公开市场操作与流动性 - 人民银行于12月5日开展1398亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%，与前期持平 [1] - 鉴于当日有3013亿元逆回购到期，公开市场单日实现净回笼1615亿元 [1] - 本周（截至12月5日当周）人民银行共进行6638亿元逆回购操作，因当周有15118亿元逆回购到期，公开市场合计实现净回笼8480亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率 - 隔夜Shibor下跌0.10个基点，报1.3010% [1][2] - 7天Shibor下跌0.80个基点，报1.4160% [1][2] - 14天Shibor上涨2.90个基点，报1.5080%，增幅较前一日扩大 [1][2] - 1个月、3个月、6个月、9个月及1年期Shibor利率均与前一交易日持平，分别为1.5200%、1.5800%、1.6200%、1.6400%和1.6500% [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率上行0.1个基点至1.3003%，成交额减少372亿元 [4] - R001加权平均利率上行1.1个基点至1.3719%，成交额减少2651亿元 [4] - DR007加权平均利率持平于1.438%，成交额减少53亿元 [4] - R007加权平均利率上行1.1个基点至1.4963%，成交额减少1014亿元 [4] - DR014加权平均利率上行2.7个基点至1.5116%，成交额增加44亿元 [4] - R014加权平均利率上行1.6个基点至1.5299%，成交额增加229亿元 [4] 货币市场交易情况 - 5日资金面开盘均衡，午后略有转松，大行国股部分融出 [9] - 早盘隔夜成交利率在押利率存单1.48%-1.50%、押信用1.46%-1.50% [9] - 午后三点后资金面略有缓解，隔夜成交利率降至押利率1.43%、押存单1.45%附近 [9] - 临近尾盘，隔夜最低成交在押利率1.40%、押存单1.43%，整体保持均衡至收盘 [9] 同业存单市场 - 12月5日有65只同业存单发行，实际发行量为389.5亿元 [9] - 一级市场方面，3个月、6个月期限的国股大行和AAA城农商存单需求较好，其余期限情绪一般 [10] - 二级市场交投活跃度提升，中长端收益率略有下行 [10] - 6个月国股存单日终收益率收在1.64%附近，较上一交易日下行约0.5个基点 [10] - 9个月国股大行存单日终收益率收在1.65%-1.655%附近，较上一交易日下行约0.5个基点 [10] - 1年期股份制银行存单日终收益率收在1.66%附近，较上一交易日下行约0.5个基点 [10] - 1年期与9个月期利差为0.5个基点，9个月与6个月期利差为1.5个基点，均基本持平上一交易日 [10] - 6个月与3个月期利差为2个基点，较上一交易日收窄0.75个基点 [10] - 1年期与1个月期曲线利差为4个基点，较上一交易日收窄0.5个基点 [10] - 1年期与3个月期曲线利差为4个基点，较上一交易日收窄0.75个基点 [10] 金融监管与政策动态 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司多项业务风险因子 [12] - 保险公司持仓超三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27 [12] - 保险公司持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [12] - 中国人民银行与澳门金融管理局续签并升级双边货币互换协议为常备互换安排，协议长期有效 [12] - 互换规模由原来的300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [12] - 中国互联网金融协会等七家协会联合发布风险提示，要求会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动 [13]

中国人民银行与澳门金融管理局签署常备互换协议 - 中国人民银行与澳门金融管理局续签双边货币互换协议并升级为常备互换安排，协议长期有效，互换规模由原来的300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [2][3] 协议升级的背景与目的 - 回顾历史，中国人民银行于2019年12月5日首次与澳门金融管理局签署双边货币互换协议，规模为300亿元人民币/340亿澳门元，有效期为3年，并于2022年12月5日续签，直至此次升级为常备互换 [4] - 此次协议的续签及优化，旨在为澳门金融市场提供更加坚实的人民币流动性支持，有利于澳门金融机构拓展人民币业务，并推动澳门离岸人民币市场稳健发展 [3][4] - 协议升级有利于澳门金融机构善用货币互换机制和人民币清算优势，吸引葡语国家的政府和企业来澳进行投融资，进一步巩固澳门特区作为“中国—葡语国家金融服务平台”的作用 [4][5] 常备互换安排的特点与意义 - “常备”主要指协议长期有效，无需定期续签，同时互换流程进一步优化，资金使用更加便利 [5] - 建立常备互换安排并扩大互换资金规模，可以为澳门市场提供更加稳定、长期限的流动性支持，有利于稳定市场预期 [5] - 人民币与澳门元之间的常备互换有望进一步深化人民币金融市场的开放程度，有助于提升人民币资产的吸引力 [5] - 中国人民银行首次推出常备货币互换安排是2022年7月与香港金融管理局签署的人民币/港币常备互换协议，此举符合深化金融合作与金融市场开放发展的内在要求 [5] 人民币货币互换体系的全球发展 - 近年来，随着人民币国际化的稳步推进，人民币货币互换体系得到快速发展，逐渐成为国际金融安全网络的重要补充 [5] - 今年以来，中国人民银行已陆续与斯里兰卡、印度尼西亚、巴西、土耳其、泰国、新西兰、欧洲央行、瑞士、匈牙利、冰岛、韩国等多家央行续签双边本币互换协议 [6] - 数据显示，截至2025年9月30日，中国人民银行与32个国家和地区的中央银行或货币当局签署双边本币互换协议，境外央行或货币当局动用人民币未到期余额793亿元 [6] - 业内人士指出，未来可考虑将更多国家和地区的货币互换协议升级为常备互换协议，并积极推动在双边经贸合作中使用本币计价结算，以降低对发达经济体货币的依赖 [6] 人民币互换资金规模全球概览 - 根据列表数据，中国人民银行与各国家或地区签署的人民币互换资金规模前十位依次为：中国香港（8000亿元）、韩国（4000亿元）、印度尼西亚（4000亿元）、欧央行（3500亿元）、英国（3500亿元）、新加坡（3000亿元）、加拿大（2000亿元）、澳大利亚（2000亿元）、日本（2000亿元）、巴西（1900亿元）[7] - 中国澳门在此次协议升级前的互换规模为300亿元人民币，位列第22位 [8]