报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石近强远弱，适合价差正套；螺纹钢、热轧卷板多空情绪博弈，宽幅震荡；硅铁、锰硅市场多空情绪持续博弈，价格偏强震荡；焦炭、焦煤下游补库热情发酵，震荡偏强；动力煤供需趋宽，煤价回调；原木投机情绪缓和，价格震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 昨日I2605收盘价795.5元/吨，涨8元，涨幅1.02%，持仓480,735手，增加5,766手；现货方面，卡粉等价格上涨，基差和价差有不同变化 [4] - 铁矿现货贸易波折、钢厂季节性复产及美伊冲突抬升运输成本，驱动矿石价格重心上升；2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比下降6.39万吨 [4][5] - 趋势强度为1 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 昨日RB2605收盘价3,120元/吨，涨13元，涨幅0.42%，成交765,830手，持仓1,676,246手，减少46,176手；HC2605收盘价3,275元/吨，涨12元，涨幅0.37%，成交320,782手，持仓1,243,723手，减少21,377手；现货价格多数上涨，基差和价差有变化 [8] - 3月12日钢联周度数据显示，螺纹产量增加21.99万吨，热卷减少5.85万吨，五大品种合计增加23.73万吨；总库存方面，螺纹增加18.49万吨，热卷减少0.1万吨，五大品种合计增加22.89万吨；表需方面，螺纹增加78.58万吨，热卷增加13.79万吨，合计增加106.73万吨 [9] - 2026年2月我国钢材进出口有不同变化，全国居民消费价格同比上涨1.3%，工业生产者出厂价格同比下降0.9%；中共中央政治局会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告；上海五部门联合印发房地产政策通知；2月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量环比、同比有不同变化 [10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁、锰硅 - 硅铁2605收盘价5922元/吨，较前一交易日涨38元，成交量117,753手，持仓量180,396手；硅铁2607收盘价6046元/吨，较前一交易日涨62元，成交量78,086手，持仓量109,597手；锰硅2605收盘价6162元/吨，较前一交易日涨46元，成交量200,890手，持仓量366,997手；锰硅2607收盘价6190元/吨，较前一交易日涨48元，成交量36,188手，持仓量100,846手；现货价格有变化，价差有不同变动 [12] - 铁合金在线公布硅铁、硅锰价格及钢厂采购价等信息，乌兰察布某硅铁厂本周送电复产2台45000kva硅铁炉 [12][14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 昨日JM2605收盘价1153元/吨，涨8.5元，涨幅0.7%，成交1002451手，持仓393876手，减少13407手；J2605收盘价1727元/吨，涨8元，涨幅0.5%，成交16698手，持仓35867手，增加379手；现货价格部分有变动，基差和价差有变化 [16] - 3月12日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有变化，焦煤线上竞拍挂牌量总计12.47万吨，流拍率3%，较昨日下降4%，平均溢价45.44元/吨，竞拍资源涨多跌少 [16] - 趋势强度均为1 [19] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及3月长协价格有不同表现，部分价格环比有下降 [20] - 3月12日港口市场询盘活跃度稍有提升，进口煤全线倒挂，北方港口库存累积，贸易商积极出货，成交价格下跌，进口煤市场价格维持高位，贸易商后市预期有分歧；2026年1 - 2月全国进口煤炭7722.2万吨，同比增长1.5%，2月份进口量同比下降9.95%，蒙煤进口或是进口增长的核心支撑 [21] - 趋势强度为 - 1 [21] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量及价差有不同变化，现货价格多数无变动 [22] - 2026年政府工作报告稳定预期，上海五部门联合发布房地产政策通知 [24] - 趋势强度为0 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 动力煤 - 展示2026年3月6日至12日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据，基差分别为 - 58.4元/吨、 - 60.4元/吨、 - 64.4元/吨、 - 67.4元/吨、 - 72.4元/吨，其余价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 列出2026年3月6日至12日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，如3月12日INE原油基差206.44元/吨、燃料油基差38.46元/吨、原油/沥青比价0.1796 [7] 化工商品 - 基差方面，给出2026年3月6日至12日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如3月12日橡胶基差275元/吨、甲醇基差124元/吨 [11] - 跨期方面，展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差，如橡胶5月 - 1月价差 - 640元/吨 [12] - 跨品种方面，呈现2026年3月6日至12日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差数据，如3月12日LLDPE - PVC价差2657元/吨 [12] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差 - 53.0元/吨 [21] - 