基金经理张天闻卸任事件 - 宝盈基金于2025年12月15日公告，基金经理张天闻同时离任其管理的四只基金，包括宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合发起式、宝盈基础产业混合与宝盈人工智能股票 [1] 基金经理背景与任期 - 张天闻本科专业与半导体相关，后在复旦大学学习金融学，曾于海通证券、国泰君安证券担任电子(半导体)行业研究员，于2021年3月加入宝盈基金，2022年12月起开始管理公募基金 [2] - 张天闻管理这几只基金的时间集中在2022年底至2023年初 [2] - 其管理的宝盈半导体产业混合发起式A任职回报高达93.18%，C份额为90.24%；宝盈基础产业混合A回报为85.51%，C份额为82.70%；宝盈人工智能股票A任职回报达75.79%，C份额达72.07%；宝盈智慧生活混合A任职回报为51.30%，C份额为49.67% [1] 投资策略与持仓分析 - 张天闻管理的四只基金名称虽涵盖不同主题，但投资范围高度重叠于TMT及硬科技赛道，被业内质疑存在“风格漂移”与“押注式投资” [1] - 以宝盈半导体产业混合发起式为例，其2023年一季报披露的前十大重仓股全部为半导体、集成电路相关的科技板块公司 [6] - 这种高度集中的持仓策略，本质上放大了单一赛道风险 [1] 基金业绩与波动分析 - 宝盈半导体产业混合发起式在2023年年初净值超越1.2元后进入高位震荡，随着2023年下半年半导体指数回调，基金明显下跌，于2024年2月5日达到最低净值0.7524元，从高位算起回撤幅度高达37% [6] - 该基金在2024年全年上涨幅度有限，A/C份额分别上涨14.76%和14.14%，真正推动业绩大幅增长主要依靠2024年四季度和2025年三季度的上涨 [10] - 根据季度涨幅明细，该基金在2025年一季度上涨3.24%，二季度下跌2.81%，三季度大幅上涨51.38% [12] - 在2024年，该基金一季度下跌17.99%，二季度下跌1.88%，三季度上涨7.59%，四季度大幅上涨32.55% [12] - 在2023年，该基金一季度上涨15.44%，二季度上涨8.41%，三季度下跌11.05%，四季度上涨9.63% [12] - 进入2025年四季度，半导体个股遭遇普遍回调，该基金三季度的前十大重仓股中华虹半导体回调超过15%，海光信息跌幅19%，澜起科技跌幅达到24%，港股中芯国际下跌18%，芯源微下跌超过10% [10] - 张天闻管理的其余几只基金，包括宝盈基础产业混合、宝盈智慧生活混合及宝盈人工智能股票，同样在2023年下半年走出高位震荡，并在2024年2月触底 [14]

核心事件 - 宝盈基金于2025年12月15日公告，基金经理张天闻同时离任其管理的四只基金产品，包括宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合发起式、宝盈基础产业混合与宝盈人工智能股票 [2] - 基金经理的突然离任对基金持有人的利益构成了直接挑战 [2] - 与行业中基金经理多在业绩或规模压力下离任的常见情况不同，此次离任发生在产品净值攀升、市场关注度较高时，离任原因格外受到市场关注 [3] 基金经理背景与业绩 - 基金经理张天闻自2022年12月5日任职第一只产品以来，累计任职时间已超过三年 [3] - 其管理的基金覆盖人工智能、智慧生活、基础产业及半导体等多个主题，并取得了显著的任职回报 [3] - 具体业绩表现：宝盈半导体产业混合发起式A在其任职期间回报高达93.18%，C份额达90.24%；宝盈基础产业混合A回报为85.51%，C份额达82.70%；宝盈人工智能股票A任职回报达75.79%，C份额达72.07%；宝盈智慧生活混合A任职回报为51.30%，C份额达49.67% [3] - 张天闻是复旦大学金融学专业硕士，曾担任电子（半导体）行业研究员，于2021年3月加入宝盈基金 [4] 投资策略与持仓分析 - 业内质疑张天闻管理的产品存在“风格漂移”与“押注式投资”，其管理的四只基金名称虽不同，但投资范围高度重叠于TMT及硬科技赛道 [5] - 以2025年3季度前十大重仓股为例，多只基金持仓高度集中且重合：华虹半导体、海光信息、芯源微、快手-W、兆易创新同时出现在三只基金的核心重仓股中；生益科技、腾讯控股、第四范式、联瑞新材也两次出现在前十大重仓股中 [5] - 这种高度集中的持仓策略放大了单一赛道风险，基金业绩很大程度上依赖赛道贝塔（市场整体波动），而非基金经理真正的阿尔法（超额收益）能力 [6] - 单一赛道对政策敏感度较高，押注单一赛道的基金对比行业均衡配置的基金要承担更多政策风险、流动性风险、波动性风险 [6] - 赛道一旦反转可能导致净值暴跌，引发投资者“高买低卖”的亏损循环，损害持有收益和投资体验 [6] 公司回应与投研体系 - 宝盈基金表示，公司坚定不移地推行投研一体化模式，致力于打造专业化、标准化、平台化的投研体系，构建超越个人依赖的可持续投资优势 [2] - 公司的投资人员、研究人员和金融工程师运用统一的理念、方法与流程开展共同研究，旨在确保投研工作的系统性和稳定性，不会因个别人员的变动而出现策略断层和不确定性 [2] - 针对“风格漂移”的质疑，宝盈基金回复称，张天闻管理的多只不同主题基金均严格契合产品合同规定，且因具体合同差异各有不同，每只基金产品投资逻辑与策略独特，在科技赛道各有侧重，并非简单重叠，不存在“名不副实”情况 [7]

