行业行情与市场表现 - 军工板块表现强势，航天发展2连板，长城军工涨停，早盘获主力净流入18.28亿元，位居A股榜首，多只个股涨幅超5% [1] - 年内军工概念股股价平均上涨30.94%，北方长龙、新光光电、超卓航科等股价涨幅居前，年内均上涨超100%，其中北方长龙累计上涨342.24% [2] - 申万宏源证券指出季度报表显示逐季改善趋势，预计四季度“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行 [1] 行业驱动因素与前景 - 中泰证券表示军工行业受地缘政治风险上升影响关注度提升，俄乌冲突持续及欧洲地缘风险加剧带动国际军贸需求增长 [1] - 行业发展驱动因素包括地缘局势紧张、国防现代化目标推进、军贸市场拓展、技术创新及低空经济政策落地 [1] - 航天南湖表示在复杂多变的国际安全形势下，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品需求强烈，预计军贸业务未来具有较好发展前景 [2] 公司业绩与机构关注 - 前三季度中国船舶、中航成飞、中航光电、中航沈飞的净利润规模居前，均超10亿元，合众思壮、晶品特装等10股净利润扭亏 [3] - 光电股份、臻镭科技、铂力特、纳睿雷达、中国船舶的净利润同比增幅居前，业绩均实现翻倍 [3] - 11月以来6只概念股获机构调研，臻镭科技、航天南湖、中兵红箭均获得超10家机构调研，其中臻镭科技月内累计获得26家机构调研 [2] 未来业绩预期 - 超5家机构给予评级的军工股中，有9只股获得机构一致预测2025年净利润将大幅度增长，增幅均超100%，包含臻镭科技、智明达、北方导航、纳睿雷达等 [3]

发射任务与技术进步 - 我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨13组卫星发射升空并进入预定轨道[1] - 国内卫星已进入批量化发射阶段 多家民营火箭公司新型号火箭计划于年内首飞 将补充发射资源并解决成本高、频率低问题[2] - 火箭发射资源的补充将加速低轨卫星组网进程 商业航天产业进入持续落地期 招标进度和发射密集度将大幅提升[2] 市场规模与增长潜力 - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元 年均复合增长率约22%[2] - 若按25%增速 2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元 展现巨大增长潜力[2] 政策支持与产业环境 - 国家层面2025年《政府工作报告》提出新培育一批国家级先进制造业集群 推动商业航天等新兴产业快速发展[2] - 广东、山东等地方层面印发政策措施 将充分发挥当地优势支持商业航天发展[2] 上市公司业务布局 - 上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司商业航天领域订单高速增长 与国内多家主流卫星制造客户建立深度合作[3] - 上海霍莱沃客户覆盖范围扩展 单个客户价值量快速上升 产品线拓宽至整星测量系统、光学测量系统等[3] - 浙江臻镭科技股份有限公司将受益于商业航天快速发展 作为国内商业宇航级器件开拓者 相关产品年供货超十万颗[3]