跨品种方面，列出2026年3月6日至12日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如3月12日螺/矿为3.94 [21] - 基差方面，展示2026年3月6日至12日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如3月12日螺纹钢基差110.0元/吨 [22] 有色金属 国内市场 - 给出2026年3月6日至12日铜、铝等有色金属国内基差数据，如3月12日铜基差 - 710元/吨 [29] 伦敦市场 - 呈现2026年3月12日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水(102.11)、沪伦比7.81 [36] 农产品 - 基差方面，列出2026年3月6日至12日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如3月12日豆一基差 - 269元/吨 [42] - 跨期方面，展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差，如豆一5月 - 1月价差10元/吨 [42] - 跨品种方面，给出2026年3月6日至12日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如3月12日豆一/玉米2.03 [42] 股指期货 - 跨期方面，给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差 - 18.0 [52] - 基差方面，展示2026年3月6日至12日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如3月12日沪深300基差12.48 [55]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货2026年3月12日的品种套利数据日报 ，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等期货品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][6][23][29][42][56] 各目录总结 动力煤 - 展示2026年3月5 - 11日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据 ，基差从 -56.4元/吨降至 -67.4元/吨 ，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0.0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示2026年3月5 - 11日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据 ，INE原油基差从 -6.46元/吨升至163.01元/吨 ，燃料油基差从337.79元/吨波动至458.52元/吨 ，原油/沥青比价从0.1824降至0.1719 [7] 化工商品 - 基差数据：展示2026年3月5 - 11日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP的基差数据 ，各品种基差有不同程度波动 [11] - 跨期数据：展示橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇的跨期数据 ，如5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的价差 [13] - 跨品种数据：展示2026年3月5 - 11日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇的跨品种价差数据 [13] 黑色 - 跨期数据：展示螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的跨期数据 ，如5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的价差 [22] - 跨品种数据：展示2026年3月5 - 11日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷的跨品种数据 [22] - 基差数据：展示2026年3月5 - 11日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据 [23] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月5 - 11日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据 [32] 伦敦市场 - 展示2026年3月11日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [37] 农产品 - 基差数据：展示2026年3月5 - 11日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米的基差数据 [43] - 跨期数据：展示豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花的跨期数据 ，如5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的价差 [43] - 跨品种数据：展示2026年3月5 - 11日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉的跨品种数据 [43] 股指期货 - 基差数据：展示2026年3月5 - 11日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据 [56] - 跨期数据：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000的跨期数据 ，如次月 - 当月、次季 - 当季的价差 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 甲醇 - 2026年3月4 - 10日动力煤期货价格稳定在801 ，江苏现货价格从2465波动至2580 ，日度变化 - 285 ；华南现货从2495波动至2550 ，日度变化 - 390 ；鲁南折盘面从2515波动至2775 ，日度变化 - 50 ；西南折盘面稳定在2450 ；河北折盘面从2480波动至2710 ，日度变化195 ；西北折盘面从2588波动至2810 ，日度变化 - 123 ；CFR中国从303波动至334 ；CFR东南亚从335波动至405 ；进口利润最大为121 ，主力基差最大为50 ，盘面MTO利润稳定在 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月4 - 10日东北亚乙烯从800涨至1000 ；华北LL从7230涨至8900 ；华东LL从7425波动至7950 ，日度变化 - 1700 ；华东LD从10200波动至10500 ，日度变化 - 2000 ；华东HD从8300波动至8700 ，日度变化 - 1200 ；LL美金稳定在890 ；LL美湾从940涨至1149 ；进口利润最大为135 ；主力期货从7355波动至7767 ，日度变化 - 177 ；基差从 - 120波动至 - 50 ，日度变化100 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单稳定在8231 - 8950 [13] 聚丙烯（PP） - 2026年3月4 - 10日山东丙烯从6980波动至8800 ，日度变化 - 700 ；东北亚丙烯从850涨至1110后降至1100 ，日度变化 - 10 ；华东PP从7125波动至7785 ，日度变化 - 269 ；华北PP从7300波动至7775 ，日度变化 - 1995 ；山东粉料从7420波动至8650 ，日度变化 - 1350 ；华东共聚从7574波动至8120 ，日度变化 - 1820 ；PP美金稳定在935 - 1185 ；PP美湾稳定在1040 ；出口利润最大为 - 22 ；主力期货从7506波动至7820 ，日度变化 - 214 ；基差从 - 100波动至150 ，日度变化130 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单从20844波动至19509 ，日度变化 - 207 [20] PVC - 2026年3月4 - 10日西北电石从2100涨至2450 ，日度变化150 ；山东烧碱稳定在657 - 687 ；电石法 - 华东从4810波动至5090 ，日度变化 - 660 ；乙烯法 - 华东稳定在5500 ；电石法 - 华南稳定在5450 ；电石法 - 西北从4480涨至4600 ；进口美金价（CFR中国）稳定在740 ；出口利润从581降至 - 507 ；西北综合利润稳定在356 ；华北综合利润稳定在 - 244 ；基差（高端交割品）从 - 180涨至0 ，日度变化60 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2026年3月4 - 10日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差数据 ，基差从 -48.4元/吨降至 -64.4元/吨，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月4 - 10日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 ，如2026年3月10日燃料油基差1606.16，原油/沥青比价0.1898 [8] 化工商品 - 提供2026年3月4 - 10日橡胶、甲醇等化工商品基差数据 ，如2026年3月10日橡胶基差 -365元/吨 [10] - 给出化工商品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（LLDPE - PVC等）价差数据 ，如橡胶5月 - 1月跨期价差 -615元/吨 [12] 黑色 - 提供2026年3月4 - 10日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据 ，如2026年3月10日螺纹钢基差126.0元/吨 [22] - 给出黑色商品跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）和跨品种（螺/矿等）价差数据 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期价差 -54.0元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2026年3月4 - 10日铜、铝等有色金属国内基差数据 ，如2026年3月10日铜基差 -310元/吨 [29] 伦敦市场 - 给出2026年3月10日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 ，如铜LME升贴水 -92.39 [36] 农产品 - 提供2026年3月4 - 10日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据 ，如2026年3月10日豆一基差 -169元/吨 [42] - 给出农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）和跨品种（豆一/玉米等）价差数据 ，如豆一5月 - 1月跨期价差 -11元/吨 [42] 股指期货 - 提供2026年3月4 - 10日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 ，如2026年3月10日沪深300基差53.57 [55] - 给出股指跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）价差数据 ，如沪深300次月 - 当月跨期价差 -17.6 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 展示了2026年3月3日至9日动力煤的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据，其中基差从 - 48.4元/吨变化至 - 60.