公司概况 - 公司成立于2016年，脱胎于中科院半导体研究所，专注于半导体、新材料、集成电路、航空航天等领域的高端检测服务 [6] - 公司使命为"盘活全球科研资源，振兴中国科学技术"，通过整合仪器资源、人才资源与技术成果，为国内产业发展提供研发与技术解决方案 [1][6] - 公司构建"集中式共享实验室+分布式共享实验室+开放式云端平台"三位一体的服务网络，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区及西部科学城等核心产业区 [6] 融资与资本布局 - 公司近日完成近亿元战略融资，由中国电子零度资本管理的霸州光谷产业发展基金、成都科创投管理的成都梧桐中阁股权投资基金及顺禧基金管理的北京怀柔科学城科技创新投资基金联合投资 [4][10] - 融资资金将用于提升核心技术能力、完善全国实验室网络布局、深化国际SEMI认证体系及推动半导体检测设备国产化进程 [5] - 股东涵盖深圳高新投、顺禧基金、零度资本、成都科创投等国有资本，公司有望成为国内首家上市的新材料与半导体科研检测服务机构 [10][11] 技术与市场地位 - 公司拥有SEMI国际认证资质、CNAS实验室认可等16项行业资质，核心技术团队源自中科院，首席科学家王占国院士领衔的550余位专家智库提供支撑 [8] - 公司电镜检测、失效分析、材料分析等10条产品线技术通过龙头企业验证，国内市场占有率领先，在SEMI认证领域服务超150家半导体设备头部厂商 [8] - 公司累计整合550余家高校及院所实验室资源，服务国内头部知名企业，服务高科技企业总数超过2000余家 [6] 发展战略与行业影响 - 公司致力于加速突破半导体检测技术壁垒，推动国产化进程，引领科研检测服务新范式 [3] - 公司将深化"仪器共享+检测服务+成果转化"的生态闭环，持续赋能中国半导体产业链自主可控 [11] - 公司平台化能力与国产化替代需求高度契合，其检测标准制定、设备共享模式及半导体产业服务卡位具有稀缺性 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收约为1.455亿美元，与2024年同期基本持平；扣除报销后的净营收约为1.374亿美元，也与2024年同期基本持平 [14] - 第一季度净利润降至2670万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，而2024年同期净利润为3010万美元，摊薄后每股收益为0.59美元 [15] - 第一季度与股份奖励相关的税收产生了50万美元的负面影响，即每股0.01美元，而2024年第一季度为税收优惠90万美元，即每股0.02美元；2025年第一季度综合税率为29.4%，2024年同期为25.4% [16] - 第一季度EBITDA下降6%，至3750万美元，占净营收的27.3%，2024年第一季度为4010万美元，占净营收的29.2% [16] - 第一季度可计费工时约为37.6万小时，同比下降4%；平均技术全职等效员工为966人，同比下降4%；与2024年第四季度相比，全职等效员工人数环比增长2%；第一季度利用率为75%，与2024年同期基本持平 [17] - 2025年第一季度实际费率同比增长约4%；第一季度调整递延薪酬损益后的薪酬费用增长1%；第一季度基于股票的薪酬费用为820万美元，2024年同期为730万美元 [18] - 第一季度其他运营费用增长15%，至1210万美元；G&A费用下降11%，至500万美元；利息收入增至270万美元 [19] - 第一季度杂项费用（不包括递延薪酬损失）约为5万美元，其中包括25万美元的外汇损失和19万美元的租金收入；本季度资本支出为180万美元；通过股息支付向股东分配了1640万美元，并以平均每股77.31美元的价格回购了500万美元的普通股 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程与科学部门在第一季度扣除报销前的营收中占比84%，该部门扣除报销前的营收在第一季度基本持平，本季度的业务活动主要来自交通和公用事业行业的服务 [20] - 环境与健康部门在第一季度扣除报销前的营收中占比16%，该部门扣除报销前的营收在第一季度增长了2%，增长主要得益于化工行业业务的增加 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费产品行业约占公司收入的四分之一，其中约三分之二是为消费电子客户提供的主动服务；能源行业约占公司收入的五分之一，该行业的业务在被动服务和主动服务之间大致平分；运输行业收入占比为中个位数，其中约90%为被动服务；化工行业收入占比为低个位数，其中约60%为主动服务，其余40%为被动服务；生命科学行业收入占比为高个位数，该行业的业务在被动服务和主动服务之间大致平分；建筑行业收入占比为5% - 10%，其中约90%为被动服务 [8][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提升自身能力、投资顶尖人才，并为客户提供可靠的见解，以帮助客户在动态环境中适应、引领和发展 [31] - 公司密切关注华盛顿新政府的动态，以便应对客户面临的机遇和挑战；公司为联邦政府提供的业务约占总业务的3%，主要包括为国防部和国务院进行先进技术评估和集成，目前这项工作未受影响 [27] - 公司在应对行业变革方面具有优势，其多元化的业务模式和专业服务能够满足不同行业客户的需求，在经济周期中展现出较强的韧性 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前宏观经济存在不确定性，部分客户因宏观经济因素推迟主动业务，但公司仍在需求强劲的领域进行招聘 [6] - 公司预计2025年第二季度扣除报销前的营收将出现低个位数下降，EBITDA将占扣除报销前营收的26% - 27%；预计全年扣除报销前的营收将实现低个位数增长，EBITDA将占扣除报销前营收的26.25% - 27% [21] - 预计第二季度技术全职等效员工同比下降约1%，年底时员工人数将比年初增加约4%；预计第二季度利用率为71% - 73%，全年利用率为72% - 73%；预计第二季度和全年实际费率同比增长3% - 3.5% [23][24] - 预计2025年第二季度基于股票的薪酬为510万 - 540万美元，全年为2370万 - 2420万美元；预计第二季度其他运营费用为1210万 - 1260万美元，全年为4950万 - 5050万美元；预计第二季度G&A费用为580万 - 630万美元，全年为2480万 - 2580万美元；预计2025年每季度利息收入为2000万 - 2200万美元，其余季度杂项收入约为20万美元 [24][25][26] - 预计2025年第二季度税率约为28%，全年税率为28.5%；预计2025年全年资本支出为1000万 - 1200万美元 [26][27] 其他重要信息 - 公司业务约60%为被动服务，40%为主动服务；大部分被动服务为诉讼支持，其余包括事故和故障调查、产品召回、监管行动和保险调查等；主动服务包括产品和流程改进、研发、风险管理和监管咨询等 [7][8] - 2024年公司为2000多家客户开展了超过1万项业务 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度主动业务和被动业务的增长率对比以及被动业务在业务组合中的占比 - 被动业务实现了低个位数增长，主动服务整体略有下降 [33] - 目前公司业务约60%为被动业务，40%为主动业务；在60%的被动业务中，约80% - 90%是由诉讼或纠纷驱动的 [34] 问题: 在过去几个月里，某些终端市场的生产率是否有变化 - 公司在一些终端市场看到了生产率的变化，如部分客户将业务从中国转移到亚洲其他地区时，对额外评估和测试的需求增加；在生命科学领域，部分客户在评估不同材料和供应商时也与公司进行了合作，但这些活动在第一季度尚未对公司业绩产生重大影响 [38][39] 问题: 能否进一步解释第二季度的展望，以及除了7月4日假期因素外，利用率较第一季度和去年上半年仍显疲软的原因 - 7月4日假期导致利用率下降约150个基点；此外，生命科学客户在监管审批过程中，与FDA的后续会议时间不确定，以及消费产品领域客户在电池技术主动测试方面的不确定性，也对利用率产生了一定影响 [43][44][45] 问题: 公司在制定业绩指引时，是否假设这些边缘情况在下半年仍为边缘情况，还是会有所改善或恶化 - 公司的业绩指引考虑了当前的市场环境，预计被动业务客户会继续推进工作，主动业务中的公用事业风险工作和消费电子业务也将在2025年完成，监管业务虽有短期或适度停顿，但对整体业务影响不大；如果情况明显恶化，公司将重新评估指引 [48][49] 问题: 公司提到的一些需求增长领域，如跨境变化或供应链重新配置，能否在下半年对公司产生积极影响，还是更可能在2026年体现 - 公司认为2025年存在上行潜力，如供应链转移、卫生与公众服务部对食品中化学品的审查增加以及PFAS等问题，都为公司带来了机会 [51] 问题: 公司提到了政府政策和宏观环境的影响，能否具体说明宏观环境对客户决策的影响程度 - 公司60%的业务为被动性质，客户在这些业务中需要寻求第三方专家的帮助，即使收紧预算也会继续推进；主动业务方面，公用事业客户会应对风险，化工、生命科学等行业虽受监管环境影响，但仍将继续发展；公司在制定业绩指引时已考虑了宏观环境的影响 [55][56][57] 问题: 在当前环境下，公司如何考虑全职等效员工（FTE）的增长速度，是否有因素会导致公司重新评估 - 公司将继续在需求增长的领域进行招聘，如自动化车辆、资产风险、数字健康和可穿戴设备等领域；预计到年底员工人数将比年初增加约4%，随着业务推进，公司有信心实现员工人数的增长 [61][63]