市场表现 - 恒生医疗保健指数强势上涨1 67% 成分股中华昊中天医药-B上涨16 97% 亚盛医药-B上涨7 11% 康方生物上涨6 95% 信达生物、科伦博泰生物-B等个股跟涨 [1] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)上涨1 48% [1] - 恒生医疗ETF嘉实近1年净值上涨68 77% QDII股票型基金排名16/122 居于前13 11% [2] - 恒生医疗ETF嘉实自成立以来最高单月回报为23 84% 最长连涨月数为5个月 最长连涨涨幅为45 89% 上涨月份平均收益率为7 67% 月盈利百分比为69 23% 历史持有1年盈利概率为100 00% [2] 流动性及规模 - 恒生医疗ETF嘉实盘中换手6 64% 成交2135 18万元 近1月日均成交4655 24万元 [2] - 恒生医疗ETF嘉实最新规模达3 15亿元 创近1年新高 最新份额达2 21亿份 创近3月新高 [2] - 恒生医疗ETF嘉实最新资金净流入2024 81万元 [2] 估值水平 - 恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27 19倍 处于近3年9 23%的分位 估值低于近3年90 77%以上的时间 处于历史低位 [2] 指数构成 - 恒生医疗保健指数反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现 [3] - 截至2025年6月30日 恒生医疗保健指数前十大权重股合计占比57 72% 包括信达生物(7 27%)、百济神州(9 95%)、药明生物(10 59%)、石药集团(4 26%)、康方生物(5 45%)等 [3][5] 政策动态 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出支持医保数据用于创新药研发 加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同 [5] 行业展望 - 2025年国内创新药产业有望迎来拐点 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会 [6] - 创新产品陆续商业化 头部创新药企业开启盈利周期 全球突破性临床数据陆续读出 带动海外授权市场持续活跃 研发成果加速兑现 [6]

恒生医疗保健指数表现 - 截至2025年7月2日 恒生医疗保健指数上涨1 75% 成分股思派健康上涨46 34% 华昊中天医药-B上涨22 68% 微创医疗上涨7 76% 美中嘉和 和黄医药等个股跟涨 [1] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)上涨0 62% 冲击3连涨 [1] 恒生医疗ETF嘉实流动性及规模 - 盘中换手14 33% 成交4336 59万元 近1月日均成交4458 75万元 [3] - 近2周规模增长573 31万元 新增规模位居可比基金第一 份额增长300 00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨66 32% QDII股票型基金排名16/119 居于前13 45% [3] 恒生医疗ETF嘉实收益能力 - 自成立以来最高单月回报23 84% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅45 89% 上涨月份平均收益率7 67% [3] - 跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率27 1倍 处于近3年8 88%分位 估值低于近3年91 12%时间 处于历史低位 [3] 恒生医疗保健指数成分股 - 前十大权重股合计占比57 72% 包括信达生物(7 27%) 百济神州(9 95%) 药明生物(10 59%) 石药集团(4 26%) 康方生物(5 45%) 中国生物制药(4 10%) 京东健康(3 93%) 三生制药 翰森制药 阿里健康 [4] - 部分权重股涨跌幅：信达生物上涨3 32% 石药集团上涨4 55% 中国生物制药上涨3 61% 京东健康下跌1 74% 巨子生物下跌1 56% [6] 行业政策及机构观点 - 国家医保局 国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出16条措施支持创新药研发 医保准入 临床应用及支付能力 [6] - 华源证券认为创新药板块调整基本到位 看好下半年有BD强催化的核心标的 湘财证券预计2025年国内创新药产业迎来拐点 转向盈利驱动 板块有望业绩与估值双修复 [7]

流动性表现 - 恒生医疗ETF嘉实盘中换手率达10.03%，成交金额2817.70万元，市场交投活跃 [3] - 近1周日均成交额达6986.95万元 [3] - 近5个交易日合计资金净流入1460.68万元，最新单日净流入1156.45万元 [3] 规模与份额 - 基金最新规模2.82亿元，创近1年新高 [3] - 近1周份额增长1300万份，实现显著增长 [3] 业绩表现 - 近1年净值上涨56.06%，在QDII股票型基金中排名15/119（前12.61%） [3] - 成立以来最高单月回报23.84%，最长连涨4个月累计涨幅35.08% [3] - 上涨月份平均收益率7.62% [3] 估值水平 - 跟踪的恒生医疗保健指数PE-TTM仅27.14倍，处于近3年8.14%分位（低于91.86%时间） [3] 指数构成 - 恒生医疗保健指数反映香港上市医疗保健企业整体表现 [4] - 前十大权重股合计占比58.13%，包括信达生物(7.27%)、百济神州(9.95%)、药明生物(10.59%)等 [4][6] 市场展望 - 港股企业盈利具韧性，南向资金持续流入提供支撑 [6] - 稳增长政策加码可能带来业绩上修，叠加全球流动性改善，港股或迎基本面与风险偏好双重改善 [6] - 创新药领域建议关注"创新+出海+自主创新"机会，重视高壁垒细分市场 [7] - 国产高端设备和关键原材料前景广阔，CXO企业可能受益于Biotech融资回暖 [7]