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0.0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月3日至9日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如3月9日燃料油基差30.97元/吨，INE原油基差 - 43.11元/吨等 [8] 化工商品 - 基差方面，展示了2026年3月3日至9日橡胶、甲醇、PTA等化工品的基差数据，如3月9日橡胶基差55元/吨，甲醇基差105元/吨 [10] - 跨期方面，列出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期 - 530元/吨 [12] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如3月9日LLDPE - PVC为2496元/吨 [12] 黑色 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如3月9日螺纹钢基差111.0元/吨 [22] - 跨期方面，列出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期 - 48.0元/吨 [21] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如3月9日螺/矿为3.99 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月3日至9日铜、铝、锌等有色金属的国内基差数据，如3月9日铜基差 - 510元/吨 [31] 伦敦市场 - 给出2026年3月9日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水(67.22)，沪伦比7.86 [35] 农产品 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日豆一、豆二、豆粕等农产品的基差数据，如3月9日豆一基差 - 235元/吨 [41] - 跨期方面，列出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期 - 17元/吨 [41] - 跨品种方面，给出2026年3月3日至9日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如3月9日豆一/玉米为2.00 [41] 股指期货 - 基差方面，展示2026年3月3日至9日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如3月9日沪深300基差16.26 [52] - 跨期方面，列出沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期 - 18.2 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示2026年3月2日至6日动力煤基差及不同月份合约价差数据，基差分别为-48.4、-48.4、-48.4、-56.4、-58.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年3月2日至6日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据，如2026年3月6日燃料油基差-6.46元/吨，INE原油基差348.57元/吨等 [8] 化工商品 - 基差：展示2026年3月2日至6日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差，如2026年3月6日橡胶基差-235元/吨，甲醇基差-26元/吨 [10] - 跨期：给出橡胶、甲醇等化工品不同月份合约跨期价差，如橡胶5月 - 1月价差-550元/吨，9月 - 1月价差-640元/吨 [12] - 跨品种：展示2026年3月2日至6日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差，如2026年3月6日LLDPE - PVC价差2338元/吨 [12] 黑色 - 基差：给出2026年3月2日至6日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差，如2026年3月6日螺纹钢基差82元/吨，铁矿石基差-10元/吨 [22] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色商品不同月份合约跨期价差，如螺纹钢5月 - 1月价差-55元/吨，9月(10) - 1月价差-27元/吨 [21] - 跨品种：给出2026年3月2日至6日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2026年3月6日螺/矿为4.01 [21] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月2日至6日铜、铝等有色金属国内基差，如2026年3月6日铜基差-90元/吨，铝基差-295元/吨 [31] 伦敦市场 - 给出2026年3月6日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜升贴水(44.86)，沪伦比7.80 [36] 农产品 - 基差：展示2026年3月2日至6日豆一、豆二、豆粕等农产品基差，如2026年3月6日豆一基差-501元/吨，豆二基差69.37元/吨 [42] - 跨期：给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同月份合约跨期价差，如豆一5月 - 1月价差-32元/吨，9月 - 1月价差4元/吨 [42] - 跨品种：展示2026年3月2日至6日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如2026年3月6日豆一/玉米为1.95 [42] 股指期货 - 基差：展示2026年3月2日至6日沪深300、上证50等股指期货基差，如2026年3月6日沪深300基差14.44 [53] - 跨期：给出沪深300、上证50等股指期货不同月份合约跨期价差，如沪深300次月 - 当月价差-13.8 