上证报中国证券网讯 8月15日，ETF开盘涨跌不一，创50ETF富国(159371)涨20.00%，云计算ETF广发 (159527)涨2.17%，恒生医疗ETF嘉实(159557)涨1.02%，创业板50ETF国泰(159375)跌2.49%，科创 50ETF富国(588940)跌2.07%，中创400ETF(159918)跌1.98%。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

生物医药板块表现 - 生物医药板块再度活跃 沪指盘中一度逼近3600点 [1] - 嘉实基金旗下五只医药类ETF集体走高 包括生物疫苗ETF(562860) 恒生医疗ETF嘉实(159557) 科创医药ETF嘉实(588700) 医药ETF嘉实(515960) 标普生物科技ETF(159502) [1] 行业催化剂 - 近期创新药产业大会临近 WCLC和ESMO标题已公布 后续摘要发布和LBA更新值得关注 [1] - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [1] 创新药产业趋势 - 国内工程师红利 丰富临床资源和支持性政策多边加持 国产创新药已从跟随时代走向创新 [1] - 创新药产业进入2.0时代 完成质的提升 未来10年国产新药将深度参与全球市场 [1] - 短期现金流入将有效反哺研发形成良性循环 [1] 医药类ETF投资机会 - 生物疫苗ETF(562860)和科创医药ETF嘉实(588700)规模均居同类之首 [2] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)和标普生物科技ETF(159502)支持场内T+0交易 [2] - 标普生物科技ETF(159502)是市场上首只且唯一跟踪标普生物科技精选行业指数的ETF产品 [2] - 医药ETF嘉实(515960)是全市场独家品种 [2]

生物医药行业概述 - 生物医药被誉为"永远的朝阳产业"，具有抗周期性强、创新持续爆发的特质，是全球资本竞相布局的"长坡厚雪"领域 [3] - 基因编辑、创新药、合成生物学等领域的创新推动生物医药成为全球高科技行业的"皇冠上的明珠"，也是中国发展新质生产力的关键引擎 [3] - 行业受刚性需求增长和生命科技突破双轮驱动，全球人口老龄化加速进一步奠定长期需求基础 [4] 产业发展趋势 - 中国生物医药经历全民医保、医保控费、创新涌动、高质量发展四个阶段，当前进入国产创新药出海和全球化发展的2.0时代 [5] - 供需两端驱动产业升级：需求端人类健康追求无上限，供给端分子生物学、AI、基因工程等技术交叉演进形成"基础发现→技术转化→临床应用"正循环 [5] - 截至2024年底，嘉实基金在A股生物医药行业配置市值达243.31亿，位居其整体行业持仓第四，公募基金行业持仓前十 [5] 嘉实基金布局与投研能力 - 公司自2003年起将生物医药列为前十大重仓行业，并成立专业大健康投研团队 [3][4] - 投研体系采用赛道型专家模式，按重点领域而非传统子行业划分，并横向构建创新药产业链研究小组 [7] - 投研框架聚焦两大问题：产业整体前景与方向、细分行业关键矛盾与机遇 [8] - 主动投研能力延伸至被动投资，打造"超级ETF"工具箱覆盖生命技术等新质生产力领域 [8][10] 产品表现与矩阵 - 嘉实互融精选股票基金2023年起生物医药配置比重达90%，近2年业绩排名同类第一（1/324） [11] - 被动产品矩阵包括生物疫苗ETF、科创医药ETF嘉实、恒生医疗ETF嘉实、标普生物科技ETF等细分工具 [12] - 科创医药ETF嘉实为全市场最早成立且规模最大的跟踪上证科创板生物医药指数的ETF [12] 行业与公司展望 - 生物医药总市值位居A股申万一级行业第五，新兴产业中仅次于新能源和电子 [10] - 公司将持续以专业投研能力连接耐心资本与健康未来，推动产业价值重估新周期 [12][13]

ETF市场表现 - ETF30日午间收盘涨跌不一 [2] - 港股通创新药ETF（520880）领涨6 00% [2] - 港股医疗ETF（159366）涨3 85% [2] - 恒生医疗ETF嘉实（159557）涨3 01% [2] - 港股汽车ETF（520600）领跌2 76% [2] - 港股汽车ETF基金（159237）跌2 75% [2] - 港股汽车ETF（159210）跌2 56% [2] 行业板块表现 - 创新药板块表现强劲 领涨ETF涨幅达6 00% [2] - 医疗板块整体上涨 相关ETF涨幅在3 01%-3 85%区间 [2] - 汽车板块表现疲软 相关ETF跌幅在2 56%-2 76%区间 [2]

