股价表现 - 截至2025年8月11日收盘，两面针股价报5 91元，较前一交易日上涨0 03元，涨幅0 51% [1] - 当日成交量为101475手，成交金额达0 6亿元 [1] 公司业务 - 公司主要从事日化产品的研发、生产和销售，产品涵盖牙膏、牙刷、洗涤用品等 [1] - 公司属于美容护理行业，同时具有化妆品概念、流感概念等属性 [1] 权益分派 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0 3元（含税） [1] - 股权登记日为2025年8月15日，除权除息日为8月18日 [1] 资金流向 - 8月11日主力资金净流出159 64万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1034 78万元 [1]

50多岁的径山人俞荣华常常在多个身份间切换：他是径山茶炒制高级技师、杭州余杭区径山茶炒制技艺 非遗代表性传承人，是发起民间径山茶宴的禅茶爱好者，还是径山村党委书记。 今年元旦，这名基层干部挑着茶担出现在西湖边，现场表演点茶技艺。"仅半天就送出1000多杯径山福 佑茶。"时隔大半年，8月5日，俞荣华在"活力中国调研行"主题采访活动中仍记得自己"吆喝"来的热搜 话题——杭州西湖再现刘松年名画茶担场景。 "好东西也要靠吆喝。"扎根杭州市余杭区径山镇径山村20多年来，俞荣华对这里的好东西与变化如数家 珍。地处杭州西北生态屏障区，96%的森林覆盖率让径山村的负氧离子浓度达30000个/cm3，3000亩茶 园、万余亩毛竹林形成了碳汇库。从生物多样性角度看，这里发现黑麂、球果假沙晶兰等国家保护动植 物，有野生动物192种、野生植物386种，村内现存古树名木130株，其中柳杉群落平均树龄超300年。 对于如今村里的"生态经"，俞荣华直言，老祖宗留下来的绿色资源为径山村打造休闲旅游乡村奠定了基 础。 除开发出径山红茶、福佑茶，恢复径山抹茶、团茶等系列产品外，该村依托返乡青年团队打造旅游 IP"径灵子"，推出点茶套装、抱枕等文 ...

渠道变革 - 美妆消费模式经历了从百货专柜到电商平台再到即时零售的三次渠道革命 [4] - 2024年8个月内美妆闪电仓夜间订单占比超30% 县域市场即时零售订单量同比激增54% [4] - 超过50%的"95后"希望购物当天收货且愿为快速配送支付溢价 [4] 市场规模 - 2017-2024年中国即时物流用户从2.93亿飙升至7.99亿 [5] - 2023年我国即时零售市场规模达6500亿元 同比增长28.89% [5] - 预计2030年我国即时零售市场规模有望突破2万亿元 [5] 平台竞争 - 美团2024年发布"Everything Now"计划 2025年618期间美妆类目闪电仓成交同比翻倍 [7] - 饿了么2023年推出"24小时・随便点"IP 淘宝闪购上线一个月日订单量超4000万单 [8] - 京东秒送接入超10万家品牌线下店 突出30分钟内送达能力 [8] 垂直领域策略 - 狐狸小妖复用60%现有单品 新增40%场景化新品如旅行套装和卸妆湿巾 [12] - 聚焦精准护肤赛道 创新"医院式"零售模式 [14] - 根据不同区域消费偏好调整商品结构 如北方侧重护肤品南方偏好彩妆 [15] 行业趋势 - 即时零售已成为美妆行业的"下一条增长曲线" [5] - 专业主义成为重构消费信任的核心纽带 [16] - 标准供应链、用户洞察与专业服务的融合是未来竞争关键 [16]

公司发展概况 - 公司过去一年整体销售额突破20亿，在牙膏红海市场撕开一道口子[5] - 2022-2024年销售额实现超50%复合增长，牙膏贡献主要营收[6] - 2024年初跃居中国线上牙膏市场份额第一，线下份额位列第七赶超舒适达[6] - 未来三年目标将销售规模从20亿提升至50亿，并加强海外市场布局[8] 产品策略 - 产品线按价格带划分9.9元至39.9元区间，基础配方决定成本结构[10] - 功效与添加物含量直接相关，如摩擦剂价格从2000元/吨到5000元/吨不等[10] - 主打差异化升级：在农村市场9.9元产品仍属高端，刷感、清洁力、留香时间显著优化[11][12] - 早期通过漱口水出圈，2022年发力牙膏前已储备一年半并缴纳超2亿学费[13][14] 