黄金价格近期走势与调整原因 - 伦敦金价自历史高位5599美元/盎司回落，一度跌至4682美元/盎司，日内跌幅超3% [2] - 2月2日亚市盘初，国内现货黄金Au9999跌8.24%，报1068.01元/克 [2] - 此次调整暂无突发消息，主要因交易因素主导，前期8个交易日累计涨幅超20%，获利资金集中兑现导致快速下跌 [2] 对黄金后市的中长期观点 - 天弘基金沙川对未来2-3年黄金价格比较看好，认为美元黄金和人民币黄金都会走强 [3] - 看好逻辑基于中美长期博弈的基本面未改变，黄金的上涨逻辑依然牢固 [3] - 建议普通投资者认识到黄金的战略配置价值，在符合自身风险承受能力的前提下，采取“底仓+定投”方式，不因短期波动改变长期策略 [3] 黄金作为资产配置工具的价值 - 黄金是重要的控险资产，是投资组合中实现资产多元化的有效工具 [3] - 在汇率波动加剧时，黄金或能起到良好的对冲作用 [3] 用于判断市场走势的技术指标分析 - 天弘基金沙川建议关注金银比指标，历史上黄金两次高点前（1980年1月和2011年4月），该指标均达到上涨阶段同期低点 [2] - 近日金银比为45X，虽高于此前两次低点（16X和31X），但已是2014年以来近一轮上涨阶段的最低值 [2] - 逻辑上，贵金属行情初期黄金领涨导致金银比扩大，行情后段投资外溢至白银导致金银比缩小，之后行情见顶，从该指标看黄金存在中期调整可能 [2] 相关投资产品信息 - 看好黄金的投资者可关注天弘上海金ETF发起式联接基金（A类：014661；C类：014662） [3] - 该产品紧密跟踪金价，买卖便捷，无实物交易损耗，可通过支付宝、天天基金、京东金融等平台了解 [3]

12月22日，贵金属集体大涨，多个品种创新高。现货黄金日内涨超1%，突破4380美元关口，报4383美 元/盎司，再创历史新高。截至11:30，国内现货黄金Au9999涨1.10%，报986.20元/克，冲击四连涨。 消息面上，美国11月CPI同比增速降至2.7%，核心CPI同比增长2.6%，为2021年3月以来最低水平，通胀 压力显著降温增强了市场对美联储实施更宽松货币政策的预期。同时，市场对明年1月降息信心继续下 降，据CME"美联储观察"，美联储2026年1月降息25个基点的概率为21%，较之前有所下降，维持利率 不变的概率为79%。美联储到明年3月累计降息25个基点的概率为47.1%，维持利率不变的概率为 43.4%，累计降息50个基点的概率为9.5%。 看好黄金的投资者可以关注天弘上海金ETF发起式联接基金（A类：014661；C类：014662），其紧密 跟踪金价，买卖便捷，无实物交易损耗，上支付宝、天天基金、京东金融搜索"天弘上海金"即可了解。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表 现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业 ...

行业趋势：基金申赎门槛大幅降低 - 基金申购门槛从“1元时代”进入“分角时代”，最低申赎份额及最低持有份额可降至0.01份 [1] - 天弘基金将旗下五十余只基金的最低申赎金额和最低持有份额统一调降至0.1元，覆盖指数基金、主动权益基金、QDII、债券基金、LOF等多种产品类型 [2] - 货币基金领域更多产品降至“0.01元起购”，多家基金公司为适应线上平台销售风格，针对特定互联网代销渠道降低门槛 [3] 驱动因素：多重需求推动门槛下调 - 降低门槛背后是公募基金获客需求、互联网渠道营销推动、投顾策略配置需求等多重因素驱动 [1][4] - 互联网代销平台常推出“薅羊毛”活动，如用积分、体验金买基金，低门槛有利于吸引更多客户入金 [4] - 投顾策略分散配置多个产品，若投资者单笔买入金额较少，低门槛能满足组合穿透后的配置需求 [4] 公司动态：十余家公募跟进调整 - 除天弘基金外，今年以来泰康基金、华润元大基金、泰信基金、中信保诚基金等十余家公募均降低了旗下部分产品的销售门槛 [4] - 泰信基金将泰信天天收益货币基金A类份额在同花顺平台的最低申赎、转换和最低持有份额均调整为0.01份 [3] - 山证资管将山证资管日日添利货币B类份额在天天基金平台的最低追加申购金额调整为0.01元 [3] 潜在考量：应对清盘与留存客户 - 部分基金公司降低门槛的操作暗藏应对清盘压力的“小心思”，旨在帮助基金“保壳” [5][7] - 一些发起式基金或机构定制产品，客户数量较少，降低赎回和最低持有门槛可让客户仅留少量“零头”，避免因份额低于规定而被强制赎回，从而降低清盘风险 [6][7] - 有发起式基金在成立满三年后，发起资金持有份额从1000万份降至10份，通过降低门槛以留存客户或找到接力的机构 [6]

行业趋势：基金申赎门槛大幅降低 - 公募基金行业申赎门槛从“1元时代”进入“分角时代”，最低申赎份额及最低持有份额降至0.01份 [1] - 天弘基金将旗下五十余只基金的最低申赎金额统一调降至0.1元，覆盖指数基金、主动权益基金、QDII、债券基金、LOF等多种产品类型 [1] - 今年以来超十家公募机构降低旗下部分产品销售门槛，包括泰康基金、华润元大基金、泰信基金、中信保诚基金等 [3] 驱动因素：多渠道需求推动 - 互联网代销平台普及推动基金公司下调门槛，以适应线上平台销售风格，例如天天基金、京东肯特瑞、基煜基金等渠道 [2] - 降低门槛满足投顾策略的分散配置需求，当投资者单笔买入金额较少时，低门槛便于组合穿透后配置到单个基金产品 [3] - 代销渠道将低门槛体验优质产品作为营销手段，通过“薅羊毛”活动（如积分、体验金买基金）吸引用户尝试 [3] 公司举措：天弘基金具体调整 - 天弘基金自11月10日起调整五十余只基金规则，首次申购和追加申购单笔最低金额均为0.1元，单笔赎回份额最低0.1份 [1] - 公司8月同步降低天弘标普500发起式基金（QDII-FOF）、天弘中证银行ETF联接基金的单笔最低申赎金额及最低持有份额 [2] - 调整涵盖直销平台及其他销售机构，并规定因红利再投资等原因导致账户余额少于0.1份时需一次性全部赎回 [1] 产品类型与渠道差异 - 货币基金和债券基金在互联网渠道门槛最低，如泰信天天收益货币基金A类份额在同花顺平台调整为0.01份，山证资管日日添利货币B类份额在天天基金平台最低追加申购金额为0.01元 [2] - 不同渠道申购金额差异显著，从0.01元到上千元不等，直销平台上部分债券型基金门槛设为数万元 [2] - 发起式基金和机构定制产品调整逻辑特殊，部分仅降低赎回门槛（如单笔赎回最低0.01份）而申购门槛不变 [4] 潜在动机：规避清盘风险 - 降低赎回和最低持有门槛可能为帮助基金“保壳”，避免因份额持有人数量不满200人或资产净值低于5000万元导致合同终止 [5] - 发起式基金成立满三年后需满足存续要求，降低门槛可让客户仅留少量“零头”份额，减少强制赎回风险以维持客户数量 [4][5] - 案例显示某发起式基金机构投资者持有比例达100%，管理人赎回满三年份额后通过降低门槛留存客户 [4]