市场表现 - 恒生医疗保健指数强势上涨1 67% 成分股中华昊中天医药-B上涨16 97% 亚盛医药-B上涨7 11% 康方生物上涨6 95% 信达生物、科伦博泰生物-B等个股跟涨 [1] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)上涨1 48% [1] - 恒生医疗ETF嘉实近1年净值上涨68 77% QDII股票型基金排名16/122 居于前13 11% [2] - 恒生医疗ETF嘉实自成立以来最高单月回报为23 84% 最长连涨月数为5个月 最长连涨涨幅为45 89% 上涨月份平均收益率为7 67% 月盈利百分比为69 23% 历史持有1年盈利概率为100 00% [2] 流动性及规模 - 恒生医疗ETF嘉实盘中换手6 64% 成交2135 18万元 近1月日均成交4655 24万元 [2] - 恒生医疗ETF嘉实最新规模达3 15亿元 创近1年新高 最新份额达2 21亿份 创近3月新高 [2] - 恒生医疗ETF嘉实最新资金净流入2024 81万元 [2] 估值水平 - 恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅27 19倍 处于近3年9 23%的分位 估值低于近3年90 77%以上的时间 处于历史低位 [2] 指数构成 - 恒生医疗保健指数反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现 [3] - 截至2025年6月30日 恒生医疗保健指数前十大权重股合计占比57 72% 包括信达生物(7 27%)、百济神州(9 95%)、药明生物(10 59%)、石药集团(4 26%)、康方生物(5 45%)等 [3][5] 政策动态 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出支持医保数据用于创新药研发 加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同 [5] 行业展望 - 2025年国内创新药产业有望迎来拐点 产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会 [6] - 创新产品陆续商业化 头部创新药企业开启盈利周期 全球突破性临床数据陆续读出 带动海外授权市场持续活跃 研发成果加速兑现 [6]

恒生医疗保健指数表现 - 截至2025年7月2日 恒生医疗保健指数上涨1 75% 成分股思派健康上涨46 34% 华昊中天医药-B上涨22 68% 微创医疗上涨7 76% 美中嘉和 和黄医药等个股跟涨 [1] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)上涨0 62% 冲击3连涨 [1] 恒生医疗ETF嘉实流动性及规模 - 盘中换手14 33% 成交4336 59万元 近1月日均成交4458 75万元 [3] - 近2周规模增长573 31万元 新增规模位居可比基金第一 份额增长300 00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨66 32% QDII股票型基金排名16/119 居于前13 45% [3] 恒生医疗ETF嘉实收益能力 - 自成立以来最高单月回报23 84% 最长连涨月数5个月 最长连涨涨幅45 89% 上涨月份平均收益率7 67% [3] - 跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率27 1倍 处于近3年8 88%分位 估值低于近3年91 12%时间 处于历史低位 [3] 恒生医疗保健指数成分股 - 前十大权重股合计占比57 72% 包括信达生物(7 27%) 百济神州(9 95%) 药明生物(10 59%) 石药集团(4 26%) 康方生物(5 45%) 中国生物制药(4 10%) 京东健康(3 93%) 三生制药 翰森制药 阿里健康 [4] - 部分权重股涨跌幅：信达生物上涨3 32% 石药集团上涨4 55% 中国生物制药上涨3 61% 京东健康下跌1 74% 巨子生物下跌1 56% [6] 行业政策及机构观点 - 国家医保局 国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出16条措施支持创新药研发 医保准入 临床应用及支付能力 [6] - 华源证券认为创新药板块调整基本到位 看好下半年有BD强催化的核心标的 湘财证券预计2025年国内创新药产业迎来拐点 转向盈利驱动 板块有望业绩与估值双修复 [7]

流动性表现 - 恒生医疗ETF嘉实盘中换手率达10.03%，成交金额2817.70万元，市场交投活跃 [3] - 近1周日均成交额达6986.95万元 [3] - 近5个交易日合计资金净流入1460.68万元，最新单日净流入1156.45万元 [3] 规模与份额 - 基金最新规模2.82亿元，创近1年新高 [3] - 近1周份额增长1300万份，实现显著增长 [3] 业绩表现 - 近1年净值上涨56.06%，在QDII股票型基金中排名15/119（前12.61%） [3] - 成立以来最高单月回报23.84%，最长连涨4个月累计涨幅35.08% [3] - 上涨月份平均收益率7.62% [3] 估值水平 - 跟踪的恒生医疗保健指数PE-TTM仅27.14倍，处于近3年8.14%分位（低于91.86%时间） [3] 指数构成 - 恒生医疗保健指数反映香港上市医疗保健企业整体表现 [4] - 前十大权重股合计占比58.13%，包括信达生物(7.27%)、百济神州(9.95%)、药明生物(10.59%)等 [4][6] 市场展望 - 港股企业盈利具韧性，南向资金持续流入提供支撑 [6] - 稳增长政策加码可能带来业绩上修，叠加全球流动性改善，港股或迎基本面与风险偏好双重改善 [6] - 创新药领域建议关注"创新+出海+自主创新"机会，重视高壁垒细分市场 [7] - 国产高端设备和关键原材料前景广阔，CXO企业可能受益于Biotech融资回暖 [7]