渠道与运营 - 线下渠道重构利润体系，砍冗余成本、提高人效，420人团队支撑20亿规模[20] - 2024年Q4起线下渠道增速显著，市场份额同比增184%，销售额增291%[19] - 核心策略包括厚道让利、高效决策（如促销员激励2元vs2.5元需实地验证）[17][19][20] - 线上作为跳板，内容营销成为连接消费者的关键窗口[12] 消费者洞察与研发 - 创始人长期扎根一线主导产品开发，注重味觉体验等细节创新[9] - 研发分5-6条基础配方线，功能迭代基于消费者需求（如中老年护龈需求）[9][10] - 通过一线反馈优化产品，如摩擦剂从碳酸钙升级硅石粉提升口感[11] 组织管理 - 用人标准强调"不笨"和执行力，淘汰率较高，注重实战能力非履历[15][16] - 创始人300天/年出差一线，通过细颗粒度理解实现高效放权[5][17][18] - 早期因SKU不足导致无效进场、组织架构失误等缴纳学费[14] 行业竞争 - 中国牙膏全渠道年销售额达343亿，线上占比近40%[6] - 国际巨头长期盘踞市场，参半以产品升级+内容突破实现差异化[11][12] - 传统渠道面临二代接班困境，精细化运营成突围关键[22]

市场采购贸易方式首单化妆品出口 - 广州美妆行业完成全国首票以1039市场采购贸易方式出口化妆品 价值3 58万美元的商品发往坦桑尼亚 开创小批量多批次便捷化出口新通道 [1] - 该模式由广州市商务局 市场监管局 海关等多部门协作推动 经过近一年筹备 实现创新监管和便利化出口 [1] - 出口企业为广州泓汇日化科技有限公司 产品包括牙膏 发蜡等普通类化妆品 [3] 1039市场采购贸易模式特点 - 该模式专为中小企业小批量出口设计 单票报关单货值不超过15万美元 在认定市场集聚区内采购出口 [3] - 解决三大痛点 小批量出口合规成本高 退税流程复杂 多品种整合报关难 [3] - 广州中港通公司构建全流程出口服务体系 提供工商备案 报关报检 物流结算等一站式服务 出口额年增幅超30% [3] 行业影响与发展规划 - 白云区有近1200家化妆品生产企业 形成完整产业链集群 该模式将提升企业全球竞争力 [4] - 货运代理公司表示新政使更多化妆品企业达到合规出口要求 实现多赢效果 [4] - 白云区计划探索"市场采购+跨境电商"模式 促进产品出口 扶持本土企业发展 [4]

公司业绩与市场表现 - 过去一年整体销售额突破20亿 [2] - 2022至2024年销售额复合增长率超50%，牙膏贡献主要营收 [2] - 2024年初跃居中国线上牙膏市场份额第一，线下份额第七（超越舒适达，逼近高露洁） [2] - 2024年上半年线下市场份额同比增速达184%，销售额增速291% [14] - 目标三年内将销售规模扩大至50亿，并布局海外市场 [2] 产品策略与研发逻辑 - 产品线按价格带划分（如9.9元至39.9元），基础配方决定成本与定价，高端线采用高成本原料（如5000元/吨摩擦剂） [5] - 功能迭代基于消费者需求：清洁力产品升级摩擦剂，美白产品调整添加物，护龈产品侧重中老年群体 [3] - 味觉体验为核心指标（口腔类产品唯一具味觉属性的日化品类） [4] - 早期通过漱口水出圈，2022年重返牙膏市场前储备一年半，期间在多个小品类试错亏损超2亿 [8][9] 渠道与利润分配 - 线下策略强调"厚道让利"，砍冗余成本、提高人效（公司420人支撑20亿规模，人效为同业1/3至1/2） [15] - 利润分配优先渠道方与代理商，定价预留空间，运营效率优化释放利润 [15] - 线上作为跳板带动线下增长，但核心依赖渠道利益重构 [14] - 早期因SKU不足导致"无效进场"，后调整产品丰富度与价格带覆盖 [10] 创始人管理理念与组织文化 - 创始人300天/年出差一线，决策基于实地体感（如促销员激励2元vs2.5元差异） [1][12] - 用人标准为"不笨"（举一反三能力）与强执行力（日访20网点优于行业平均） [11] - 组织放权彻底，但需一号位深度理解业务颗粒度（如KA与流通体系差异） [12] - 会议极少，因业务细节已内化至决策层 [13] 行业竞争与市场洞察 - 口腔赛道供给过剩但缺乏惊艳产品，参半以9.9-16.9元价格带实现刷感、清洁力、留香时间升级 [6] - 农村市场传统低价产品（3.9-7.9元）体验差，参半同价带产品品质显著优于竞品 [6] - 内容营销为突破巨头壁垒的核心手段，通过广告强化品牌记忆 [7] - 零售业态精细化倒逼供应链价值重构，传统垫资模式被淘汰 [16]

