来源：环球市场播报 宝洁公司第一财季的业绩超出了华尔街的预期，这家消费品制造商现在预计 2026 财年关税带来的影响 将减小。 周五早盘交易中，佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉和 Charmin 卫生纸等产品的制造商宝洁公司的股价上涨了约 1%。 在截至 9 月 30 日的三个月里，宝洁公司盈利 47.5 亿美元，合每股 1.95 美元。剔除重组成本后，每股收 益为 1.99 美元。 这轻松超过了扎克斯投资研究公司调查的分析师预期的每股 1.90 美元。 关税对许多公司的影响仍在变化。周四晚间，唐纳德・特朗普总统宣布，他将终止与加拿大的 "所有贸 易谈判"，原因是一则反对美国关税的电视广告，他称这则广告歪曲了事实，并将其称为旨在影响美国 法院判决的 "恶劣行为"。超过四分之三的加拿大出口产品流向美国，每天有价值近 36 亿加元（27 亿美 元）的商品和服务跨境交易。 展望未来，宝洁公司仍预计本财年全年每股收益在 6.83 美元至 7.09 美元之间。该公司还维持了 1% 至 5% 的销售增长预期。 FactSet 调查的分析师预测全年每股收益为 6.97 美元。 营收总计 223.9 亿美元，高于华尔街预期的 221. ...

管理层变动 - 首席执行官詹慕仁将于2026年1月1日卸任 由首席运营官谢莱什·杰朱里卡接任 [1][3] - 詹慕仁任期不足四年 任内公司股价上涨约13% 与标普500指数持平 [1] - 新CEO为内部晋升 杰朱里卡在宝洁工作36年 曾领导织物护理和家居护理业务 [1] 财务表现与指引 - 公司4月下调2025财年销售和利润指引 预计有机销售额增长2% 低于此前3%-5%的预测范围 [4] - 今年以来股价下跌约6% 7月28日收盘价为157美元 [4] - 摩根大通将评级从增持下调至中性 设2026年12月目标价170美元 因品类增长放缓和有机增长疲软 [3] 业务重组计划 - 公司启动"非核心业务重组计划" 削减产品组合 退出某些类别并剥离小品牌 [5][16] - 未来两年削减7000个非制造岗位（裁员15%） 截至2024年6月全球员工约10.8万人 [6] - 重组包含三项要素：产品组合选择、供应链重组和组织架构调整 [16] - 预计品牌停产将在未来两个财年对有机销售额增长造成30-50个基点的负面影响 [16] 业务表现与挑战 - 美容和医疗保健业务增长被婴儿和女性护理部门下滑所抵消 织物和家庭护理销售持平 [7] - 过去7年有机增长率从7%下滑至4%、2% [7] - 毛利率下降 因产品组合不利、商品成本上升抵消了生产力节省和涨价收益 [11] - 消费者对价格越来越敏感 涨价战略不再奏效 [11] 战略调整与并购 - 重组计划税前成本预计10-16亿美元 涉及削减管理团队、使用自动化数字化和调整供应链 [11][16] - 公司强调不需要转型性并购 增长战略以补强型收购为主（如Native品牌从5000万美元增至7.5亿美元） [16][14] - 近期出售中国沙宣品牌（年销售额超2亿欧元）及拉美、欧洲部分小品牌 [8][14]