证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 04 月 28 日 安利股份（300218.SZ） 2026Q1 业绩短期承压，长期发展态势向好 事件：公司发布 2026 年一季报，报告期内公司实现收入 5.20 亿元，同比下降 6.19%，归母净利润 0.06 亿元，同比下降 87.93%，扣非归母净利润 0.05 亿元， 同比下降 89.25%。 风险提示：原材料价格波动、美国加征关税及中美贸易冲突升级、产能不能 充分利用、汇率波动、信托产品兑付等风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2403 | 2272 | 2490 | 2875 | 3330 | | 同比增长 | 20% | -5% | 10% | 15% | 16% | | 营业利润(百万元) | 215 | 139 | 159 | 196 | 229 | | 同比增长 | 195% | -36% | 15% | 24% | 16% | | 归母净利润(百万元) | ...