市场表现 - 2025年A股市场主要宽基指数全线收涨 创业板指领涨49.57% 深证成指上涨29.87% 上证指数上涨18.41% 沪深300上涨17.66% [2] - 科创类指数表现尤为突出 科创200指数大涨59.31% 创业板50指数上涨57.45% [2] - 港股市场表现亮眼 恒生指数全年上涨27.77% 创2017年以来最大年度涨幅 恒生科技指数上涨23.45% 恒生中国企业指数上涨22.27% 恒生港股通指数上涨32.21% [2] - 债券市场进入震荡调整 10年期国债收益率最高突破1.9% 信用债市场表现优于利率债 AA+级3年期中短票信用利差收窄21–28BP [2] 混合类公募产品整体表现 - 截至2025年12月31日 理财公司共计存续895只公募混合类产品 2025年度平均净值增长率为4.52% [3] - 超过七成产品净值增长率分布在1%至5%区间 12只产品净值增长率超20% 38只产品净值增长率在10%至20%区间 另有2只产品出现负增长 [3] - 宁银理财和汇华理财两家机构混合类产品的平均收益较为领先 2025年度平均净值增长率均超过10% [3] - 业绩排名前十的产品来自6家理财公司 宁银理财上榜4只 汇华理财上榜2只 光大理财 信银理财 兴银理财和招银理财各上榜1只 [3] - 宁银理财“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号” 兴银理财“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合类理财产品A” 信银理财“中信理财之睿赢进取1期净值型人民币理财产品”位列前三 全年净值增长率分别为46.92% 36.09%和28.81% [3] 产品分析 - 兴银理财“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号混合类理财产品A”为四级中高风险产品 截至2025年三季度末 权益类持仓占比43.06% 现金及银行存款持仓比例53.21% 公募基金和金融衍生品配置占比分别为2.34%和1.93% [4] - 该产品后市将关注高等级信用债和二永债 权益市场看好券商板块以及产业政策主线明确的科技成长领域 [4] - 信银理财“中信理财之睿赢进取1期净值型人民币理财产品”同为四级中高风险产品 投资期限为1-3个月（含） [4] - 截至2025年三季度末 该产品投资以公募基金为主占比47.73% 权益类投资 现金及银行存款分别持仓25.78% 26.20% 前十项资产（穿透后）包含了黄金股ETF [4]

整体市场表现 - 截至2025年12月30日，理财公司共存续216只投资周期为6-12个月的混合类公募理财产品 [5] - 该类别产品近一年的平均净值增长率为4.56%，最大回撤均值为1.44% [5] - 超过六成（60%）产品的净值增长率集中在1%至5%的区间，仅有14只产品净值增长率超过10%，2只产品净值增长率低于1% [5] - 本期业绩榜单共有4家理财公司上榜，其中宁银理财和杭银理财各上榜4只产品，光大理财和信银理财各上榜1只产品 [5] 领先产品业绩分析 - 宁银理财的“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号”以48.91%的近一年净值增长率位居榜首，但其风险指标也最高，最大回撤达12.82%，年化波动率达16.74% [2][6] - 截至2025年三季度末，该产品的资产净值为2.53亿元 [6] - 光大理财的“阳光橙量化多策略1号”近一年净值增长率为11.58%，其业绩比较基准为2.5%-4.5% [3][6] - 该产品是榜单中规模最大的，截至2025年三季度末资产净值达13.74亿元，同时风险控制最佳，最大回撤仅2.92%，年化波动率仅3.36% [3][6] - 该产品前十大持仓包括国债、黄金ETF、货币市场基金和被动指数型股票基金等 [6] 其他上榜产品表现 - 宁银理财的“宁赢红利精选混合类理财”近一年净值增长率为18.70%，最大回撤6.97%，年化波动率8.98% [2] - 杭银理财的“幸福99卓越混合(偏债平衡优选FOF)365天持有期理财计划”近一年净值增长率为13.96%，最大回撤6.05%，年化波动率6.14% [2] - 宁银理财的“宁赢平衡增利制造出海混合类理财”近一年净值增长率为13.62%，最大回撤7.78%，年化波动率8.90% [2] - 信银理财的“多彩象添富平衡精选”近一年净值增长率为13.56%，最大回撤4.20%，年化波动率6.32% [2] - 杭银理财的“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期理财”近一年净值增长率为12.60%，最大回撤5.78%，年化波动率6.21% [3] - 宁银理财的“宁赢平衡增利混合类开放式理财1号”近一年净值增长率为12.00%，最大回撤4.74%，年化波动率4.51% [3] - 杭银理财的“幸福99卓越混合(多元平衡)1年持有期”近一年净值增长率为11.02%，最大回撤4.76%，年化波动率5.55% [3] - 杭银理财的“幸福99卓越混合类(偏债平衡优选全明星FOF)365天持有期理财计划”近一年净值增长率为10.96%，最大回撤6.56%，年化波动率6.59% [3] 落后产品表现 - 施罗德交银理财的“得恒混合平衡配置1年持有期私银尊享理财产品”近一年净值增长率仅为0.94% [7] - 农银理财的“农银同心·每年开放ESG主题第5期人民币理财产品”近一年净值增长率为0.97% [7] - 这两款产品在2025年三季度的资产配置均以债券、现金及银行存款为主，辅以QDII或同业存单，权益投资配置比例较低 [7] - 农银理财的产品在三季报中提示，在所投资产估值波动较大的情况下，产品净值可能出现破净 [7] 市场展望与策略 - 展望2025年四季度，市场预计10年期国债收益率将维持窄幅震荡，短端利率平稳，长端缺乏下行动力，同时权益市场波动可能加大 [6] - 投资策略将密切关注央行操作和政策动向，以防范市场情绪波动风险，并控制产品的波动和回撤 [6]