市场采购贸易模式创新 - 广州首次通过市场采购贸易方式出口化妆品，单批货物价值3.5万美元包含2000多件身体乳、发蜡等产品 [1] - 该模式高度适配国际客户采购习惯，解决无发票化妆品出口难题，通关效率显著提升 [1] - 2023年上半年广州市场采购贸易出口同比大幅增长81.5% [1] 企业参与与区域产业优势 - 广州中港通进出口贸易成为首批试点企业，计划带动更多白云区生产企业利用新政策 [3] - 白云、花都、黄埔三区构成广州美妆生产核心区，产业规模达千亿产值、千家厂商 [3] - 广州化妆品产量占全国三分之一，正通过新业态加速国内外市场融合 [3] 供应链与市场需求特征 - 广州美博城作为全国最大美妆批发市场，每年吸引数万海外采购商进行"一站式"采购 [4] - 海外采购呈现品类杂、数量小特点，主要供应超市和美容院渠道 [4] - 市场采购贸易满足个性化需求，实现洗发水等热销产品"买全国、卖全球" [4] 监管政策与市场拓展 - 广州海关建立分级分类试点，覆盖淋洗类等9大化妆品类别 [6] - 出口市场涵盖港澳、东南亚、非洲、南美洲等地区 [6] - 政府部门持续优化监管效能，推动时尚产业全球化发展 [6]

核心观点 - 2025H1轻工板块传统顺周期和制造公司估值受压制，国产个护等新消费品牌涨幅大，出口标的分化 [4] - 2025H2选股需平衡新消费估值与成长匹配度，关注低估值资产防御价值，推荐四条主线 [4] - 推荐百亚股份、润本股份等标的 [4] 板块数据回顾 板块及个股涨跌幅复盘 - 2025年1 - 6月SW轻工制造板块涨幅+4.6%，跑赢上证指数1.9pp，包装印刷和文娱板块表现好，家居和造纸板块涨幅分别为+2.5%和 - 5.5% [12] - 2025年上半年个股涨幅与重组预期、新消费热潮及热点事件相关度高，涨幅居前个股集中在家具家居、包装材料及体育器材板块，跌幅前十个股受行业竞争加剧等因素影响 [14] 板块收入及利润情况 - 2025Q1申万轻工板块收入1377.6亿元（同比 - 0.8%），净利润64.6亿元（同比 - 18.8%），包装板块业绩表现最好，家居板块利润提升快于收入提升 [19] - 25Q1轻工板块收入增速TOP5为金时科技等，净利润增速TOP5为翔港科技等，收入和净利润增速居前企业主要集中在包装和出口标的 [30] 个护 整体品类情况 - 个护品类需求韧性强，口腔护理等产品为消费升级受益品种，部分优质公司2025年Q1收入同比增长，国货产品市场份额持续提升 [33] 口腔护理 - 2025年中国口腔护理市场规模预计达505.1亿元，同比+1.9%，2025 - 2029年复合增长率为2.2%，牙膏、牙刷为刚需品类，国货品牌推动牙膏品类量价齐升 [40] - 电商渠道推动行业竞争格局变化，线上份额逐步提升，国产品牌市场份额持续提升，新品牌牙膏销量增长有望为代工工厂带来营收与利润增长，推荐登康口腔、倍加洁 [49] 卫生巾 - 2025年中国女性卫生用品零售市场预计达1079.6亿元，同比+2.8%，2025 - 2029年CAGR为3.0%，国货品牌持续突围，成长品牌市场份额仍将提升 [54] - 产品安全与品质成核心竞争力，新国标加速行业洗牌，建议关注百亚股份、豪悦护理、稳健医疗 [64] 婴童护理 - 2024年国内婴童护理市场规模约314.3亿元，逆势同比+0.8%，预计2025 - 2029年CAGR为3.1%，行业格局高度分散，润本市占率稳步提升 [67] - 单童消费较快提升，对冲出生率下降影响，单童护理投入仍有较大提升空间，建议关注润本股份 [74] 湿巾 - 2025年全球湿巾市场规模预计为191.2亿美元，同比+3.9%，2025 - 2029年复合增长率为4.6%，中国湿巾市场规模将达134.9亿元，同比+4.5%，2025 - 2029年复合增长率为5.0%，推荐诺邦股份、豪悦护理、洁雅股份 [80] 出海 关税影响及相关因素 - 