新能源主题基金业绩表现 - 近一年新能源主题基金平均净值上涨41.33% [1] - 多只产品净值涨幅超过60%，例如广发碳中和主题混合发起式A、华富新能源股票型发起式A等 [1] 行业周期与前景展望 - 新能源行业在经历过去一两年的调整后，当前正处于新一轮景气周期的起点 [1] - 产业方位有望迎来持续性周期上行，对中长期行情持相对乐观态度 [3] - 展望2026年，新能源行业整体景气度有望维持高位，行业增长确定性较强 [2] 重点看好的细分领域 - 储能行业供需格局持续优化，明年有望迎来业绩兑现 [2] - 在全球能源转型与人工智能发展的共同推动下，国内外储能需求具备较强确定性 [2] - 近些年扩产潮逐步退潮、产能出清，国内供给端已呈现积极变化 [2] - 全球风电装机需求保持旺盛，中国风电供应链在出口方面仍具潜力 [2] - 新增风电项目进入竞价上网阶段，风电整机中标价格普遍回升，产业链压力得到缓解，行业整体盈利趋于改善 [2] - 在当前电力市场环境下，国内风电项目占比持续提升，风电装机有望保持较高增速 [2] - 重点看好储能板块及锂电产业链等 [3] 投资策略与关注方向 - 建议以长周期视角布局具备核心竞争力的龙头企业 [1] - 关注供需面临拐点的关键材料环节 [1] - 第一类值得关注的公司是具备强大竞争优势和持续增长能力的龙头企业，适合作为组合的长期基础配置 [2] - 第二类值得关注的公司是处于供需关系面临关键拐点的核心材料环节公司，可作为把握行业阶段性机会的重点配置方向 [2] - 以长周期和产业周期的视角来看待投资方向，优先选择具备长期成长性、产业趋势明确且发展空间较大的领域 [3] - 避免惯性地线性外推，聚焦关键矛盾点，例如在储能领域综合国内外市场的供需格局来研判投资机会 [3] - 注重通过分散化来控制风险，避免在固态电池等新技术方向单一赛道或个股的过度集中 [3]

基金表现 - 广发成长动力三年持有期混合型证券投资基金（014725）自2022年7月26日成立以来，截至2025年Q1，净值亏损超50%，任职总回报为-51.6%（A类）和-52.31%（C类），年化回报分别为-21.68%和-22.07% [1][8][9] - 郑澄然管理的其他多只基金也表现不佳，广发兴诚混合、广发诚享混合亏损超50%，广发高端制造亏损约40%，广发新能源精选股票、广发成长新动能混合亏损超10% [11] - 管理规模从2021年Q2的421.74亿元降至2025年Q1的148.34亿元，其中广发高端制造股票A类+C类贡献约57.6亿元，占总规模1/3 [9] 基金经理背景 - 郑澄然毕业于北京大学微电子学系本科，经济学双学位，金融学硕士，2015年加入广发基金，先后担任新能源行业研究员、制造业组组长，2020年走上投资岗位 [5] - 投资框架注重从行业供给侧变化入手，通过供需格局分析寻找向上拐点，捕捉周期成长最快阶段的戴维斯双击收益 [5] - 2020年5月与刘格菘一起管理广发鑫享灵活配置，期间压中隆基绿能、通威股份、锦浪科技等热门股，净值表现优异 [10] 基金宣传与定位 - 广发基金宣传郑澄然在管广发鑫享过去3年累计回报超220%，超越业绩比较基准200%，近1年、2年、3年排名分别位列同类1/72、1/71、1/70 [3] - 宣传三年持有期的好处包括：利于基金经理中长期布局，帮助投资者战胜追涨杀跌，数据表明持有3年的历史平均涨跌幅及正收益比例高于1年、2年 [7] - 公司强调郑澄然在光伏、电动车为代表的新能源领域有较多积累，2021年重仓组件一体化相关企业，捕捉了行业景气向上拐点 [12]