赴港上市计划 - 公司拟在香港联交所主板挂牌上市，旨在深入推进国际化战略并打造国际化资本运作平台 [2] - 当前是加速抢占全球市场份额的关键时期，地缘冲突凸显抓住市场窗口期的紧迫性，港股上市募集资金可助力拓展海外业务 [5] 近期财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%，归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同比下降32.96% [2] - 截至2024年第二季度，公司单季度净利润已连续四个季度同比下滑，单季度营业收入也连续三个季度同比下降 [2] - 2024年第二季度，公司营业收入同比下降23.77%，归属于上市公司股东的净利润同比下降44.55% [2] 国际市场表现与展望 - 2024年上半年，公司国际收入占整体收入的比重提升至约50% [3] - 国际体外诊断产品线占国际收入的比重为29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重为12% [3] - 预计从2024年第三季度开始，国际市场业务增长将提速，国际收入占比将进一步提升，发展中国家将维持快速增长趋势 [4] 国内市场表现与展望 - 自2023年第三季度以来，因公立医院医疗设备招标低位运行及市场竞争激烈，公司国内市场收入持续承压 [2] - 国内市场医疗设备招标自2023年12月开始复苏，但由于从招标到收入确认的周期显著拉长，预计从2024年第三季度开始将有所改善 [4] - 公司预计2024年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，并延续逐季度环比改善的趋势，如期迎来业绩拐点 [3][4] 行业背景与公司战略 - 医疗产业在人口老龄化、优质医疗资源紧缺、行业集中度提升和人工智能技术发展等多重因素影响下经历深刻变革 [5] - 公司凭借品牌力与数智化优势已在全球医疗科技变革中抢占先机，正处于加速抢占全球市场份额的关键时期 [5] 应对地缘政治风险 - 针对美国加征关税，公司已进行前瞻备货，2024年美国销售的产品基本不受本轮关税影响 [6] - 公司已在全球除美国以外的14个国家布局生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂，以灵活应对国际环境变化 [6] 股价表现 - 公司A股股价从2021年第三季度高位进入调整期，截至发稿时报231.30元，较2021年盘中最高价479.22元下跌约一半 [3]

赴港上市计划 - 公司正式公告拟在香港联交所主板挂牌上市 [3][4] - 此次上市旨在深入推进国际化战略并打造国际化资本运作平台 [5] 近期财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45% [5] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为50.69亿元，同比下降32.96% [5] - 公司单季度净利润已连续四个季度同比下滑，营业收入连续三个季度同比下降 [5] - 2025年第二季度营业收入同比下降23.77%，净利润同比下降44.55% [5] 国际市场表现与战略 - 2025年上半年国际收入占公司整体收入的比重提升至约50% [6] - 国际体外诊断产品线占国际收入的比重提升至29% [6] - 国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重提升至12% [6] - 公司预计从第三季度开始国际市场业务增长将有所提速 [6] - 发展中国家市场将维持快速增长趋势，国际收入占比预计进一步提升 [6] 国内市场现状与展望 - 国内市场收入承压源于公立医院医疗设备招标低位运行及市场竞争激烈 [5] - 从公开招标到收入确认的周期被显著拉长 [5][6] - 公司预计2025年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，并延续逐季度环比改善趋势 [6] - 国内市场预计从第三季度开始有所改善，公司将于第三季度如期迎来拐点 [6] 股价表现与市场机遇 - 公司A股股价从2021年第三季度高位进入调整期 [6] - 当前每股股价报231.30元，较2021年盘中最高价479.22元已下跌约一半 [6] - 行业正经历人口老龄化、医疗资源紧缺、集中度提升及人工智能技术发展等多重因素驱动的深刻变革 [7] - 公司认为当前是凭借品牌力与数智化优势加速抢占全球市场份额的关键机遇期 [7] 应对地缘政治风险 - 针对美国加征关税，公司已通过前瞻备货确保2025年在美国销售的产品基本不受影响 [8] - 公司已在全球除美国以外的14个国家布局生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂，以提供灵活解决方案 [8]