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石运输成本抬升，矿价小幅反弹；螺纹钢和热轧卷板震荡反复；硅铁和锰硅多空双方博弈，宽幅震荡；焦炭一轮提降落地，震荡偏强；焦煤能源属性持续发酵，震荡偏强；动力煤供需趋宽，煤价回调；原木需求季节性回升，价差正套运行 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价772.0元/吨，涨13.0元/吨，涨幅1.71%，持仓488,254手，减少10,515手；进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格上涨，国产矿邯邢、莱芜价格持平；基差（I2605，对超特）和基差（I2605，对金布巴）下降，I2605 - I2609、I2609 - I2701、卡粉 - PB、PB - 超特价差上升，PB - 金布巴价差下降 [4] - 2025年中国从伊朗进口铁矿石570万吨，占全年总进口量0.45%；2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比下降5.69万吨；上海5部门联合发布房地产政策通知 [4][5] - 趋势强度为1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,088元/吨，涨8元/吨，涨幅0.26%，成交704,303手，持仓1,798,732手，减少38,543手；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,230元/吨，涨10元/吨，涨幅0.31%，成交340,329手，持仓1,398,808手，减少31,275手；现货价格部分持平，部分有涨跌；基差（RB2605）和基差（HC2605）下降，RB2605 - RB2610、HC2605 - HC2610、HC2605 - RB2605、HC2610 - RB2610价差上升，现货卷螺差持平 [7] - 3月5日钢联周度数据显示，螺纹产量增加8.21万吨，热卷产量减少8.5万吨，五大品种合计增加0.47万吨；总库存螺纹增加75.08万吨，热卷增加19.54万吨，五大品种合计增加103.89万吨；表需螺纹增加17.69万吨，热卷减少9.74万吨，合计增加30.85万吨；中共中央政治局会议指出要实施积极宏观政策；上海5部门联合发布房地产政策通知；2026年2月中旬重点企业钢材库存量环比、同比有不同变化 [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价5868元/吨，较前一交易日涨4元，成交量157,951手，持仓量223,284手；硅铁2607收盘价5956元/吨，较前一交易日涨44元，成交量49,217手，持仓量97,265手；锰硅2605收盘价6130元/吨，较前一交易日涨38元，成交量217,679手，持仓量434,120手；锰硅2607收盘价6154元/吨，较前一交易日涨40元，成交量43,568手，持仓量93,511手；现货硅铁、硅锰、锰矿、兰炭价格有不同表现；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变化 [11] - 3月6日硅铁、硅锰不同规格产品有不同报价；多家企业公布2026年4月对华锰矿装船价或报价，环比有上涨；多家钢厂敲定硅铁、硅锰采购价及采购量；截止3月6日锰矿库存总量环比下降21.67万吨 [11][13] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1123元/吨，涨17.5元/吨，涨幅1.6%，成交876475手，持仓496857手，增加8364手；焦炭J2605昨日收盘价1695.5元/吨，涨19元/吨，涨幅1.1%，成交18895手，持仓37714手，增加891手；现货焦煤部分价格有涨跌，焦炭部分价格下降；基差JM2605和基差J2605部分下降，JM2605 - JM2609、J2605 - J2609价差上升 [15] - 3月6日CCI冶金煤指数部分下降；3月6日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计24.68万吨，流拍率1%，较昨日下降29%，平均溢价35.57元/吨，竞拍成交涨跌互现 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [17] 动力煤 - 产地价格山西大同5500、内蒙古鄂尔多斯5500、陕西榆林5800有不同表现；港口价格秦港山西产Q5500、Q5000、Q4500下降；海外价格印尼FOB Q3800下降，澳大利亚FOB Q5500持平；3月长协价格部分上涨 [18] - 3月6日港口动力煤市场偏弱运行，进入传统煤炭消费淡季，民用负荷将逐步回落，电厂补库压力较小，产地供应逐步恢复，港口库存增加，市场供需宽松，终端观望缓采情绪加重，交投氛围转弱，报价逐渐松动，预计短期价格将承压运行；印尼设定2026年国内市场义务煤炭供应目标略低于2025年，初步定2026年煤炭产量目标为7.33亿吨 [19] - 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为 - 1 [19] 原木 - 2605合约收盘价800元，日涨跌幅 - 0.1%，成交量3002手，日涨跌幅 - 23.3%，持仓量9299手，日涨跌幅1.4%；2607合约收盘价802.5元，日涨跌幅0.1%，成交量237手，日涨跌幅 - 8.8%，持仓量1579手，日涨跌幅5.0%；2609合约收盘价812.5元，日涨跌幅0.2%，成交量301手，日涨跌幅30.9%，持仓量1206手，日涨跌幅9.0%；价差有不同变化；现货市场部分价格有涨跌 [20] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；上海5部门联合发布房地产政策通知 [22] - 原木趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 《政府工作报告》提出今年经济增长目标4.5%-5%等一系列预期目标，财政政策更积极，货币政策适度宽松，市场受国内外多种因素影响，包括中东冲突、期货市场规则调整等，不同资产表现各异，债市震荡，股市有反弹，商品市场波动[2][17][35] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期和去年同期下降；2026年2月制造业PMI 