山东将优化完善"赤泥低成本选金属元素+路基、建材、透水砖、道路护坡"路径模式，扩大现有途 径利用规模。在保证产品质量和安全环保等要求的基础上，鼓励淄博、烟台、聊城、滨州等市利用赤泥 生产烧结砖、免烧砖、路面砖、草坪砖、透水砖，推动赤泥改性用于生产路基材料、路面材料、地基场 坪等产品。推动利用赤泥生产陶粒、陶瓷、建筑模板、人工砂、新型岩棉、微晶玻璃、工程预制件及装 配式建筑产品等，鼓励赤泥在铁质矫正剂、混凝土、回填充填材料、地质聚合物等产品生产中的应用。 鼓励淄博、烟台、聊城、滨州等地利用赤泥生产脱硫剂、复合净水剂、充填剂、活性载体、颜料、染料 等化工产品以及硅肥、土壤调理剂、生态修复材料等土壤用产品。（记者 付玉婷） 赤泥是氧化铝生产过程中产生的核心工业废渣。山东是氧化铝生产大省，赤泥产生、堆存量大，综 合利用任务艰巨。据介绍，山东将以"减量化、资源化、无害化"为核心，构建覆盖"产生—运输—利用 —处置"全生命周期管理体系。鼓励氧化铝生产企业加大技术改造力度，探索运用大数据、人工智能等 新一代信息技术积极开展绿色化、智能化改造，建立具有工艺流程优化、动态排产、能耗管理等功能的 智能生产系统，构建全产业链智能制 ...

文章核心观点 - 新洋丰农业科技股份有限公司执行总裁杨磊接受专访，阐述公司如何响应国家“十五五”规划，通过科技创新、数字化转型和绿色转型，助力国家实现新增千亿斤粮食产能目标，并推动公司自身向“作物营养解决方案提供者”和“双主业”格局转型 [1][2][3][4][5][6] 公司战略与业务布局 - 公司战略从传统的“肥料制造商”转型为“作物营养解决方案提供者”，通过“产品+服务”双核驱动 [1] - 投资构建产业链韧性，形成“双主业”格局：一手稳住磷复肥优势地位，一手探索新能源材料及精细化工作为“第二增长曲线”，例如推动磷酸铁、精制磷酸等新材料业务 [4] - 投资区域优化以夯实保供底座：在全国拥有14大生产基地，并在安徽蚌埠投资建设年产100万吨新型作物专用肥项目，与山东菏泽、江西九江基地形成华东“金三角”，增强在黄淮海和长江中下游区域的市场竞争力 [4] 科技创新与产品研发 - 构建“一院四所”研发体系，承担20余项国家级和省级重大科研项目和课题，拥有260余件专利 [2] - 致力于解决传统肥料利用率低、功能单一的痛点，为农作物提供量身定制的专属营养方案 [2] - 与中国农科院油料所李培武院士团队合作，通过“以肥载菌”方式将ARC技术融入肥料，解决黄曲霉毒素难题，实现花生、大豆等作物的提质增产 [2] - 推出缓控释肥、水溶肥等新型高效肥料，以及针对盐碱地、酸化土壤改良的土壤调理剂、有机肥和化肥系列产品，以提高肥料利用率并间接减少使用量 [6] 数字化与服务体系建设 - 组建超过200人的专业农化服务队伍，每年投入超过4000万元，为种植户提供定制化施肥方案、全程技术指导等一站式服务 [3] - 搭建“洋丰神农慧”数字平台，利用大数据和作物生长模型为农户提供定制化的全程营养解决方案 [3] - 持续推进数字化转型以提升内生动力，例如合成氨等装置自控率已从75%提升至99%，未来将继续加大智能制造和数字化管理投入 [4] - 通过建设高标准示范田和推广测土配方施肥，提高肥料利用率并保护耕地质量 [3] 绿色转型与循环经济 - 秉持“资源吃干榨净”的循环经济理念，将环保压力转化为资源价值 [5] - 推进生产全流程节能降碳，通过技术升级和数字化改造降低能耗与物耗 [6] - 攻坚磷石膏综合利用，已具备年处理磷石膏逾700万吨的能力，2024年产生磷石膏390.45万吨，综合利用362.99万吨，利用率行业领先 [6] - 将磷石膏应用于生态修复（如荆门市废弃矿坑修复项目，可消纳200余万吨，修复土地近7.72公顷）并规模化生产为石膏建材、水泥缓凝剂等高附加值产品 [6]

文章核心观点 中国化肥行业在过去十年成功实施“减量增效”转型，在保障粮食安全的同时显著降低了化肥施用量并提升了利用效率，该转型是政策、市场与技术协同作用的结果，并为全球农业可持续发展提供了重要案例，未来行业将向全生命周期绿色低碳方向迈进，面临平衡粮食安全、环境保护与经济效益的系统性挑战 [1][12][13][14][16] 根据相关目录分别进行总结 一、从粮食安全到减量增效:化肥行业新命题 - 化肥是现代农业基石，对作物单产的平均贡献率达40%以上，2015年全球约48%的人口（35.4亿）依赖氮肥增产的食物供养 [11][20] - 化肥不合理施用导致水体富营养化、土壤退化及温室气体排放等环境挑战，其中氮肥生产是能源和排放密集型产业，其碳排放强度超过粗钢和水泥，农用地排放的氧化亚氮占人为排放的1/3以上 [11][20][21][47] - 全球化肥生产与消费集中度高，2023年氮、磷、钾肥产量前五国家合计占比分别为66%、73%和81%，消费前五国家占比达62%，中国是最大氮肥和磷肥生产国，产量分别占全球26%和30%，养分施用量全球第一 [51] 二、化肥减量增效的国际视角 - 发达国家与发展中国家化肥施用特征存在差异，发展中国家施肥总量和单位面积施肥量持续增长并已超过发达国家，而发达国家在达到用量峰值后已进入减量提质阶段 [22] - 发达国家如欧盟、美国、日本较早开展化肥减量工作，目标集中于环境保护、农产品质量和农业可持续发展 [23] - 发展中国家如中国、印度及部分中东欧国家将化肥减量作为重点，通过构建政策体系、推广精准农业技术应对过量施肥问题，同时许多发展中国家仍以保障化肥供应和使用为政策重心 [23] 三、我国化肥减量增效的经验与成效 - 中国化肥减量增效由节本增效、绿色发展、农产品质量提升、行业转型等多方面现实需求共同驱动，其中单位耕地化肥投入量长期远高于国际平均水平 [26][28] - 自2015年启动“化肥使用量零增长行动”以来，构建了政策引导、市场调控、技术支撑的综合治理体系，明确了精准施肥、调整结构、改进方式、有机肥替代四条技术路径 [30][31][32] - 转型成效显著：全国农用化肥施用量从2015年6023万吨连续九年下降至2024年4988万吨，降幅17.2%；三大粮食作物化肥利用率从35%提升至42.6%；累计避免约1.26亿吨化肥施用 [1][13][35] - 在化肥减量背景下，粮食等重要农产品供给能力持续提升，2015至2024年粮食、油料、蔬菜和水果产量分别增长7%、17%、30%和38%，实现了增产与化肥用量的基本解耦 [39] 四、未来化肥行业转型的机遇和挑战 - 转型机遇广阔：化肥减量化行动将持续扩大新型肥料（如生物肥、水溶肥）和科学施肥技术的市场需求；在“双碳”目标下，氮肥产业迎来深度转型机遇，关键策略包括节能增效、原料替代、燃料替代和末端减排 [40][44] - 具体转型路径包括：生产端发展“绿电—绿氢—绿氨—低碳化肥”新产业链，推动产能布局向可再生能源富集区域转移；流通端拓展农化服务能力；使用端结合超1.7万个科学施肥服务组织与2000多个智能配肥服务点建立服务体系 [41][42] - 行业转型面临挑战：供给侧，部分新型肥料和低碳肥料生产成本高，缺乏市场竞争力，且新产品、新机具标准有待完善；需求侧，转型带来的额外成本消化路径不清晰，小农户对溢价产品接受度低，科学施肥技术推广仍具挑战 [45]

股价表现与交易情况 - 11月13日盘中股价报2.08元/股，上涨2.46%，总市值68.35亿元 [1] - 当日成交金额9009.87万元，换手率1.34% [1] - 今年以来股价上涨6.12%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨6.67%、18.86%、20.23% [1] - 资金流向显示主力资金净流出66.98万元，特大单买入354.30万元（占比3.93%），大单买入1823.78万元（占比20.24%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入73.19亿元，同比增长14.44% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-2947.64万元，同比减少116.36% [2] - 主营业务收入构成为：常规复合肥37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38% [1] - A股上市后累计派现12.27亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为6.86万，较上期减少1.55% [2] - 人均流通股47922股，较上期增加1.58% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2173.62万股，较上期增加230.25万股 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及复合肥、缓控释肥、水溶肥等土壤全系产品及种植业解决方案服务 [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 [1] - 所属概念板块包括低价、化肥、小盘、农村电商、磷化工等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1998年8月26日，于2010年9月8日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内复合肥行业的领先企业，拥有完整的产品线和先进的生产技术 [1] - 