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业绩表现 - 2024年营业收入42.40亿元，同比增长36.6%，归属于上市公司股东净利润3.81亿元，同比飙升229.5% [1] - 2025年一季度营业收入12.35亿元，同比增长35.57%，归母净利润8500万元，增长20.12% [1] - 箱包代工业务收入23.72亿元，同比增长20.27%，品牌经营业务收入6.58亿元，同比增长5.1% [4] - 服装代工业务收入11.62亿元，同比暴增146.43% [3] 并购交易 - 2024年6月通过全资子公司滁州米润完成对上海嘉乐15.9%股权的收购，交易总价约2亿元，持股比例从35.94%上升至51.85% [2] - 并购带来9631万元一次性投资收益，贡献当年净利润总额的20% [2] - 上海嘉乐2024年营收14.89亿元，净利润0.49亿元，净利率约3.3% [3] - 上海嘉乐是优衣库、阿迪达斯、彪马、无印良品等全球知名品牌的供应商 [2] 财务风险 - 2024年末应收账款余额10.51亿元，较期初飙升77.57%，应收账款周转天数从62天增加到76天 [7] - 2024年存货较年初增长76.02%至8.68亿元，存货跌价损失增长169%至3578万元 [8] - 经营活动现金净流入2.32亿元，同比下降47%，经营现金流/净利润比值仅0.58 [8] - 2025年一季度货币资金9.01亿元，难以覆盖15亿元的短期有息负债，流动比率1.18，速动比率0.84 [9] 会计处理 - 调整0-6个月账龄应收款项计提比例从5.00%降至1.00%，转回坏账准备3000万元，占当年利润总额的6% [8] - 并购形成3.3亿元商誉，若上海嘉乐盈利不及预期可能触发减值 [9] 战略转型 - 通过并购实现业务多元化，打造"箱包+服装"双轮驱动的代工制造平台 [5] - 2024年共有5笔股权交易，除上海嘉乐外其余均为股权投资基金，投资额合计9160万元 [6]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为7.97亿美元，同比下降4.5%[17] - 第一季度毛利率为59.4%，较2024财年的60.0%略有下降[17] - 第一季度调整后的EBITDA为1.28亿美元，调整后的EBITDA利润率为16.0%，较2024年第一季度下降280个基点[17] - 2025年第一季度调整后的净收入为5200万美元，较2024年同期下降3510万美元，降幅为40.3%[104] - 2025年第一季度的利润为5520万美元，较2024年同期的9150万美元下降39.7%[105] - 2025年第一季度的利润率为6.9%，低于2024年同期的10.6%[100] 用户数据 - Tumi品牌在2025年第一季度的净销售额下降2.0%[17] - Samsonite品牌在2025年第一季度的净销售额下降2.6%[17] - 亚洲地区第一季度净销售额下降7.0%[22] - 北美地区第一季度净销售额下降8.0%[22] - 欧洲地区第一季度净销售额增长4.4%，所有核心品牌均实现正增长[22] - 拉丁美洲第一季度净销售额持平，墨西哥下降18.0%[22] - TUMI品牌在中国的净销售额增长10.9%，主要得益于直接面向消费者的电子商务表现强劲[28] 财务状况 - 截至2025年3月31日，净债务为11.94亿美元，较2024年3月31日的10.80亿美元增加[71] - 2025年第一季度的流动性为13.46亿美元，其中744百万美元为可用的循环信贷额度[80] - 2025年第一季度的资本支出为1140万美元，主要用于零售店改造和新店开设[86] - 2025年第一季度的净营运资本为5.39亿美元，占净销售额的16.7%[82] - 2025年第一季度的总资产为50.51亿美元，较2024年3月31日的51.41亿美元下降1.8%[79] 未来展望 - 预计2025年第二季度净销售额将与第一季度相似，下降幅度在中个位数范围内[90] 其他信息 - 2025年第一季度的广告支出为4200万美元，占净销售额的5.3%，较2024年第一季度的6.1%下降[71] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为850万美元，较2024年同期的5500万美元下降84.5%[109] - 2025年第一季度调整后的自由现金流为-4120万美元，2024年同期为650万美元[109] - 2025年第一季度的财务费用为3240万美元，较2024年同期的3290万美元下降1.7%[100]

Samsonite Group (01910) Q4 2024 Earnings Call March 13, 2025 08:00 AM ET Company Participants William Yue - Senior Director of Investor RelationsKyle Gendreau - CEO & Executive DirectorReza Taleghani - CFO, Executive VP & TreasurerErwan Rambourg - Managing Director, Global Head of Consumer and Retail Equity Research Conference Call Participants None - AnalystDustin Wei - Analyst Operator Good morning, good afternoon, and good evening, ladies and gentlemen. Welcome to the Samsonite Group twenty twenty four a ...