49.0%，非制造业PMI商务活动49.5%，均低于去年同期[1] - 2026年1月社会融资规模当月值72208亿元，M0、M1、M2同比分别为2.7%、4.9%、9.0%，新增人民币贷款当月值47100亿元[1] - 2026年1月CPI当月同比0.2%，PPI当月同比 -1.4%；2025年12月固定资产投资累计同比 -3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7%[1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70%[1] 商品投资参考 综合 - 《政府工作报告》提出今年经济增长4.5%-5%等预期目标；“十五五”规划纲要草案有20项主要指标和6方面109项重大工程[2][3] - 郑商所、上期所、上期能源调整部分期货合约交易保证金和涨跌停板幅度；2月全国期货市场成交情况有变化，3月5日国内商品基差有正负之分[4][5][6] - 美国24个州起诉阻止特朗普政府新关税措施，此前加征关税做法曾被裁定违法[6] 金属 - 桥水基金达利奥看好黄金，建议投资组合中配5%-15%黄金；芝商所下调黄金和白银期货初始保证金[7][8] - 3月4日伦敦金属交易所铜库存增加，铝库存减少等[8] 煤焦钢矿 - G7及盟友协商缔结重要矿物贸易协定，减少对中国稀土依赖，3月19日美日首脑会谈或确认合作方向[9] 能源化工 - 中东冲突升级，影响能源市场；卡塔尔工厂停产致欧洲天然气价格涨幅扩大，基准荷兰TTF天然气期货合约上涨10.5%[10][11] - 2月俄罗斯石油和天然气预算收入增加；美国天然气库存有变化；沙特阿美调整4月销往美国原油官方售价[11][12] 农产品 - 截至2月下旬，棉花、大豆、玉米、天然橡胶流通领域价格环比上涨[14] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月5日央行开展逆回购操作，单日净回笼2975亿元；3月6日将开展买断式逆回购操作，3个月期实现净回笼2000亿元[16] 要闻资讯 - 《政府工作报告》提出经济增长等预期目标，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策[17][19] - 积极化解地方政府债务风险；“十五五”规划纲要草案有主要指标；3月6日下午举行记者会[19][20] - 拟发行特别国债支持国有大行和设立专项资金促内需；中东冲突升级，美国部分州起诉关税措施[21][22] - 印度央行或购入债券；多家公司有债券相关重大事件；部分公司海外信用评级有调整[23][24] 债市综述 - 银行间债市偏弱整理，国债期货主力合约下滑，资金面整体宽松；交易所债券市场部分债券涨跌不一[25][26] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种表现分化，银行间回购定盘利率和银银间回购定盘利率有变化[26][27] - 国开行、进出口行金融债中标收益率等情况；欧债和美债收益率集体上涨[28][29] 汇市速递 - 周四在岸人民币对美元收盘和夜盘表现不同，人民币对美元中间价调升；纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌[30] 研报精粹 - 中信证券认为《政府工作报告》GDP增速等目标符合预期，财政和货币政策有相应特点；华泰固收对债市给出建议[31] - 中信证券提示美国私人信贷市场风险，认为2月制造业PMI受春节影响，债市短期内窄幅震荡[32] - 中信建投认为3月大类资产或盘整，推荐美股科技等[33] 今日提示 - 3月6日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息[34] 股票市场要闻 - A股震荡反弹，香港恒生指数有涨有跌；《政府工作报告》提出资本市场相关改革措施[35][36]

隔夜市场走势 - 国内商品期市夜盘涨跌参半，化工品涨幅居前，苯乙烯涨4.33%；能源品跌幅居前，LPG跌1.60%；黑色系全部下跌，焦煤跌1.00%；基本金属全线下跌，沪铝跌2.88%，沪锌跌1.89% [4] - 美油主力合约收涨5.64%报78.87美元/桶，布油主力合约涨3.22%报84.02美元/桶，中东地缘政治紧张及沙特上调对亚洲原油售价支撑油价 [4] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.81%报5093.30美元/盎司，COMEX白银期货跌0.80%报82.52美元/盎司，受美联储鹰派信号及加息预期压制 [4] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌1.50%，LME期铜跌1.52%，LME期镍跌1.58%，LME期锌跌2.87%，LME期锡跌3.16% [5][6] - 芝商所将COMEX 100黄金期货初始保证金由9%下调至7%，COMEX 5000白银期货初始保证金由18%下调至14% [7] 宏观资讯 - 伊朗方面表示未封锁霍尔木兹海峡，但伊朗伊斯兰革命卫队禁止美国、以色列及欧洲国家所属的军用和商用船只通行 [10][11] - 中方将派中国政府中东问题特使访问中东地区，推动紧张局势降温 [13] - 中国期货业协会数据显示，2月全国期货市场成交量为502,903,221手，同比下降10.6%，成交额为555,929.24亿元，同比增长7.82% [13] - 政府工作报告提出加强反垄断、反不正当竞争，深入整治“内卷式”竞争 [13] - 美国至2月28日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2月7日当周以来新高 [14] 能化期货 - 新加坡燃料油库存上涨65.4万桶至2328.6万桶，轻馏分油库存上涨174.8万桶至1903.2万桶，均达数周高点 [16] - 上海国际能源交易中心、上期所调整原油、低硫燃料油、燃料油期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例 [16][17] - 印度国有炼油企业MRPL关闭其30万桶/日炼油厂中的一个原油蒸馏单元，因原油供应短缺 [18] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比续增362.9万重箱或4.77%，继续逼近3年高位 [18] - 国内纯碱厂家总库存194.72万吨，较周一增加1.77万吨，涨幅0.92% [18] - 