文章核心观点 - 基于近十年全球大类资产表现数据，强调没有单一资产能够持续领先，市场风格轮动频繁，因此多元资产配置的核心在于管理风险而非追求最高收益，并据此提出了一个具体的基金配置框架 [7][13][14][21] 近十年全球大类资产表现分析 - **A股市场**：表现波动剧烈，2019年大涨36%，但2021至2023年表现垫底，2024至2025年又重回前列 [9] - **日本股市**：近三年（2023-2025）涨幅靠前，最低涨幅超过19%，但2016、2018、2019、2021、2022年表现仅属中等偏下 [9] - **欧洲股市**：波动显著，呈现好一年坏一年的规律，例如2022年下跌17.28%，2023年上涨16.68%，2024年下跌0.87%，2025年上涨31.95% [9] - **美股市场**：在近十年中的8年提供正回报，2019年涨28.88%、2021年涨26.89%、2023年涨24.23%、2024年涨23.31%，表现稳健，但2018年下跌6.24%、2022年下跌19.44% [10] - **黄金**：前五年表现中等，近五年表现靠前，2024年上涨27%，2025年大幅上涨55.51%成为年度冠军，但2018年和2021年为负收益 [12] - **原油**：波动剧烈，2021年上涨超50%，2022年成为涨幅冠军，但2023至2025年连续为负增长，位列倒数第二 [12] - **国债**：表现稳定，十年中有8年为正收益，最高收益为2024年的9.54%，仅2017年下跌1.83%和2025年微跌0.32%为负 [13] 多元资产配置的重要性与好处 - 多元资产配置能有效克服投资中因贪婪和恐惧导致的人性弱点 [15][16] - 其好处在于降低账户整体波动，例如2022年当美股、A股、欧股下跌时，国债和原油上涨可起到对冲作用 [17] - 通过均衡配置确保无论哪类资产上涨，投资者都不会完全踏空，从而能够长期留在市场 [18] - 资产组合波动降低有助于稳定投资心态，提升长期持有信心，以获取复利收益 [19] 2026年基金配置建议框架 - 总体策略为不赌方向，进行多元配置，权益资产、债券和另类资产分别占总资金的50%、40%和10% [21][22] - **权益资产（50%）**： - **A股（25%）**：配置于中证A50指数、中证优选300指数增强、高股息/现金流指数以及中小盘量化指数增强等基金 [22] - **美股（15%）**：作为组合“压舱石”，配置标普500和纳斯达克100指数基金以分散单一市场风险并分享全球顶尖企业成长 [22][23] - **其他海外市场（10%）**：包括欧洲主动基金、东南亚科技指数基金及港股科技指数基金，以进一步分散地域风险 [22][24] - **债券资产（40%）**：作为组合稳定器，配置于中短债及美债等主动基金，在市场下跌时提供缓冲 [22][25] - **另类资产（10%）**： - **黄金（8%）**：作为天然避险工具配置 [22][26] - **油气等商品（2%）**：小仓位配置以对冲通胀或捕捉周期机会 [22][27] - 建议保持部分现金以应对生活急需或市场暴跌时的补仓机会 [29] 投资执行的关键原则 - 应放弃追逐上一年度的暴涨资产，转而追求长期稳健的增值 [31] - 对于A股、美股等波动市场，定投是自动化实现“低点多买，高点少买”以克服择时难题的有效工具 [32] - 需定期进行资产再平衡，例如在年底卖出因大涨而超配的资产，将资金加入跌多了的资产，实现纪律性的“高卖低买” [32] - 资产配置的本质是承认无法预测未来，通过建立涵盖不同地域、类别和风险收益特征的组合来从容应对各种可能性 [33]

市场表现 - 上周主要指数普遍上涨，沪深300上涨1.09%，恒生科技指数上涨5.53%，纳斯达克100指数上涨1.25%，标普500指数上涨0.59%，伦敦黄金现货下跌0.16% [2] 投资组合策略 - 组合采用稳健策略，股票仓位29%，债券仓位58%，商品仓位13%，目标股票仓位30%-60%，债券仓位30%-55%，商品仓位10%-15% [4] - 本周加仓光伏和黄金，光伏因周五下跌加仓，黄金因高位震荡加仓，组合本周收益0.52%，今年累计收益率3.79% [6] - 组合设计兼顾上涨受益和下跌防御，29%股票仓位在市场上涨时受益，下跌时降幅小于全仓，且保留补仓资金 [7] 组合配置详情 - **股票配置（55%）** - A股（30%）：大盘均衡（6.5%）、价值红利（2.5%）、中小盘均衡（4.0%）、双创50（2.0%）、光伏（2.0%）、白酒（2.0%）、医疗（2.0%） [7] - 美股（7.5%标普500、7.5%纳斯达克100）、欧洲（3.0%主动基金）、亚太（3.0%指数基金）、港股（2.0%消费、2.0%恒生科技） [7] - **商品配置（15%）**：国内黄金（5.0%）、豆粕（2.5%）、海外油气（2.5%） [7] - **债券配置（30%）**：短债（30.0%） [7] - 组合总仓位65%，当前持有收益率4.97% [7] 投资哲学 - 强调自我认知与风险匹配，避免盲目抄作业或追涨杀跌，需明确资金规模、投资期限、最大亏损承受力及投资纪律 [10][11] - 引用《道德经》观点，认为“知足者富”，投资首要目标是长期存活于市场，而非短期高收益 [10][12] - 建议通过雪球三分法创建分散化资产配置方案，平衡收益与风险 [12]