美国加征关税，大部分出口企业收入及利润水平可能受影响，中国直销美国产品关税下调后恢复出货，部分产能向东南亚转移，海运费、汇率、原材料等因素影响相对较小 [82][86] 月度数据表现 - 宠物食品和用品、无纺布等出口品类具有韧性，部分家居小件品类出口金额同比增加，受海外批发商补库和跨境电商渠道带动 [93] 优选标的逻辑 - 制造能力突出、关税影响小、细分赛道具成长潜力的出口标的配置价值高，部分公司收入及利润逐季上行 [95] 出海主线 - 主线一：优选制造能力突出、需求韧性强的企业，关注产业链掌控力强、出口订单结构稳定、利润韧性强的标的 [97] - 主线二：优选产能全球化布局、受关税影响小的企业，对美敞口低的标的受关税扰动小，部分企业积极开拓非美市场 [100][105] - 主线三：把握下游景气度高、赛道增长潜力大的标的，关注户外用品及运动休闲、宠物、潮玩等领域 [106] 美国市场相关情况 - 2025年初美国房地产市场疲软，随着美联储降息预期增强，房贷利率回落有望带动房屋销售和中国企业出口 [113] - 美国成屋销售增速/新房销售增速与轻工行业家居出口公司季度增速有协同性，房贷利率下行后相关标的有望增长 [119] - 美国零售商库销比处于低位，美联储降息有望带动其进入补库周期 [129] 新消费 宠物 - 中国宠物市场规模快速增长，2024年城镇(犬猫)消费市场规模达3002亿元，同比+7.5%，预计2025 - 2027年CAGR为10.4% [136] - 宠物用品市场占比12.4%，约372亿元，2023 - 2025年CAGR为9.1%，智能宠物用品市场发展动力足，推荐依依股份、源飞宠物、天元宠物 [141] 潮玩 - 全球潮玩市场从“快销玩具”走向“IP消费 + 情绪价值”驱动，2025年全球潮玩市场规模预计达520亿美元，同比+24.4%，中国将达877亿元，同比+15.0% [148] - 潮玩产业链由IP创作与运营、生产与制造、销售渠道构成，IP是核心，政策支持IP消费 [153] - 中国潮玩行业格局强者恒强+新锐迭出，推荐泡泡玛特、布鲁可、晨光股份 [161][164] 新型烟草 - 2024年全球新型烟草产品市场规模达849.3亿美元，同比+10.4%，口含烟崛起，加热烟草竞争格局或改变，预计2025 - 2029年部分品类有不同增速 [167] - 全球新型烟草监管分区差异化，HNB品类确定性较高，推荐思摩尔国际、盈趣科技 [171][177] AI眼镜 - AI智能眼镜迈入“轻量化”拐点，2025年Q1销量达60万台，同比+216%，预计全年销量550万台，同比+262% [178] - AI眼镜为传统轻工企业创造新增量空间，推荐明月镜片 [183] 2025年中期推荐标的与估值 百亚股份 - 投资逻辑：所处行业规模增长、产品高端化升级、全国化进程推进、电商渠道多元化拓张 [187] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.8亿元、5.0亿元、6.3亿元，对应PE为30倍、23倍和18倍，维持“买入”评级 [188] 润本股份 - 投资逻辑：婴童护理赛道潜力大、产品定位性价比、产品结构优化 [192] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.9亿元、5.0亿元、6.3亿元，对应PE为31倍、24倍和19倍，维持“买入”评级 [193] 豪悦护理 - 投资逻辑：制造优势突出、品牌矩阵丰富、海外市场有成长空间 [197] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为5.0亿元、5.7亿元、6.5亿元，对应PE为18倍、15倍和13倍，维持“买入”评级 [198] 倍加洁 - 投资逻辑：主业稳健增长、外延布局完善生态、海外市场中长期有改善动能 [202] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、1.4亿元，对应PE为30倍、24倍和19倍，维持“持有”评级 [203] 稳健医疗 - 投资逻辑：消费+医疗双轮驱动、品牌力提升、外延并购有望改善盈利 [208] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为10.1亿元、12.7亿元、15.6亿元，对应PE分别为23倍、18倍、15倍，维持“买入”评级 [209] 匠心家居 - 投资逻辑：产品定位差异化、品牌+ODM双轮驱动、产能布局抗关税风险好 [214] - 业绩预测：预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.8亿元、9.0亿元、10.2亿元，对应PE为24倍、21倍和19倍，维持“持有”评级 [215] 嘉益股份 - 投资逻辑：产品契合户外经济趋势、绑定优质大客户、产能释放助力扩张 [219] 太阳纸业 - 投资逻辑：具备浆纸一体化优势、广西基地投产、老挝林地资源释放优势 [223]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：家电、轻工、新消费、地产链条、黄金珠宝、社会服务、白酒、餐饮链、牧业、生猪养殖、动保、宠物食品 - **公司**：格力电器、美的集团、海尔、海信家电、科沃斯、石头科技、安克创新、TCL 电子、海信视像、雅迪、爱玛、捷佳股份、诺邦、恒林永艺、邓康口腔、景博生物、可复美、尚美、东鹏特饮、锅圈食汇、新乳业、西麦食品、友友零食、丽高国际、安琪酵母、牧原股份、温氏股份、神农集团、德康农牧、新希望农牧、科前生物、瑞普生物、中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份、茅台、五粮液、汾酒、酒鬼、古井贡、今世缘、安井食品、天味食品、怡海国际、悠然牧业、现代牧业、中国圣木、天润乳业 纪要提到的核心观点和论据 1. **家电行业** - **投资方向**：出海和红利，欧美市场稳定增长，新兴市场长期增长潜力大，东南亚和拉美地区白电出口过去五年复合增长率分别达 13%和 20%以上[2] - **新兴市场地位**：占全球家电销售约 32%，人口占比 67%，渗透率低，经济发展将带动增速和渗透率提升[3][4] - **对美出口前景**：关税政策明确后，三、四季度对美出口将逐步恢复，美国终端零售需求稳定，中国产能替代性小[5] - **国内需求情况**：国补政策带动上半年增长，下半年国补额度和明年是否续做不确定，若不续做可能有扰动[6] - **国补政策影响**：对新兴家电品类促进显著，销量增长超 40%，换机周期短，退出国补后仍有增长潜力[8] - **白电行业前景及投资机会**：国内以更新需求为主，透支量不大，关注股息率高、分红率 50%以上公司及出海优势企业[9][10] 2. **轻工行业** - **发展方向**：关注两轮车行业结构升级和出口链补库需求，越南电动摩托车市场提供机遇[11] 3. **新消费行业** - **行业表现**：2025 年上半年 618 后有阶段性调整，宠物行业维持 20%以上增长[12] - **细分领域**：美容护理和潮玩市场突出，医美重组胶原蛋白、个护高端洗护和保健品表现优异[13] - **关注公司和产品**：邓康口腔、景博生物、可复美、尚美等公司及相关产品值得关注[14] 4. **地产链条相关产业**：下半年可能企稳，一手房与二手房销售及竣工面积数据改善[15] 5. **黄金珠宝行业**：下半年有变化，消费趋势和数据加速，部分公司转型，长虹机估值约 20 倍[19] 6. **潮玩市场**：布鲁可新品多，营收预计增长，拓展女性向及海外业务，下半年业绩有望加速[20] 7. **社会服务领域**：AI 教育与 AI 社服及政策支持带来投资机会，关注粉笔、天立国际、同道猎聘、克瑞国际[21] 8. **白酒、餐饮链和牧业** - **白酒**：估值安全，禁酒令纠偏和股息率提升提供支撑，关注大型酒企和区域性品牌[22] - **餐饮链**：三季度有表观增速修复机会，部分公司估值低，股息率高[22] - **牧业**：肉牛和原奶双周期共振，关注头部企业和相关公司[22] 9. **生猪养殖行业** - **政策导向**：稳定猪价和高质量发展，通过淘汰能繁母猪等调控产能[25][26] - **周期阶段**：处于下行阶段，下半年供应压力增加，关注具备成本优势公司[27] 10. **动保板块**：养殖后周期行业，需求回升，2025 年业绩改善确定性强，关注研发和供应链优势公司[28] 