市场表现 - 国证港股通创新药指数(987018)于1月22日开盘走强，截至发稿涨势回落 [1] - 指数成分股中，药捷安康-B上涨超10%，博安生物上涨超4%，云顶新耀、百济神州、复旦张江等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的港股创新药ETF(159567)盘中一度涨超1%，截至发稿上涨0.25%，实时成交额为1.78亿元 [1] - 截至1月21日收盘，港股创新药ETF(159567)最新流通份额为103.56亿份，最新流通规模为83.65亿元 [1] 行业政策与宏观数据 - 国家药监局药品监管司副司长周乐表示，2025年我国批准创新药达76个，数量居全球首位 [2] - 2025年，中国创新药BD出海授权全年交易额突破了1300亿美元 [2] 产品与研发进展 - 2026年1月6日，Arrowhead公布ARO-INHBE和ARO-ALK7临床1/2期中期数据，显示在伴有T2D肥胖患者及肥胖者中的药效，早期PoC数据增强了市场对小核酸用于减重维持的信心 [2] - 2026年1月9日，小核酸创新药公司瑞博生物于港股正式上市交易，股价表现活跃 [2] - 瑞博生物核心管线FXI siRNA用于血栓类疾病（临床2期），血栓药物全球市场超500亿美元前景广阔，公司其他小核酸管线梯队布局完善 [2] 机构观点 - 兴业证券表示，小核酸药物传来积极临床数据，持续看好创新药板块 [2]

指数及ETF表现 - 国证港股通创新药指数(987018)强势上涨2 33% 成分股康希诺生物(06185)上涨8 87% 君实生物(01877)上涨8 16% 凯莱英(06821)上涨7 02% 亚盛医药-B(06855)和晶泰控股(02228)等个股跟涨 [1] - 港股创新药ETF(159567)上涨1 56% 冲击4连涨 最新价报1 3元 近1周累计上涨8 63% [1] - 港股创新药ETF盘中换手10 03% 成交1 71亿元 市场交投活跃 近1月日均成交7 36亿元 [1] - 港股创新药ETF最新规模达16 67亿元 创近1年新高 [1] CDMO行业观点 - 化学大分子及XDC CDMO如多肽、寡核酸、XDC CDMO生产需求有望快速提升 源于下游单品持续快速放量 [1] - 随着全球投融资逐步恢复、前端项目持续向后端延伸 小分子CDMO有望逐步恢复 [1] CRO行业观点 - 海外CPI月度数据虽有波动 但海外有望逐步进入降息节奏 投融资改善预期有望边际向好 部分公司订单已然看到恢复 [2] - 海外收入为主的一体化CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会 [2] - 国内政策逐步发力 CRO板块有望逐步恢复 持续关注临床CRO投资机会 [2] 相关产品 - 港股创新药ETF（159567） [3]