报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本周A股主要指数和四期指集体走强，国债现券收益率集体走弱，大宗商品价格下跌，外汇市场中欧元兑美元上涨、日元震荡；市场受海内外利多消息提振，成交活跃度回升；后续市场交易主线受下半年政策扰动尚不明确，各资产配置建议多为谨慎观望，商品可逢低做多 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票方面，沪深300涨1.95%，沪深300股指期货涨2.78%，A股主要指数除上证指数外均涨超2%，四期指集体走高，中小盘股强于大盘蓝筹股；海内外利多消息提振市场，成交活跃度回升；配置建议为谨慎观望 [8] - 债券方面，10年国债到期收益率+0.05%、本周变动+0.08BP，主力10年期国债期货 -0.11%，国债现券收益率集体走弱，1 - 7Y上行0.10 - 1.60bp左右，10Y、30Y收益率上行0.5bp、1.15bp左右至1.65%、1.85%；债市调整因风险偏好切换，“股债跷跷板”效应触发利率上行；配置建议为谨慎观望 [8] - 大宗商品方面，Wind商品指数 -1.01%，中证商品期货价格指数 -1.60%，5月国内进出口等数据回落，房地产市场下行，仅社零走高，物价有压力，中美贸易关系或改善，美元指数承压对商品价格有支撑；配置建议为逢低做多 [8] - 外汇方面，欧元兑美元 +1.51%，欧元兑美元2509合约 +1.31%，避险资金流出美元，美联储官员释放鸽派信号，美元承压，欧元区经济预期向好，日元因通胀和贸易摩擦震荡；配置建议为谨慎观望 [8] 重要新闻及事件 - 国务院总理李强出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，强调拥抱经济全球化，中国将融入全球市场 [16] - 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，推动中长期资金入市 [16] - 9月3日将举行纪念抗战胜利80周年大会，习近平将出席并讲话，阅兵式有新型作战力量参阅 [16] - 中方强烈谴责美打击伊朗，呼吁停火对话 [16] - 以色列和伊朗同意全面停火 [17] - 美国和欧盟即将就多项非关税贸易争端达成“互惠贸易协议”，但关税问题有不确定性 [17] - 美联储副主席鲍曼暗示可能7月降息，鲍威尔重申观望态度，特朗普喊话降息 [17] 本周国内外经济数据 - 中国5月规模以上工业企业利润同比下降9.1%，1 - 5月累计下降1.1%；私营企业利润增长3.4%，外资企业微增0.3%，国有控股企业利润下降7.4%；制造业利润增长5.4%，采矿业大幅下降29.0%，装备制造业利润增长7.2%，“三航”产业利润飙升56.0% [13] - 美国6月标普全球制造业PMI初值52，4月FHFA房价指数月率 -0.4%，4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率3.4%，至6月21日当周初请失业金人数23.6万人，第一季度实际GDP年化季率终值 -0.5%，第一季度实际个人消费支出季率终值0.5%，第一季度核心PCE物价指数年化季率终值3.5% [18] - 欧盟6月制造业PMI初值49.4；英国6月制造业PMI初值47.7；德国6月制造业PMI初值49，7月Gfk消费者信心指数 -20.3；法国6月制造业PMI初值47.8；日本5月失业率2.5% [18] 下周重要经济指标及经济大事 - 6月30日将公布中国6月官方制造业PMI、德国6月季调后失业率等多项数据 [85] - 7月1日将公布法国、德国、欧元区、英国6月制造业PMI终值等数据 [85] - 7月2日将公布欧元区5月失业率、美国6月ADP就业人数等数据 [85] - 7月3日将公布美国6月失业率、季调后非农就业人口等数据 [85] - 7月4日将公布法国5月工业产出月率、欧元区5月PPI月率等数据 [85]