华东港口甲醇库存为62.00万吨，环比增加3.81万吨 [19] - 科威特国家石油公司关闭其日处理能力为45.4万桶的米纳阿卜杜拉炼油厂，因中东冲突 [20] 金属期货 - 委内瑞拉国有矿业公司签署协议，将向美国市场出售最多1000公斤黄金 [23] - 32家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存20.8万吨，环比下降4.7万吨 [23] - 世界黄金协会数据显示，2月全球黄金ETF净流入53亿美元，实现连续第九个月资金流入 [24] - 波兰央行行长提出出售黄金储备筹集多达480亿兹罗提（约合130亿美元）以资助国防开支的提案 [24] - 美国及其他西方国家政府敦促加纳停止调高黄金特许权使用费 [24] 黑色系期货 - 调研显示，为响应重要会议期间减排要求，截至3月5日，23家样本钢企新增检修7座高炉，日均影响铁水产量约2.73万吨，唐山钢企高炉共计检修20座，日均铁水影响量约6.32万吨 [26] - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为82.3%，环比增14.1%，原煤日均产量182.9万吨，环比增31.3万吨 [28] - “十五五”规划纲要草案提出推动房地产高质量发展，加快构建房地产发展新模式 [28] - 截至3月5日当周，螺纹产量173.31万吨，增幅4.97%；螺纹总库存875.68万吨，本周累库75.08万吨；螺纹表需98.23万吨，增幅21.96% [28] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利17元/吨，地区间盈利分化，内蒙二级焦平均盈利-34元/吨 [29] 农产品期货 - 分析师平均预计，阿根廷2025/26年度玉米产量为5286万吨，大豆产量为4811万吨；巴西玉米产量料为1.3207亿吨，大豆产量料为1.7906亿吨 [31] - 分析师平均预计，美国2025/26年度大豆期末库存为3.44亿蒲式耳，玉米期末库存料为21.36亿蒲式耳 [31] - 美国农业部数据显示，截至2月26日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为38.3万吨，对中国大豆净销售15.3万吨；玉米出口净销售为202.3万吨 [33] - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷2025/26年度大豆产量料为4850万吨，玉米产量料为5700万吨 [33] 金融市场 - A股震荡反弹，上证指数收涨0.64%报4108.57点，市场成交2.41万亿元，MicroLED、智能电网、氢能源、半导体芯片股走强 [35] - 香港恒生指数收涨0.28%，恒生科技指数跌0.69%，南向资金净卖出277.35亿港元 [35] - 《政府工作报告》提出大力发展创业投资、天使投资，对科技型企业实施上市融资“绿色通道”，拓展私募股权和创投基金退出渠道 [35] - 2025年四季度京东集团实现收入3523亿元，同比增长1.5%；全年收入13091亿元，同比增长13% [37] - 哔哩哔哩2025年净营业额为303.5亿元，同比增加13%；首次实现美国公认会计准则下全年盈利，净利润为11.9亿元 [37] 产业动态 - 《政府工作报告》提出加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求，探索多渠道盘活存量商品房用于保障性住房 [38] - 2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，企业数量超过6200家 [39] - 中泰证券、长江证券、国金证券获证监会复函，可在境内参与碳排放权交易，至此获此资格的券商达20家 [39] - IDC预测，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，中国具身智能机器人市场规模将突破110亿美元 [39] - 国内研究团队成功研制热电优值突破1.64的塑料热电薄膜，创下柔性热电材料同温区性能世界纪录 [41] 海外市场 - 美国拟定新规，要求全球人工智能芯片出口必须获得许可，英伟达和AMD产品出口到所有国家都需批准 [42] - 微软、谷歌、OpenAI等七家公司在美签署自主供电承诺，以应对数据中心电力需求增长 [42] - 欧盟理事会通过修订后的《欧洲气候法》，目标到2040年温室气体净排放量比1990年水平降低90% [43] - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.61%，纳指跌0.26%，中东局势及油价上涨加剧市场对通胀和美联储政策的担忧 [45] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.61% [45] - 韩国综合指数在连续暴跌后大幅反弹，收涨9.63%报5583.90点 [45] - 摩根大通称，如果中东供应实质性中断，铝价有迅速涨至每吨4000美元的可能性 [54] 债券与外汇 - 中国银行间债市偏弱整理，利率债收益率普遍上行，央行开展230亿元逆回购操作，净回笼2975亿元 [55] - 美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.04个基点报4.136% [55] - 《政府工作报告》提出积极有序化解地方政府债务风险，严防虚假化债，遏制违规新增隐性债务 [55] - 印度央行可能正在购入债券以缓解油价冲击，过去9天内净买入价值5220亿卢比（约57亿美元）的债券 [56][57] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9003，较上一交易日上涨117个基点 [58] - 美元指数涨0.24%报99.04，离岸人民币对美元跌238.0个基点报6.9184 [58] - 韩国2月外汇储备为4276.2亿美元，较上月增加17.2亿美元，为三个月来首次上升 [58] 今日关注 - 北京时间15:00，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会 [60] - 恒生指数系列调整将于3月6日收市后实施 [60] - 次日02:30，2026年FOMC票委哈玛克就美元避险地位发表讲话 [60]