中国经济网北京12月19日讯 近日，华夏时报发布《宝盈基金"科技悍将"张天闻清仓式卸任，科技赛 道"押注式投资"引争议》一文。文中称，2025年12月15日，宝盈基金公告，基金经理张天闻同时离任其管理 的四只基金——宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合发起式、宝盈基础产业混合与宝盈人工智能股票。 文章还称，从业绩表现看，张天闻管理的基金普遍取得较高的正回报。其中，宝盈半导体产业混合发起 式A在其任职期间回报高达93.18%，同类C份额亦达到90.24%；宝盈基础产业混合A回报为85.51%，C份额达 到82.70%。此外，他在人工智能与智慧生活主题基金中也表现突出，如宝盈人工智能股票A任职回报达 75.79%，宝盈人工智能股票C任职回报达72.07%；宝盈智慧生活混合A任职回报为51.30%，宝盈智慧生活混 合C任职回报为49.67%。 但业内一种尖锐的质疑也指出张天闻管理的产品疑似"风格漂移"与"押注式投资"。其管理的四只基金名 称虽涵盖"智慧生活""基础产业""人工智能"和"半导体"，但投资范围高度重叠于TMT及硬科技赛道。这种高 度集中的持仓策略，本质上放大了单一赛道风险。 根据中国经济网记者了解，张天 ...

核心事件 - 宝盈基金于2025年12月15日公告，基金经理张天闻同时离任其管理的四只基金产品，包括宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合发起式、宝盈基础产业混合与宝盈人工智能股票 [2] - 基金经理的突然离任对基金持有人的利益构成了直接挑战 [2] - 与行业中基金经理多在业绩或规模压力下离任的常见情况不同，此次离任发生在产品净值攀升、市场关注度较高时，离任原因格外受到市场关注 [3] 基金经理背景与业绩 - 基金经理张天闻自2022年12月5日任职第一只产品以来，累计任职时间已超过三年 [3] - 其管理的基金覆盖人工智能、智慧生活、基础产业及半导体等多个主题，并取得了显著的任职回报 [3] - 具体业绩表现：宝盈半导体产业混合发起式A在其任职期间回报高达93.18%，C份额达90.24%；宝盈基础产业混合A回报为85.51%，C份额达82.70%；宝盈人工智能股票A任职回报达75.79%，C份额达72.07%；宝盈智慧生活混合A任职回报为51.30%，C份额达49.67% [3] - 张天闻是复旦大学金融学专业硕士，曾担任电子（半导体）行业研究员，于2021年3月加入宝盈基金 [4] 投资策略与持仓分析 - 业内质疑张天闻管理的产品存在“风格漂移”与“押注式投资”，其管理的四只基金名称虽不同，但投资范围高度重叠于TMT及硬科技赛道 [5] - 以2025年3季度前十大重仓股为例，多只基金持仓高度集中且重合：华虹半导体、海光信息、芯源微、快手-W、兆易创新同时出现在三只基金的核心重仓股中；生益科技、腾讯控股、第四范式、联瑞新材也两次出现在前十大重仓股中 [5] - 这种高度集中的持仓策略放大了单一赛道风险，基金业绩很大程度上依赖赛道贝塔（市场整体波动），而非基金经理真正的阿尔法（超额收益）能力 [6] - 单一赛道对政策敏感度较高，押注单一赛道的基金对比行业均衡配置的基金要承担更多政策风险、流动性风险、波动性风险 [6] - 赛道一旦反转可能导致净值暴跌，引发投资者“高买低卖”的亏损循环，损害持有收益和投资体验 [6] 公司回应与投研体系 - 宝盈基金表示，公司坚定不移地推行投研一体化模式，致力于打造专业化、标准化、平台化的投研体系，构建超越个人依赖的可持续投资优势 [2] - 公司的投资人员、研究人员和金融工程师运用统一的理念、方法与流程开展共同研究，旨在确保投研工作的系统性和稳定性，不会因个别人员的变动而出现策略断层和不确定性 [2] - 针对“风格漂移”的质疑，宝盈基金回复称，张天闻管理的多只不同主题基金均严格契合产品合同规定，且因具体合同差异各有不同，每只基金产品投资逻辑与策略独特，在科技赛道各有侧重，并非简单重叠，不存在“名不副实”情况 [7]

中国经济网北京12月15日讯近日，宝盈基金公告，张天闻离任宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合 发起式、宝盈基础产业混合、宝盈人工智能股票。 张天闻曾在海通证券、国泰君安证券担任电子(半导体)行业研究员，2021年3月加入宝盈基金管理有限 公司，担任行业研究员，2022年12月起担任基金经理。 宝盈智慧生活混合A/C成立于2021年4月20日，截至2025年12月12日，其今年来收益率为39.97%、 39.44%，成立来收益率为38.36%、35.80%，累计净值为1.3836元、1.3580元。 宝盈半导体产业混合发起式A/C成立于2022年12月5日，截至2025年12月12日，其今年来收益率为 46.12%、45.41%，成立来收益率为93.18%、90.24%，累计净值为1.9318元、1.9024元。 | 基金名称 | 宝盈智慧生活混合型证券投资基金 | | --- | --- | | 基金简称 | 宝盈智慧生活混合 | | 基金主代码 | 011170 | | 基金管理人名称 | 宝盈基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | 基金经理变更类型 | ...