公司战略调整 - 快手于2024年10月推出自营电商业务“快手超市”，并通过直播带货，随后在9月宣布入驻浙江本地连锁超市“多方优选”，探索线下零售场景[1] - 公司电商GMV增速已从2021年的78%显著放缓至2024年的17%，面临增长焦虑[3] - 公司被视为新增长曲线的AI业务尚未能扛起大旗，2025年第二季度“可灵AI”收入为2.5亿元人民币，仅占该季度350亿元总营收的不足1%，但同期研发开支高达34亿元[3] 公司运营风险与挑战 - 公司起步的“白牌商品扩张模式”风险集中爆发，2025年9月其子公司“成都快购”因涉嫌违反《电子商务法》被市场监管总局立案调查，监管部门指其业务“乱象多发，虚假营销、假冒伪劣等违法违规行为屡禁不止”[3] - 公司AI业务预计2025年收入比年初目标翻倍，但相关投入预计也将翻倍，研发开支增长远超收入，需持续为AI业务输血[3] - 公司在线下零售领域缺乏经验，此前仅以流量赋能本地商家，并未真正涉足线下场景，且未建设起自有品牌，目前快手超市商品均来自第三方[4][6] 行业竞争格局 - 行业竞争对手如阿里、京东、美团已加速布局线下零售，阿里拥有盒马，京东探索过便利店、京东之家、京东MALL等超过10种线下业态，美团也有过掌鱼生鲜等尝试[6] - 竞争对手的线下布局旨在打破线上与线下、远场与近场、商品与服务的边界，实现资源协同与场景融合，即时零售是实现该目标的重要载体，但快手受限于运力掣肘，未参与即时零售竞争[8] - 与竞争对手不同，快手未踏足“利润薄、要求高”的硬折扣赛道，也未推出独立线下零售品牌，而是选择与商超合作的“店中店”模式，以降低试错成本[8] 公司市场优势与机遇 - 公司在新线城市（三线及以下城市）具有更大影响力，2024年快手本地生活GMV同比增长200%，其中新线城市GMV同比增长均超220%，新线城市用户占比超过62%[9] - 公司选择在杭州等高线城市探索线下业务，因这些城市市场环境和物流服务更完善，对新手更为友好[8]