公司战略与资本运作 - 公司拟在香港联交所主板挂牌上市，旨在深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台[1] - 公司认为当前是提升全球市场份额的机遇期，地缘冲突导致市场窗口期有限，赴港上市募集资金可助力拓展海外业务，打造国际影响力[4] - 公司已在全球除美国以外的14个国家布局了生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂，以应对日趋动荡的国际环境[4] 财务业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%，归属于上市公司股东的净利润50.69亿元，同比下降32.96%[1] - 截至2024年第二季度，公司单季度归属于上市公司股东的净利润已连续四个季度同比下滑，单季度营业收入也连续三个季度同比下降[1] - 2024年第二季度，公司营业收入同比下降23.77%，归属于上市公司股东的净利润同比下降44.55%[1] 国际市场表现与展望 - 2024年上半年，公司国际收入占整体收入的比重进一步提升至约50%[3] - 国际体外诊断产品线占国际收入的比重已提升至29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至12%[3] - 公司预计从2024年第三季度开始，国际市场的业务增长将有所提速，国际收入占整体营收的比重将进一步提升，发展中国家将维持快速增长趋势[3] - 公司预计2024年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，并延续收入金额逐季度环比改善的趋势[3] 国内市场动态与行业背景 - 自2023年第三季度以来，因公立医院医疗设备招标低位运行及市场竞争激烈，公司国内市场收入持续承压[1] - 虽然国内市场医疗设备招标自2023年12月开始复苏，但从公开招标到收入确认的周期被显著拉长，预计从2024年第三季度开始国内市场将有所改善[4] - 医疗产业正经历深刻变革，受人口老龄化加剧、优质医疗资源紧缺、行业集中度加速提升和人工智能技术发展等多重因素影响[4] 股价表现与外部环境 - 公司A股股价从2021年第三季度高位进入调整期，截至新闻发布时每股报231.30元，较2021年盘中最高价479.22元下跌约一半[3] - 针对美国对中国商品加征新关税的政策，公司表示已在生效前进行前瞻备货，2024年美国销售的产品基本不受本轮关税影响[4]

公司营收地域分布 - 2025年上半年公司国际收入占公司整体收入的比重提升至约50% [1] - 长期来看公司的国际营收占比目标要达到七成 [1] - 未来国际收入理应占公司收入至少一半以上 [1] 国际业务细分表现 - 国际体外诊断产线占国际收入的比重已提升至29% [1] - 国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至12% [1] - 发展中国家将维持快速增长的趋势 [1] 国际化战略与本地化布局 - 公司的国际化征程已持续25年目前进入深度本地化阶段 [1] - 已在全球14个国家规划了本地化生产基地其中11个国家已启动生产 [1] - 当前已布局的业务在海外市场的占有率仅有2-3% [1] 未来增长动力与目标 - 国际业务的盈利水平有望迎来稳步提升 [1] - 未来海外市场占有率尤其是高端市场占有率应当加速提升 [1] - 国际可及市场规模数倍于国内 [1] 公司经营与股价观点 - 股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响 [1] - 长期来看二级市场的股价围绕企业真实价值上下波动 [1] - 公司有充足的信心能够把自身做好并相信稳健的经营业绩能带来长远可观的投资收益 [1]

股价表现与估值水平 - 8月22日收盘价34.51元，单日下跌3.20%，滚动市盈率达792.02倍，总市值149.33亿元 [1] - 静态市盈率104.87倍，市净率4.79倍，显著高于行业平均水平 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率56.95倍，行业中值40.49倍，公司估值排名行业第122位 [1] - 公司市盈率大幅高于同业可比公司：九安医疗11.71倍、英科医疗15.79倍、新华医疗16.23倍 [2] 资金流向情况 - 8月22日主力资金净流出1954.83万元，近5日累计净流出3957.99万元，呈现持续流出态势 [1] 主营业务构成 - 主营医疗诊断及治疗设备研发、生产与销售，核心产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入9.64亿元，同比下降4.78%，净利润4703.03万元，同比大幅下降72.43% [1] - 销售毛利率保持62.08%的较高水平，但盈利规模出现显著收缩 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入9.64亿元，同比下降4.78% [1] - 归属净利润4703.03万元，同比下降72.43% [1] 业务构成 - 公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品和心血管介入产品 [1]

