今年上半年，迈瑞医疗国际收入占公司整体收入的比重进一步提升至约50%，其中国际体外诊断产品线 占国际收入的比重已提升至29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至 12%。 迈瑞医疗要深入推进国际化战略。 "国产医疗器械一哥"迈瑞医疗（300760.SZ）欲赴港上市融资的传闻尘埃落定。 10月14日晚间，迈瑞医疗发布公告称，公司拟在香港联交所主板挂牌上市。 对于这次拟增加上市之地，迈瑞医疗称要深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台。 从去年第三季度以来，因公立医院医疗设备招标低位运行，再加上市场竞争激烈，医疗设备从公开招标 到收入确认的周期延长，迈瑞医疗国内市场收入持续承压，这也进一步拖累公司整体业绩表现。今年上 半年，公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%；归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同 比下降32.96%。 截至今年第二季度，迈瑞医疗单季度归属于上市公司股东的净利润已连续四个季度出现同比下滑。与此 同时，公司单季度营业收入也连续三个季度出现同比下降。其中，今年第二季度，公司营业收入同比下 降23.77%，归属于上市公司股东的净利润也同比下降44.55 ...

迈瑞医疗回复：您好，谢谢关注。2025年上半年公司国际收入占公司整体收入的比重进一步提升至约 50%，其中国际体外诊断产线占国际收入的比重已提升至 29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务 占国际收入的比重已提升至 12%。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际收入占整体的比重 有望不断提升，其中发展中国家将维持快速增长的趋势，并且伴随更多的高端客户突破，国际业务的盈 利水平有望迎来稳步提升。迈瑞一直以来都积极看好并持续深耕海外市场，长期来看，公司的国际营收 占比应该要达到七成。迈瑞的国际化征程开始于25 年前，历经几个阶段，目前在全球主要市场已经深 深扎根，进入深度本地化阶段。虽然我们已经走了 25 年的国际化之路，但目前已布局的业务在海外市 场的占有率仅有 2-3%，鉴于国际可及市场规模数倍于国内，未来国际收入理应占公司收入至少一半以 上，并且海外市场占有率、尤其是高端市场占有率应当加速提升。为了实现这一目标，除了数智化和流 水化转型以外，更加深入的本地化布局在当前国际形势下显得尤为重要。为了满足高端客户对于供应及 时性和成本的要求，同时符合海外当地政府对于本地化的要求，我们已经在全球14个国家规划 ...

公司及行业 迈瑞医疗 医疗设备行业[1] 核心观点和论据 **国内市场表现与因素** - 2025年第三季度市场表现出现显著改善 标志重要拐点[4] - 国内医疗设备招标活动从2024年12月开始复苏 但收入确认周期显著拉长 去年上下半年收入基数分布失衡 导致三季度国内市场改善不明显[2][4] - 公司加速进口替代并提高行业集中度 以提升市场份额[2][4] **未来发展战略** - 战略聚焦数字化 流水化和国际化[2][5] - 数字化侧重设备加AI及IT模式 帮助医院解决临床问题并增强设备粘性 公司推出多个AI大模型 有望创造更多收益[2][5] - 流水化聚焦耗材业务 包括体外诊断试剂 微创手术耗材及心血管耗材 作为未来核心增长点[2][5] - 国际化通过推进本地化建设并复制成功经验 以维持和提升国际市场表现[5][6] **高潜力业务发展状况** - 微创外科硬件系统国内市占率超10% 仅次于两家进口品牌 产品覆盖4K 3D及荧光技术 成功入围集采 未来市占率有望提升[2][7] - 动物医疗已配齐三大产线所需大部分动物产品 提供完整数字化解决方案 今年上半年国际收入占比超80% 增长强劲[2][7] - 心血管领域通过收购惠泰进入 保持其独立性并提升运营效率和规模管理 惠泰电生理事业部成立 DBA RFA等产品进入临床阶段[7][9] **国际市场措施与表现** - 复制成功经验并深入推进本地化建设 扩展销售团队和渠道 加速微创外科等流水型业务放量[8] - 动物医疗领域不断丰富产品组合 突破海外高端宠物医院市场 上半年国际收入占比超80% 显示强劲增长势头[2][8] **收购企业惠泰的贡献** - 惠泰通过独立运营 引入MPI开发流通体系 提升3D电生理系统产品注册准入及临床性能[3][9] - DBA RFA等产品进入临床阶段并开展房颤消融手术 为迈瑞心血管业务注入活力与竞争力[3][9] 其他重要内容 - 医保深化改革和医疗行业整顿等多重因素对国内市场增长的影响逐渐减弱[4] - 公司正加速进口替代并提高行业集中度以提升市场份额[2]