基金经理人事变动 - 宝盈基金管理有限公司公告，基金经理张天闻离任其管理的四只基金，包括宝盈智慧生活混合、宝盈半导体产业混合发起式、宝盈基础产业混合和宝盈人工智能股票 [1] - 张天闻具有电子（半导体）行业研究背景，曾任职于海通证券和国泰君安证券，于2021年3月加入宝盈基金，并于2022年12月开始担任基金经理 [1] - 在张天闻离任后，宝盈智慧生活混合由基金经理赵国进共同管理，宝盈基础产业混合和宝盈人工智能股票由基金经理叶秀贤共同管理，宝盈半导体产业混合发起式则增聘了新任基金经理倪也 [3] 相关基金业绩表现 - 截至2025年12月12日，宝盈智慧生活混合A类份额今年以来收益率为39.97%，成立以来收益率为38.36%，累计净值为1.3836元 [1] - 截至2025年12月12日，宝盈半导体产业混合发起式A类份额今年以来收益率为46.12%，成立以来收益率为93.18%，累计净值为1.9318元 [1] - 截至2025年12月12日，宝盈基础产业混合A类份额今年以来收益率为39.49%，成立以来收益率为44.33%，累计净值为1.4433元 [1] - 截至2025年12月12日，宝盈人工智能股票A类份额今年以来收益率为60.62%，成立以来收益率为317.64%，累计净值为4.1764元 [1][2] 基金基本信息 - 宝盈智慧生活混合的基金主代码为011170，基金经理变更类型为解聘基金经理 [3] - 宝盈半导体产业混合发起式的基金主代码为017075，基金经理变更类型为兼有增聘和解聘基金经理 [3] - 宝盈基础产业混合的基金主代码为010383，基金经理变更类型为解聘基金经理 [3] - 宝盈人工智能股票的基金主代码为005962，基金经理变更类型为解聘基金经理 [3]

基金经理变更 - 宝盈基金公告增聘赵国进为宝盈智慧生活混合型证券投资基金的基金经理 [1][2] - 新任基金经理赵国进拥有丰富的行业背景 曾担任广发证券和中国国际金融股份有限公司的证券分析师 并于2015年12月加入宝盈基金 历任研究员和基金经理助理 [1] - 该基金目前由赵国进与张天闻共同管理 [2] 基金产品表现 - 宝盈智慧生活混合A/C类份额成立于2021年4月20日 [1] - 截至2025年10月24日 该基金A类份额今年以来收益率为39.12% C类份额为38.67% [1] - 自成立以来 A类份额收益率为37.52% C类份额为35.05% 累计净值分别为1.3752元和1.3505元 [1]

基金经理变更 - 宝盈智慧生活混合（基金代码：011170）增聘赵国进为基金经理，变更后基金经理为赵国进和张天闻，任职日期自2025年10月25日起 [1] - 截至2025年10月24日，该基金净值为1.3752，单日上涨3.77%，近一年上涨39.86% [1] 新任基金经理背景 - 赵国进为硕士研究生学历，具有南开大学精算学硕士学位，职业生涯经历包括软件研发工程师、证券分析师等角色 [1] - 赵国进于2015年12月加入宝盈基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，现任多只基金的基金经理 [1] 基金经理历史业绩 - 赵国进管理的宝盈互联网沪港深混合（代码：002482）自2023年4月15日至今，任职回报为19.69%，基金规模为3.14亿元 [2] - 其管理的宝盈核心优势混合C（代码：000241）在2021年12月3日至2024年10月15日期间，任职回报为-48.99%，基金规模为0.14亿元 [2] - 其管理的宝盈资源优选混合（代码：213008）自2022年2月19日至今，任职回报为-7.06%，基金规模为8.32亿元 [2] 基金经理投资案例 - 赵国进管理的宝盈互联网沪港深混合在2023年第二季度调入新易盛，调入均价为445.9元，于2025年第一季度调出，调出均价为904.84元，估算收益率为102.92% [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（代码：515170）近五日下跌1.36%，市盈率为20.21倍，最新份额为118.5亿份，减少1350万份，主力资金净流出4777.5万元 [5] - 游戏ETF（代码：159869）近五日上涨0.97%，市盈率为42.23倍，最新份额为76.4亿份，增加3300万份，主力资金净流出4784.6万元 [5] - 科创半导体ETF（代码：588170）近五日上涨6.07%，最新份额为27.9亿份，增加4000万份，主力资金净流入5381.6万元 [5] - 云计算50ETF（代码：516630）近五日上涨8.67%，市盈率为119.15倍，最新份额为3.5亿份，主力资金净流入846.3万元 [6]