股价与估值表现 - 8月19日收盘价34.6元，单日上涨1.05%，滚动市盈率达297.76倍，创168天内新低，总市值149.72亿元 [1] - 公司滚动市盈率显著高于行业平均值59.49倍和行业中值40.19倍，在行业内排名第119位 [1] 资金流向 - 8月19日主力资金净流出102.65万元，近5日累计净流出5936.42万元，呈现持续流出态势 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入4.30亿元，同比下降10.29%，净利润807.46万元，同比大幅下降91.94% [2] - 销售毛利率保持较高水平，达63.19% [2] 业务概况 - 主营业务为医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售，核心产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科及心血管介入产品 [1] - 在超声领域拥有20余年技术积累，是国内首批掌握彩超主机及探头核心技术的企业，多项技术处于国内领先地位 [1] - 超声产品市场占有率居国产厂商第二位，全球市场第十位，体现较强的品牌影响力与竞争力 [1] 同业估值对比 - 公司滚动市盈率297.76倍显著高于同业可比公司，其中九安医疗11.65倍、英科医疗15.36倍、新华医疗16.29倍 [2] - 市净率4.79倍略低于行业平均5.10倍，但高于行业中值2.95倍 [1][2]

公司股价与估值 - 8月12日收盘价34.53元，上涨1.59%，总市值149.42亿元 [1] - 滚动市盈率PE达297.16倍，创163天以来新低 [1] - 市净率4.78倍，静态PE 104.93倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均PE 57.51倍，中值41.25倍 [1] - 公司PE在行业中排名第120位 [1] - 行业平均总市值120.28亿元，中值58.75亿元 [2] 机构持仓 - 32家机构持仓，全部为基金 [1] - 合计持股2470.34万股，持股市值7.34亿元 [1] 主营业务 - 主营医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品、心血管介入产品 [1] 市场地位 - 超声产品国内市场占有率国产厂家第二，全球第十 [1] - 国内首批掌握彩超主机、探头核心技术的高新技术企业 [1] - 多项彩超核心技术在国内同行业处于领先地位 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收4.30亿元，同比下滑10.29% [2] - 净利润807.46万元，同比大幅下降91.94% [2] - 销售毛利率63.19% [2]

股价与估值表现 - 8月8日收盘价33.1元 单日上涨1.75% 滚动市盈率284.85倍 创43天新低 总市值143.23亿元 [1] - 滚动市盈率显著高于行业平均值55.70倍和行业中值39.08倍 在行业中排名第119位 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.30亿元 同比下降10.29% [2] - 净利润807.46万元 同比大幅下降91.94% [2] - 销售毛利率保持63.19% [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数14519户 较上次增加736户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 行业地位与业务构成 - 主营业务为医疗诊断及治疗设备的研发、生产与销售 主要产品包括医用超声设备、消化与呼吸内镜、微创外科及心血管介入产品 [1] - 超声产品国内市场占有率居国产厂家第二 全球市场位居第十 [1] - 是国内首批掌握彩超主机与探头核心技术的高新技术企业 [1] 同业估值对比 - 静态市盈率100.58倍 市净率4.58倍 [2] - 总市值低于同业可比公司九安医疗188.05亿元、英科医疗246.03亿元及山东药玻151.90亿元 [2]

股价与估值表现 - 8月6日收盘价32.32元 单日下跌1.13% 滚动市盈率278.14倍 总市值139.85亿元 [1] - 行业平均市盈率53.93倍 行业中值市盈率37.81倍 公司市盈率在行业内排名第119位 [1] - 市净率4.48倍 高于行业平均市净率4.74倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示32家机构持仓 全部为基金 合计持股2470.34万股 [1] - 机构持股市值达7.34亿元 [1] 业务定位与行业地位 - 主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 核心产品包括医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品、心血管介入产品 [1] - 超声领域深耕20余年 是国内首批掌握彩超主机及探头核心技术的企业 多项技术处于国内领先地位 [1] - 超声产品市场占有率居国产厂家第二 全球市场第十 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.30亿元 同比下降10.29% [1] - 净利润807.46万元 同比大幅下降91.94% [1] - 销售毛利率保持63.19%的高水平 [1] 同业估值比较 - 同业公司九安医疗市盈率10.95倍 英科医疗15.68倍 山东药玻16.02倍 均显著低于公司当前估值水平 [2] - 行业头部企业鱼跃医疗总市值351.67亿元 安图生物总市值229.26亿元 均高于公司市值规模 [2]