [5] - 美国贸易政策等外部变量将显著影响欧元区经济走势 [5] （注：文档2为乱码内容 无有效信息可提取）

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月29日 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 2月29日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 65.31 | 64.90 | 0.41 | 0.63% | 美元/桶 | | WIT | 62.31 | 61.84 | 0.47 | 0.76% | | | ਟ | 457.40 | 453.60 | 3.80 | 0.84% | 元/相 | | Brent M1-M3 | 1.23 | 1.17 | 0.06 | 5.13% | | | WTI M1-M3 | 1.29 | 1.22 | 0.07 | 5.74% | 美元/桶 | | SC MI-M3 | 5.10 | 4.00 | 1.10 | 27.50% | 元/桶 | | Brent-WTI | 3.00 | 3.06 | -0.06 | -1.96% | | | EFS | 1.94 | 1.96 | -0.02 ...

从需求端来看，二季度为不锈钢的传统消费淡季，与不锈钢需求息息相关的房地产市场缓慢复苏，4月 开发投资完成额、竣工面积和一线城市房价等数据同比走弱。此外，不锈钢卷板及其制品的出口面临关 税、反倾销税及出口新规等不利因素，预计不锈钢需求改善空间有限。 从现货成交情况来看，终端多保持谨慎观望态度，采购以刚需补库为主，贸易商接单量有限，市场活跃 度不佳，现货价格整体表现平稳。 从库存情况来看，自5月以来，不锈钢社会库存整体呈现累积态势。据钢联数据，上周全国主流市场不 锈钢89家样本企业社会库存为111.77万吨，环比增加0.85%。 今年一季度，印尼产业政策给不锈钢市场带来利多，叠加头部钢厂控货挺价，不锈钢价格整体震荡偏 强，最高涨至13800元/吨。4月初，特朗普政府的"对等关税"政策引发全球性避险交易，不锈钢期货主 力合约大幅下跌，最低跌破12600元/吨。随后，全球贸易摩擦逐渐降温，但原料端镍铁价格持续下跌叠 加需求表现不佳，不锈钢缺乏上涨动能。5月中旬，中美经贸高层会谈取得实质性进展，不锈钢价格企 稳反弹，但随着市场逐渐回归基本面逻辑，近期不锈钢价格震荡偏弱。 从镍矿基本面来看，目前印尼镍矿现货供应依然偏紧， ...

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月28日 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 5月28日 | 5月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 64.09 | 64.74 | -0.65 | -1.00% | | | WII | 61.24 | 60.89 | 0.35 | 0.57% | 美元/桶 | | ਟ | 453.50 | 457.40 | -3.90 | -0.85% | 元/相 | | Brent M1-M3 | 1.06 | 1.19 | -0.13 | -10.92% | | | WTI M1-M3 | 1.08 | 1.06 | 0.02 | 1.89% | 美元/桶 | | SC M1-M3 | 4.00 | 4.60 | -0.60 | -13.04% | 元/相 | | Brent-WII | 2.85 | 3.20 | -0.35 | -10.94% | | | EFS | 1.94 | 1.9 ...

