中国经济形势与政策 - 2025年上半年中国经济在稳市场、扩内需、促开放的政策协同中筑牢复苏根基，经济韧性持续彰显，向好态势进一步巩固 [1] - 外部地缘风险与内部盈利分化是下半程破局关键，政策"组合拳"与市场内生动力共振为经济高质量发展注入确定性 [1] - 美国对华贸易限制、科技封锁及产业链遏制加剧中国经济外部压力，出口下滑可能影响增长、就业及企业盈利 [2] - 当前存款准备金率6 6%仍有下调空间，实际利率较历史低位差60BP，预计2025年降息2-3次、每次25BP [2] 科技与创新领域投资机会 - 人工智能技术快速发展将引领新一轮科技革命，AI创新大周期与库存小周期叠加推动科技产业持续发展 [3] - 人形机器人产业2025年进入量产元年，中国制造业占全球超三分之一体量，为产业链提供丰富应用场景 [5][6] - 半导体产业链中材料、晶圆制造等子行业和创新药具备长期布局价值，创新药行业与早期半导体类似，市场空间大且受政策支持 [8] - AI端侧产品如AI手机、PC渗透率已较高，AI眼镜等新兴产品增速达数倍，算力基建从IDC到液冷环节均具成长空间 [10][11] 消费与医药行业趋势 - 创新药行业2025年迎"出海爆发、国内放量、集体盈利"三重机遇，重点关注双抗、ADC、靶向药等细分方向 [4] - 新消费领域精神消费（如潮玩）、性价比消费（如零食折扣）、品牌出海构成中长期投资逻辑，五大细分赛道包括潮玩、休闲零食等 [7] - 传统消费龙头白马公司股价低位且分红比例提高，资本开支减少后盈利稳定性增强，顺周期低估值公司有望修复 [9] 金融与资产配置策略 - 债市处于基本面平稳偏弱、货币政策宽松环境，结构性机会下建议积极拥抱票息资产并参与波段交易 [13] - 高股息类权益资产在债券收益率进入"1%时代"下具备长期配置价值，稳定收益特性适合固收+产品 [14] - 平安公司债ETF规模达182 76亿，年化收益率超2 9%，累计分红7 5亿元，信用资质与流动性俱佳 [16] 指数与ETF投资工具 - 中证A50指数聚焦细分行业龙头，行业结构均衡且盈利增长突出，历史业绩验证其作为沪深300增强工具的有效性 [18] - AI人工智能板块在自主可控与应用加速双轮驱动下投资价值凸显，国内智能算力规模预计2027年前年复合增速33 9% [17]

AI人工智能行业前景 - AI人工智能被视为第四次工业革命的重要驱动力量 在自主可控与应用加速的双轮驱动下投资价值凸显 [1] - 中国在AI基座模型方面取得显著成果 如DeepSeek具有开源、深度思考和高性能低成本的特点 获得全球认可 [1] - 中国AI产业链整体与全球先进水平仍有差距 尤其在芯片领域 面临海外技术封锁 发展自主可控是必然之路 [1] AI应用落地与市场发展 - 2025年是AI应用加速落地的关键一年 DeepSeek带来的成本革命使AI技术能以更低成本应用于更多细分领域 [2] - AI在金融和医疗领域的应用已带来显著降本增效效果 效率提升可达60% [2] - 全球AI产品访问量和访问时长持续增长 海外大厂资本开支持续增加 显示市场活跃度和投资热度不减 [2] - 端侧AI发展迅速 预计未来五年全球市场规模超1 2万亿元 中国市场增速达32% [2] - AI PC、AI手机和AI/AR眼镜渗透率有望快速提升 2025年可能成为人形机器人量产元年 [2] AI板块投资机会 - 全球不确定性增加 资金追逐确定性溢价 AI作为科技创新确定性资产将受青睐 [3] - 政策支持力度加大 AI连续两年被写入两会政府工作报告 [3] - 海外资本开支加速 国内大厂资本开支起量 预计至2027年我国智能算力规模年复合增速达33 9% [3] - AI芯片市场年复合增速35 2% 国产芯片需求强劲 [3] - AI板块当前拥挤度较低 处于过去两年低位 是较好布局时机 [3]