公司主营业务涵盖复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需的全系产品 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 农化制品 - 复合肥 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为73.19亿元，行业排名第五，行业平均数为74.33亿元，行业中位数为73.19亿元 [2] - 行业第一名云图控股营业收入达158.7亿元，第二名新洋丰为134.75亿元 [2] - 主营业务构成中，常规复合肥18.16亿元占比37.84%，磷肥11.87亿元占比24.73%，新型肥料10.01亿元占比20.86% [2] - 当期净利润为-2869.85万元，行业排名第九，行业平均数为4.33亿元，行业中位数为1.55亿元 [2] - 行业第一名新洋丰净利润13.96亿元，第二名史丹利8.24亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为81.72%，高于行业平均46.56% [3] - 去年同期资产负债率为79.48% [3] - 2025年三季度毛利率为11.99%，低于行业平均17.09% [3] - 去年同期毛利率为11.68% [3] 管理层与股东结构 - 董事长李玉晓2024年薪酬109.32万元，较2023年的76.44万元增加32.88万元 [4] - 总经理万鹏2024年薪酬99.49万元，较2023年的82.03万元增加17.46万元 [4] - 公司控股股东为临沂金正大投资控股有限公司，实际控制人为临沭县国有资产管理服务中心 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.86万，较上期减少1.55% [5] - 户均持有流通A股数量为4.79万，较上期增加1.58% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2173.62万股，相比上期增加230.25万股 [5]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入73.19亿元，同比增长14.44% [1] - 2025年前三季度归母净利润为-2947.64万元，同比下降116.36% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为-3268.84万元，同比下降48.56% [1] - 2025年第三季度净利率为1.89%，同比上升1.29个百分点，环比上升5.40个百分点，单季度盈利能力显著改善 [2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为11.99%，同比上升0.31个百分点 [2] - 2025年第三季度毛利率为12.35%，同比上升0.19个百分点，环比上升0.65个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为-0.39%，较上年同期下降3.24个百分点 [2] - 基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-1.44% [2] 费用控制与研发投入 - 2025年三季度期间费用为8.13亿元，同比增加641.86万元，期间费用率为11.11%，同比下降1.50个百分点 [2] - 销售费用同比减少0.71%，管理费用同比增长2.73% [2] - 研发费用同比增长21.85%，财务费用同比减少28.64% [2] 估值与市场数据 - 以10月30日收盘价计算，市盈率（TTM）约为-31.45倍，市净率（LF）约为2.94倍，市销率（TTM）约为0.69倍 [2] - 截至2025年三季度末，股东总户数为6.86万户，较上半年末下降1080户，降幅1.55% [2] - 户均持股市值由上半年末的8.16万元增加至8.24万元，增幅0.99% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务涉及复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等全系产品及种植业解决方案服务 [3] - 主营业务收入构成为：常规复合肥37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38% [3] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥，概念板块包括农村电商、小盘、低价、乡村振兴、生态农业等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.23%至1.83元/股，成交金额1.07亿元，换手率1.82%，总市值60.13亿元 [1] - 当日主力资金净流入395.25万元，特大单买入728.58万元（占比6.82%），大单买入3828.84万元（占比35.84%） [1] - 公司股价今年以来下跌6.63%，但近期呈现反弹，近5日、20日、60日分别上涨0.55%、5.17%、3.98% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月实现营业收入47.99亿元，同比增长4.81% [2] - 2025年1-6月归母净利润为亏损7831.44万元，同比大幅减少146.50% [2] - 主营业务收入构成为：常规复合肥37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为6.96万户，较上期减少3.60%，人均流通股增至47179股，较上期增加3.74% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1943.37万股，较上期增加897.89万股 [3] - A股上市后累计派现12.27亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涵盖复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等全系产品及种植业解决方案服务 [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 [1] - 所属概念板块包括农村电商、小盘、低价、乡村振兴、生态农业等 [1]

股价表现与资金流向 - 10月20日公司股价盘中上涨2.31%，报收1.77元/股，成交金额8366.15万元，换手率1.45%，总市值58.16亿元 [1] - 当日主力资金净流入220.08万元，其中特大单净买入173.49万元（买入989.35万元，卖出815.86万元），大单净流入46.60万元（买入2131.33万元，卖出2084.73万元） [1] - 公司今年以来股价下跌9.69%，近5个交易日上涨1.14%，近20日下跌3.28%，近60日上涨2.91% [2] 公司基本情况 - 公司全称为金正大生态工程集团股份有限公司，成立于1998年8月26日，于2010年9月8日上市，位于山东省临沭县 [2] - 公司主营业务涉及复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需的全系产品及为种植户提供相关的种植业解决方案服务 [2] - 主营业务收入构成为：常规复合肥37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38%，其他(补充)0.18% [2] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-复合肥 [2] - 所属概念板块包括农村电商、低价、生态农业、乡村振兴、小盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为6.96万，较上期减少3.60%，人均流通股47179股，较上期增加3.74% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1943.37万股，相比上期增加897.89万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入47.99亿元，同比增长4.81% [2] - 2025年1月-6月，公司归母净利润为-7831.44万元，同比减少146.50% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现12.27亿元 [3] - 公司近三年累计派现0.00元 [3]

文章核心观点 - 生物农化制品行业在全球范围内呈现高速增长趋势 受政策引导、技术进步和市场需求驱动 行业从传统化学投入品向绿色生物投入品转型 [4][7][10] - 中国生物农化制品领域在技术研发、应用推广和资本市场上表现活跃 政策目标明确 市场渗透率快速提升 [11][12][13] 生物农化制品行业定义与分类 - 行业涵盖以生物技术为基础的农药、肥料、生物刺激素及土壤调理剂等产品 核心包括微生物菌剂、生物农药、生物肥料和生物发酵制品 [4] - 细分领域按功能分为植物营养与促生、病害防控、土壤改良与修复 典型产品包括根瘤菌、苏云金孢杆菌、昆虫信息素及微生物修复菌剂等 [6] 全球政策环境与影响 - 