| 公询 各资格:证监许可【 | ICTERIA | 日度 策略参 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025/05 | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 品种 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 往后看,随着市场对关税冲击的波动与政策护盘动能趋于衰减, | | | | 在缺乏增量催化因素的背景下,短期或转入震荡整固阶段。策略 | 最新 | 股指谨慎观望为主,关注宏观增量信号。 | | | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 宏观金融 | 国 | 空间。 | | | | | 金价短期或再度进入震荡;但中长期上涨逻辑仍旧坚实。 | 農汤 | 用守 | 短期高位区间震荡，但中期上方空间有限。 | 震荡 | 日銀 | - Fel | | 海外铜矿供应扰动提振铜价,但近期国内外宏观数据偏弱压制市 | 看空 | 场风险偏好, 叠加铜下游需求有所转弱,铜价上行空间变限,短 | 期谨防回落风险。 | | | | | 近期电解铝低库存对铝价仍有支撑,但随着铝价走高,上行空间 | 農汤 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行趋势研判，指出各品种面临不同市场情况和风险，投资者需关注宏观政策、供需变化等因素，部分品种建议区间操作或关注特定套利机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：市场对关税冲击波动与政策护盘动能衰减，反弹至区间上沿，缺乏增量催化因素，短期警惕震荡调整风险 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间 [1] - 黄金：美债风险缓和，金价或再度进入震荡，中长期上涨逻辑仍旧坚实 [1] - 日元：短期高位区间震荡，中期上方空间有限 [1] - 铜：近期国内外宏观数据偏弱压制市场风险偏好，铜下游需求转弱，铜价上行空间受限，短期谨防回落风险 [1] 有色金属 - 铝：电解铝低库存对铝价有支撑，但铝价走高后上行空间受限，预计近期震荡运行 [1] - 氧化铝：几内亚矿端有扰动，氧化铝价格持续走高，但价格反弹后生产利润好转，部分企业将复产，限制价格上行空间 [1] - 镍：全球贸易摩擦有不确定性，市场避险情绪反复，印尼镍矿升水高企，镍价短期震荡运行，中长期一级镍过剩压制仍存，关注国内外库存变化，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢：印尼镍矿供应趋紧，镍铁价格企稳，成交价上涨，不锈钢现货回暖有限，5月到期仓单多，库存压力仍存，贸易摩擦缓和后出口需求有修复预期，短期期货震荡运行，中长期供给压力仍存，操作建议区间短线为主 [1] - 锡：低邦尚未复产前，锡价基本面支撑较强 [1] - 工业硅：供给维持高位，进入低估值区间，需求端维持低位，暂无改善 [1] - 多晶硅：下游排产快速下降，期货升水现货，仓单增加 [1] - 碳酸锂：矿端价格持续下降且未现减产，下游原料库存高位，采购不积极 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动以及供需宽松格局未变，未观察到价格向上驱动 [1] - 热卷：出口可能转弱的潜在风险未探明，成本松动以及供需宽松格局未变，价格反弹驱动不清晰 [1] - 铁矿石：铁水见顶预期，但供给端暂无故事，关注钢材压力 [1] - 锰硅：短期供需平衡，合金厂减产持续，需求尚可，但仓单压力重 [1] - 硅铁：成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需转为偏紧 [1] - 玻璃：供需双弱延续，梅雨季节来临，需求或向弱，价格继续偏震荡 [1] - 纯碱：五月检修较多，直接需求尚可，但中期供给过剩，价格承压 [1] - 焦煤：供需相对过剩，板块中被空配，建议产业客户把握盘面反弹至升水后给出的期现正套和卖出套保机会，可参与JM9 - 1正套 [1] - 焦炭：同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油：产地基本面驱动基本计价，受印尼天气、美生柴提案等扰动影响预计震荡运行 [1] - 豆油：阿根廷天气扰动预计影响有限，到港压力仍存，建议观望 [1] - 菜油：加拿大提出G7国家将对中国小额商品加征关税，盘面已基本计价，预计难突破前期高点 [1] - 棉花：短期美棉存在贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，关注美国经济衰退进展以及中美关税战走向，国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库迹象但压力不大，预计国内棉价维持震荡偏弱走势 [1] - 白糖：巴西2025/26年度甘蔗产量料下滑，糖产量料创纪录增长，后期原油持续偏弱或影响巴西新榨季制糖比，使产糖量超预期 [1] - 玉米：余粮趋紧，进口缩量，需求向好，中期预期供需趋紧，短期小麦上市压力、港口库存去化速度和政策性谷物拍卖预期限制盘面上方空间，整体维持震荡偏强，逢低买入 [1] - 大豆：国产大豆集中到港压力预期反映在现货基差上，美豆播种进度较快，巴西大豆卖压仍存对盘面有压力，后续关注美豆种植驱动，低估值下建议逢低做多M11、M01 [1] - 纸浆：港口库存持续上涨，下游白卡纸需求好转，其余品种维持清淡，暂无上涨动力，预计震荡运行 [1] - 原木：原木供应宽松，需求清淡格局未改，期货价格估值偏低，预计震荡运行 [1] - 生猪：生猪存栏持续修复，出栏体重增加，养殖利润较好，盘面存栏宽裕预期明显，贴水现货较多，短期现货受出栏影响较弱，整体下滑有限，期货整体仍呈现稳 [1] 能源化工 - 原油：美伊核协议谈判继续，OPEC + 增产消息继续扰动市场，美国股债汇纷纷杀跌，金融市场风险偏好再次降温，预计震荡 [1] - 燃料油：同原油 [1] - 沥青：成本端拖累，库存回归常态累库斜率降低，需求缓慢回暖下游今年十四五尾声可期，预计震荡 [1] - 沪胶：短期产区降雨较多，原料成本支撑较强，收储传闻扰动市场，关注多RU空NR套利策略 [1] - BR橡胶：前期利多因素消化，原料端丁二烯溢价回落，虽原油暂时支撑，但市场看多情绪放缓，短期内预计偏弱震荡回调，中长期基本面宽松仍存，价格有阴跌风险 [1] - PTA：利润修复使PX采购需求走强，PX装置开工率提升，新装置供货，聚酯负荷下降，PTA需求走弱，略有紧张局面缓解 [1] - 乙二醇：装置检修，江苏以及浙江大型装置降负，延续去库节奏，现货市场变化不明显 [1] - 短纤：PTA略有紧张局面缓解，高基差情况下短纤成本跟随紧密 [1] - 苯乙烯：市场投机需求走弱，纯苯价格走弱，苯乙烯装置负荷回升，大型工厂积极出货 [1] - 尿素：主流区域低端成交稍有起色，但整体需求疲软，市场缺乏持续上涨动力 [1] - 甲醇：关注内地装置检修动态、烯烃阶段性外采情况、进口到港及宏观因素，短期偏低震荡运行 [1] - PE：季节性需求转弱，订单减少，宏观利好，价格震荡 [1] - PP：前期部分检修装置回归，需求持稳，宏观利好，震荡偏强 [1] - PVC：基本面较弱，宏观利好，短期反弹 [1] - 烧碱：现货库存低位，工厂订单充足，短期现货较强，后续行情走势关注氧化铝行情变动 [1] - LPG：关税缓和、需求淡季，国际原油价格下跌，中东货源充足，区域间价差收窄，预计短期盘面价格持续震荡下跌 [1] 其他 - 强预期弱现实，短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，随着盘面体现安全边际，旺季合约可轻仓试多，套利关注6 - 8反套以及8 - 10、12 - 4正套 [1]