11. **宠物食品行业**：内外销均有望稳健增长，关注外销布局和内销品牌力提升公司[29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 轻工行业两轮车以旧换新参与数量接近 850 万台，9 月新国标推动产品结构切换[11] - 新消费行业卫生巾和牙膏行业 6 月有阶段性调整[12] - 潮宏基二季度上调全年开店目标[19] - 餐饮链 6 月社零数据不佳，但去年基数低，三季度有望修复[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伴随人们口腔健康意识的提升，牙膏市场消费持续增长，品类升级趋势明显，消费者趋势呈现多元化与精细化特征，品牌需针对不同消费者人群进行差异化营销布局[3] 分组1：牙膏品类热度趋势 发展前景 - 口腔市场持续增长，主力品类牙膏占据主导地位，2020 - 2024年中国口腔护理市场规模复合增长4%，2025年Q1牙膏占口腔市场细分品类销售额的63% [10][11] 热度 - 牙膏社媒热度增速显著，声量高点主要集中在大促前期，近一年声量增长392%，互动量增长36% [13][14] 价格 - 品类升级趋势明显，高单价牙膏占比提升，2024年淘系平价（20元以下）牙膏单支价格贡献占比从2023年的50%降至47%，高端（50 - 100元）占比从32%升至34% [15][16] 功效 - 清洁、美白仍是主力功效，抗敏、修复牙釉质等功效具备潜力 [17] 竞争 - 国产品牌竞争激烈，白惜、波普等新兴国产品牌出圈 [19] 品类趋势 - 专业化：牙膏成分更加内卷，牙齿护理更为专业与精细，近一年牙膏成分内容量达65.9万，增长423% [22][23] - 情绪化：高颜值、芳香气味、节日限定等让牙膏更具情绪价值，社媒“牙膏情绪相关”声量热度增速显著，近一年增长400% [25][26] - 场景化：更加细分化，多元场景拓展牙膏使用体验，牙膏场景相关作品量增速86.2%，互动量增速16.8% [27][28] 分组2：消费者细分需求洞察 美食爱好党 - 人群特征：年轻，女性占73%，无辣不欢，热衷甜品、碳酸饮料等美食 [41][42] - 主要痛点：牙齿敏感、龋齿、口腔上火、牙龈肿痛 [45] - 产品偏好：抗敏感牙膏成为最偏好的产品类型，抗敏感功效偏好占比30.6% [47][48] - 商业营销：冷酸灵布局纪录类、剧情类、牙敏急救类多元内容 [51] 精致生活党 - 人群特征：年轻爱美，女性占88%，正畸、洗牙、冷光美白是常做的牙齿管理 [58][59] - 主要痛点：牙釉质损伤、牙菌斑、牙渍 [62] - 产品偏好：具备修护牙釉质功效的牙膏更受青睐，修护牙釉质功效偏好占比48.8% [65][66] - 商业营销：米妍牙膏以牙套人早晚刷牙公式为主题进行红书广泛种草 [72] 成分功效党 - 人群特征：更偏向熟龄，女性占78%，格外关注口腔健康，愿意尝试口腔护理产品 [76][77] - 主要痛点：更关注牙釉质健康与牙齿敏感等问题 [81] - 产品偏好：更偏爱维护牙齿健康、具备牙釉质保护的温和产品，牙齿健康功效偏好占比44.8% [83][84] - 商业营销：参半以深度测评和成分科普类内容种草成分党群体 [90] 社交需求党 - 人群特征：关注社交场合中的口腔健康需求，女性占55% [95][96] - 主要痛点：口气、牙黄、咖啡渍/烟渍等问题影响社交需求 [98] - 产品偏好：美白去渍、清新口气是核心诉求，美白功效偏好占比52.1% [101] - 商业营销：抖音少量布局剧情类和测评类内容扩大声量，红书以测评和咖啡党好物分享类内容加深美白认知 [107][111] 分组3：品牌营销分析 销量 - 销量集中在大促期间，新品焕齿白热感溶渍牙膏跻身TOP3 [116] 商业种草节奏 - 种草集中在大促前期，且对销量有积极推动作用 [119] 商业达人策略 - 相较于行业应用了更多腰部护肤达人，种草更加垂直 [122] 商业种草卖点 - 以功效切中消费者牙黄、牙齿敏感等核心痛点，功效提及占比30.6%，痛点提及占比24.3% [125][127] 商业种草内容 - 针对不同需求人群实现差异化场景种草，如针对社交党、美食党、成分党、生活党进行不同场景营销 [128][129]