港股市场表现 - 今年以来香港恒生指数涨幅达17.21% 接近去年全年水平 [1] - 一季度大涨15%后4月出现调整 5月以来南下资金涌入助力快速修复 [1] - 二季度以来南下资金积极布局 港股通创新药ETF工银份额增长192%至37亿份 [2] 资金流向与ETF动态 - 多只港股ETF份额显著增长 银华港股创新药ETF 景顺长城港股创新药50ETF增幅超100% [2] - 广发恒生ETF港股通 招商港股红利低波ETF份额增长超80% [2] - 富国中证港股通互联网ETF获55.37亿元净流入 工银瑞信港股通科技30ETF吸金超41亿元 [2] 公募基金布局 - 富国恒生港股通汽车主题ETF联接基金 鹏华国证港股通创新药ETF等多只产品近期上报 [3] - 万家国证港股通科技ETF 工银瑞信港股汽车ETF基金等多只港股主题基金正在发行 [3] 机构观点与策略 - 中航证券认为港股或受益于国际资本从美元资产流出 有望迎来估值重估 [3] - 国信证券建议关注云计算龙头腾讯 阿里 新消费与医药板块 以及红利板块运营商 银行等 [3] - 中国银河证券建议关注科技 外贸 央国企重组等板块 港股当前估值处于历史中等水平 [3] 板块轮动与超额收益 - 哑铃策略有望阶段性占优 科技和红利板块或轮动式贡献超额收益 [1][3] - 港股IPO表现惊艳 超300亿市值新股今年中位数涨幅达128% [3]

ETF市场动态 - 上周新成立ETF共13只 合计发行规模超50亿元 其中5只ETF于5月19日集体首发 3只ETF上市交易 [1] - 5月内首发ETF全部为股票型基金 主投港股 科创板 创业板等高弹性市场 行业涵盖数字经济 汽车 航空 互联网 消费 新材料 半导体材料设备 制药 新能源等 其中数字经济行业居多 [1] - 截至5月25日 全市场已定档于5月首发的ETF达29只 较去年同期近乎翻倍式增长 今年以来全市场首发ETF产品数量超过140只 较去年同期增幅超过80% [2][3] 新成立ETF详情 - 富国恒生港股通汽车主题ETF成立 首发规模2.3亿元 有效认购总户数1634户 个人投资者持有份额占比超过80% [1] - 国泰中证A500增强策略ETF成立 首发规模5.7亿元 有效认购总户数2440户 发行时间约一个半月 [1] - 5月21日8只ETF同日成立 工银中证诚通国企数字经济ETF首募金额最高达9.82亿元 平安中证全指自由现金流ETF首募7.18亿元 富国中证诚通国企数字经济ETF首募5.35亿元 [2] - 嘉实中证诚通国企数字经济ETF 汇添富中证港股通汽车产业主题ETF 博时中证A50ETF于5月22日成立 首募金额分别为5.74亿元 2.77亿元 2.08亿元 [2] 新上市ETF表现 - 易方达中证国资央企50ETF上市首日上涨0.3% 首募规模约2.28亿元 挂钩中证国资央企50指数 前三大权重股为长江电力(10.62%) 中国神华(4.67%) 中国电信(4.39%) [4] - 博时中证全指自由现金流ETF 招商中证卫星产业ETF上市首日受市场影响下跌 上市交易份额分别为3.2亿份 2.1亿份 [4] - 3只新上市ETF成交活跃 易方达中证国资央企50ETF前三个交易日换手率均超30% 博时中证全指自由现金流ETF 招商中证卫星产业ETF首个交易日换手率分别达117.43% 99.65% [5] 市场整体情况 - 截至5月25日 全市场已成立ETF超过1170只 合计规模超过4.1万亿元 股票型ETF规模占比超过70% [5] - ETF快速注册机制实施 原则上自受理之日起5个工作日内完成注册 业内人士认为ETF快速上新或将成为未来新常态 [3]

ETF上市情况 - 5月以来共有20只股票型ETF公告上市，平均仓位为20.13%，仓位最高的是华宝标普港股通低波红利ETF（44.14%），最低为方正富邦中证全指自由现金流ETF（0.00%）[1] - 5月公告上市的ETF平均募集规模为3.51亿份，规模居前的包括摩根中证A500增强策略ETF（10.16亿份）、自由现金流ETF工银（5.30亿份）和方正富邦中证全指自由现金流ETF（5.10亿份）[1] - 富国恒生港股通汽车主题ETF和华夏上证科创板生物医药ETF最新仓位分别为9.20%和31.93%[1] 机构投资者持仓 - 机构投资者持有份额平均占比为16.02%，招商中证卫星产业ETF（45.56%）、华宝标普港股通低波红利ETF（42.14%）和招商中证全指自由现金流ETF（27.05%）位列前三[2] - 机构持仓比例较低的包括嘉实国证自由现金流ETF（1.09%）、方正富邦中证全指自由现金流ETF（2.03%）和华夏国证航天航空行业ETF（2.04%）[2] 重点ETF建仓数据 - 汇添富上证科创板100ETF和汇添富中证800自由现金流ETF仓位较高，分别达42.48%和41.74%[1] - 广发中证800自由现金流ETF和华夏国证航天航空行业ETF仓位分别为32.89%和31.82%[2][3] - 摩根中证A500增强策略ETF和富国国证通用航空产业ETF仓位较低，分别为8.55%和9.10%[2][3] 募集规模与上市时间 - 华宝标普港股通低波红利ETF募集规模4.58亿份，上市日期为2025年5月12日[3] - 融通深证100ETF和南方创业板人工智能ETF募集规模分别为2.92亿份和2.10亿份，上市日期分别为2025年5月13日和5月9日[3] - 万家国证航天航空行业ETF募集规模2.14亿份，上市日期为2025年5月12日[3]

"基金公司正通过缩短发行周期抢滩新兴领域。"崔悦提醒，"主题类ETF净值波动与行业表现深度绑 定，需结合估值水平理性决策，避免盲目追高。" 本月拟发行的36只权益类产品中，被动指数基金达21只。富国基金管理有限公司（以下简称"富国基 金"）、天弘基金管理有限公司、永赢基金管理有限公司、浙江浙商证券（601878）资产管理有限公司 等基金管理人集中布局宽基产品，覆盖科创50、中证A50、科创综指、中证A500等核心指数。例如，浙 商汇金中证A500指数A、天弘中证A50指数A自5月6日已启动募集，旨在捕捉头部企业长期增长红利。 行业主题ETF发行同样活跃，数字经济、航天航空、低空经济等政策扶持领域成为布局重点。嘉实基金 管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、富国基金旗下3只中证诚通国企数字经济ETF认购期均为5 天。此外，易方达中证数字经济主题ETF、天弘国证航天航空行业ETF、华夏国证通用航空产业ETF、 富国恒生港股通汽车主题ETF等多只行业或主题产品同步上新，形成对新兴赛道的覆盖。 晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦在接受《证券日报》记者采访时表示，主题类ETF的爆发式增长 基于三大逻辑：其一，低费率、 ...