数据显示，三月的贸易逆差扩展至创纪录的一千四百零五亿美元，较去年同期增长百分之十四。这一数据远超经济学家的预期，主要由于企业在美国可能实 施新一轮关税前，大量进口商品以规避潜在的关税成本。虽然贸易逆差有所扩大，但市场分析普遍认为，随着进口激增的阶段逐渐接近尾声，未来几个月这 一趋势有望得到缓解，尤其是从调查数据和港口集装箱运输量下降的迹象来看，美国进口压力已经开始减轻。 近期，美国两年期国债收益率出现下行，受一系列经济负面因素的影响，市场重新将注意力集中在全球贸易摩擦可能对经济造成的压力上。尤其是在美国创 纪录的贸易逆差数据公布之后，投资者对经济前景的担忧加剧，进一步影响了市场情绪。 此外，BlackRock Investment Institute的分析师Jean Boivin和Wei Li指出，今年美国经济可能会受到供应端问题的拖累，关税政策可能会导致类似疫情期间的 供应瓶颈。这种现象将迫使美联储在支持经济增长和抑制通胀之间做出艰难的抉择。 总体来看，全球贸易摩擦、关税政策的潜在影响以及美联储的货币政 策决策，将成为未来几个月美国经济走势的关键因素。 美联储的货币政策决策也在市场中引起了关注。两年期美债收 ...