公司概况 - 健营国际是运动营养产品分销商，成立于2016年，总部位于香港，业务覆盖香港、中国大陆及马来西亚 [1] - 公司拥有超过300个SKU，涵盖蛋白粉、即食零食及包装材料、代餐等三大类产品 [2] - 截至2024年底，公司在香港拥有193个SKU的独家分销权，其他SKU及中国大陆的SKU均为非独家分销 [2] 上市计划 - 公司于2025年5月2日向SEC秘密递交申请，2024年8月11日公开提交F-1文件，计划以"FIT"为代码在纳斯达克上市 [1] - IPO计划发行200万股，每股价格4-5美元，募资800-1000万美元 [1] 财务表现 - 2023年收入1189.94万美元，2024年收入1946.13万美元，同比增长63.5% [1] - 2023年净亏损76.5万美元，2024年净利润101.97万美元，实现扭亏为盈 [1] - 2024年毛利率提升5个百分点至31.7%，毛利增长93.8%至616.84万美元 [5] - 2024年B2B收入增长89.1%，B2C收入增长15.9%，营销服务收入125.93万美元 [4] 业务模式 - 采用B2B+B2C混合模式，覆盖超1000个销售点 [2] - B2B业务覆盖130家客户，涉及800个销售点 [3] - B2C业务包括2家线上商店（9000注册会员）、230台自动售货机及第三方电商平台合作 [3] - 2024年B2C收入占比34.9%，较2023年49.3%有所下降 [3] 市场分布 - 香港是主要市场，2024年收入占比65.5%，同比增长55.7% [2][4] - 中国大陆市场收入占比33.7%，同比增长79% [2][4] - 马来西亚市场占比小，但2024年5月通过与全球最大健身房连锁品牌合作开始拓展 [2] 产品结构 - 蛋白粉是核心产品，2024年收入占比近70% [4] - 定制化营销服务收入占比6.5%，是公司新增长点 [4] 行业前景 - 全球运动营养行业持续成长，中国市场规模预计2028年达45.13亿元，2022-2028年CAGR达40% [7] - 消费群体从专业运动员扩展至健身爱好者（占比超60%）、中老年、女性和年轻白领 [7] - 消费动机从"增肌减脂"扩展到"健康管理"和"免疫力提升"等综合需求 [7] 竞争格局 - 香港和中国大陆市场由国际品牌主导，但本地品牌和国际新进入者加剧竞争 [8] - 马来西亚市场国际品牌占优，但本地品牌通过平价替代品赢得份额 [8] 发展战略 - 通过数据驱动发展定制化营销服务，拓展东南亚市场（如马来西亚） [8] - 优化产品组合、扩大销售网络、加强供应链建设以提升竞争力 [8] 客户结构 - 2024年前五大客户收入占比43.3%，最大客户占比17.8% [9]

用户心智迁移 - 即时零售通过"分钟达"服务切入用户决策路径，成为订单归属博弈中的前置选项[1] - 用户在高频日用品消费中更倾向于选择30分钟送达的即时零售服务，而非等待次日达或更长时间的传统电商[2] - 大学生群体通过外卖平台完成日用品即时补货，形成"顺手下单"新习惯[2] 平台战略调整 - 淘宝提前至4月29日上线"闪购"频道，京东5月10日推出"秒送"频道，美团5月6日启动"品牌闪购合伙人计划"，均将即时零售作为618前哨战核心武器[8] - 美团闪购618首日带动浙江酒连锁品牌久加久销售额突破1100万，北京仟禧名酒行订单量增长86倍[9] - 平台将即时零售从"节后补充"升级为"大促引流主力"，配送速度成为价格战之外的核心竞争力[9] 品类覆盖边界 - 即时零售最适配高频、标准化日用品（洁面乳、纸巾、牙膏等）和部分3C主流机型[10] - 大件家具、定制化商品因履约成本高难以覆盖，时尚服饰因SKU复杂、退换率高仅能小规模参与基础款[11][12] - 即时零售在日用品领域接管决策入口，但无法替代大促全品类需求[14] 大促节点重构 - 618从"单日爆发"转变为"年度节奏锚点"，平台通过提前布防抢夺用户决策起点[15][16] - 补贴提早上线、闪购提前登场，用户完成多轮"顺手下单"不再等待618当天[15] - 竞争焦点从让利幅度转向谁能更早嵌入用户生活场景[17] 行业趋势演变 - 价格战卷无可卷，传统补贴失效倒逼平台开辟即时零售"第二战场"[3] - 同一商品在不同平台呈现多种价格、发货渠道与时效并行的新格局[6] - 即时零售推动电商大促从集中爆发向长周期运营转型[16]