欧盟有机农业面积2024年超1850万公顷占全球19% "Farm to Fork"战略目标2030年化学农药减量50% 化肥减量20% [7][8] - 美国EPA 2023年起实施生物农药监管豁免 简化注册流程并降低合规成本 [8] - 中国发改委、科技部等部门通过财政补贴、税收优惠和科研投入支持行业发展 [9] 全球技术研发与应用现状 - 海外企业聚焦前沿技术：Tidal Grow AgriScience开发壳聚糖生物农药 Ascribe Bioscience探索RNA干扰技术智能农药 [10] - 巴西2023年生物农药施用面积超3000万公顷 2024年生物投入品使用率从34%跃升至73% 棉花作物生物肥料使用率从53%增至97% [10] - 中国农科院研发重金属钝化微生物菌剂 使稻米镉含量超标率下降逾30% 江苏协联生物开发土壤改良剂和生物刺激素产品 [11] 中国市场发展数据 - 2024年中国主要农作物绿色防控面积13.9亿亩次 绿色防控率57.7% 政策目标2025年覆盖率超55% [12] - 2020-2024年新登记农药85个中生物农药占67.1% 生物肥料产品10781个 应用面积超5亿亩 [12] 资本市场动态 - IPO方面：丰倍生物2025年8月过会拟募资10亿元 广西田园年收入超18亿元 上海生农进入北交所辅导 [13] - 并购方面：先正达2025年4月收购诺华农用天然化合物库 富邦科技明确围绕农化助剂开展并购 [13] - 2025年发生多起融资事件：思威博B轮数千万人民币 圣地生物A轮2800万人民币 苏利宁夏战略融资1.62亿人民币 [16] 行业发展趋势 - 产品向功能性整合发展 结合有机质、微生物菌剂与特定养分实现"改土"和"营养生长"同步 [14] - 生物农化制品成为生物农业领域新兴热点 融资集中在生物农药、生物肥料等细分领域 [14]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 生物农化制品行业正成为现代农业投入品体系的重要组成部分 涵盖生物技术为基础的农药 肥料 生物刺激素及土壤调理剂等产品 [4] - 全球行业呈现由传统化学投入品向生物投入品过渡的趋势 生物农药和生物肥料应用比例逐年上升 [4] - 政策引导是行业发展的重要驱动力 欧盟有机农业补贴和美国EPA监管豁免显著提升市场准入效率 [5][6] - 中国政策支持力度强劲 农业农村部推出农药登记快速评审通道 目标到2025年生物农药替代化学农药比例提升至30% [8] - 全球市场快速发展 巴西2023年生物农药施用净面积超3000万公顷 2024年生物投入品使用率从34%跃升至73% [9][10] - 中国市场快速增长 2024年全国主要农作物绿色防控实施面积13.9亿亩次 绿色防控率57.7% 生物农药登记数占新登记总数67.1% [11] - 资本高度活跃 多家企业冲刺IPO 并购整合频繁 2025年发生多起融资案例 [12][13][14] 细分领域及作用机制 - 生物肥料通过微生物生命活动固定氮素 活化磷钾养分或直接提供营养 典型产品包括根瘤菌 固氮螺菌等 [7] - 生物刺激素通过刺激植物生理活动改善土壤微环境 增强养分吸收效率 典型产品包括海藻提取物 腐植酸等 [7] - 生物农药（微生物源）通过微生物产生毒素 寄生等方式抑制害虫 典型产品包括苏云金孢杆菌 白僵菌等 [7] - 生物农药（植物源）利用植物次生代谢物质防治病虫害 典型产品包括除虫菌素 印楝素等 [7] - 生物农药（生物化学）通过信息素干扰害虫交配或激活植物免疫系统 典型产品包括昆虫信息素 植物诱抗剂等 [7] - 土壤修复剂通过添加有机质或微生物降解农药残留 钝化重金属 改善土壤结构 典型产品包括有机肥 微生物修复菌剂等 [7] 全球发展现状 - 海外发达国家在研发层面持续推进 如美国Tidal Grow AgriScience开发基于壳聚糖的生物农药 Ascribe Bioscience探索RNA干扰技术 [9] - 巴西是全球生物防治技术应用率最高国家 2023年生物农药施用净面积超3000万公顷 [9] - 中国在技术落地方面取得突破 中国农科院研发微生物菌剂使稻米镉含量超标率下降逾30% 江苏协联研发土壤改良剂在盐碱地治理效果显著 [10] 资本动态 - IPO市场活跃 丰倍生物2025年8月IPO过会拟募资10亿元 广西田园2025年6月完成深交所主板辅导年收入超18亿元 上海生农2025年4月进入北交所辅导期 [12] - 并购整合频繁 先正达2025年4月收购瑞士诺华农用天然化合物和菌株库 富邦科技2025年5月明确围绕农化助剂与特种肥料开展并购 [12] - 一级市场融资案例集中 2025年发生多起融资 包括思威博B轮数千万人民币 科氏帛生物A轮未披露 美奥博特Pre-A轮未披露等 [14]