整体市场表现 - 截至2025年11月5日，理财公司6-12个月期限混合类理财近一年平均净值增长率为5.17%，最大回撤均值为1.35% [6] - 上榜产品近一年净值增长率均超过10%，共有5家理财公司上榜 [6] - 杭银理财上榜4只产品，宁银理财上榜3只产品，光大理财、信银理财和招银理财各上榜1只产品 [6] 领先产品排名 - 宁银理财“宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号”以34.82%的近一年净值增长率位列榜首 [6] - 宁银理财“宁赢红利精选混合类理财产品1号”以20.67%的近一年净值增长率位列第二 [6] - 杭银理财“幸福99卓越混合类(偏债ESG平衡优选FOF)365天持有期理财计划”以14.87%的近一年净值增长率位列第三 [6] 榜首产品分析 - “宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号”为PR4中高风险混合类理财，权益持仓高达72.13% [7] - 产品前十大持仓主要为股票，包括宁德时代（近一年涨幅58.73%）和中国宏桥（近一年涨幅107.44%） [7] - 产品成立于2021年9月，2022和2023年年化收益为负，2024年开始实现正收益 [7] 亚军产品分析 - “宁赢红利精选混合类理财产品1号”同为PR4中高风险混合类理财，自2021年9月成立以来年年实现正收益 [7] - 产品权益类投资比例为63.1%，低于冠军产品 [7] - 产品前十大资产中现金类资产持仓比例最高，达18.79% [7]

市场表现 - A股市场在2025年三季度呈现结构性牛市，科技成长与高端制造板块引领上行 [2] - 创业板指涨幅超过50%，科创板涨幅超过40%，表现尤为突出 [2] - 上证指数和深证成指分别上涨12.73%和29.25%，创自2019年4月以来单季度涨幅新高 [2] - 新能源、人工智能、半导体及有色金属等细分领域涨幅居前 [2] 混合类公募产品整体表现 - 理财公司混合类公募理财在三季度平均净值增长率为2.15% [3] - 仅4只样本产品净值增长率超20%，27只产品增长率在10%至20%区间 [3] - 1196只样本产品中有近4成产品收益低于1%，14只产品出现负收益 [3] - 7家理财公司产品上榜，宁银理财、汇华理财、信银理财产品位列前三，净值增长率分别为26.07%、21.86%、21.80% [3] 领先产品分析 - 榜首产品宁银理财"宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号"受益于新能源、有色金属板块增长，其穿透后股票投资占比达54.84% [4] - 该产品持仓的宁德时代、紫金矿业、金风科技和中国宏桥在三季度涨幅分别达59.96%、52.14%、48.08%和46.94% [4] - 排名第二的汇华理财"汇泽灵活配置开放式混合类理财产品"配置权益类资产71%、国债15.48%及现金13.53% [4] - 该产品持仓聚焦汽车零部件及技术硬件板块，长源东谷和中鼎股份三季度涨幅分别达47.26%和41.61% [4] 行业观点 - 权益市场在2025年上半年呈现指数中枢低斜率上涨且波动较大的特征 [5] - 未来经济基本面和政策趋势预计将继续向上共振，对权益市场持乐观态度 [5] - 投资机会将继续以科技创新、成长方向为主，更加聚焦产业趋势 [5]