行业整体趋势 - 2025年“固收+”基金市场迎来规模与业绩双升，全市场规模突破2.5万亿元，近一年超九成产品获得正收益 [2] - 截至三季度末，全市场“固收+”基金规模较去年末增长超过7700亿元，产品数量接近1800只，其中收益超过15%的产品达百余只 [4] - 权益市场回暖带动“固收+”基金整体走强，其策略从传统股债延伸至港股、美股、REITs、商品等多类别，并融合量化增强、红利低波等多元方式 [4][16] 招商基金高波产品策略 - 高波“固收+”产品权益仓位在20%–30%之间，定位为控制波动基础上捕捉权益市场机会，代表产品包括招商安本增利、招商安泽稳利9个月等 [5] - 招商安本增利A近一年收益率突破17%，成立近四年年化收益率接近6%，在643只同类产品中排名第18位，最大回撤控制在8%以内 [5] - 该基金由滕越与王娟娟共同管理，滕越管理产品平均年化回报近6%，王娟娟管理产品平均年化收益率为4.52%，机构持有比例长期高于95% [5][6] 招商基金中波产品策略 - 中波“固收+”产品权益仓位多控制在10%–20%区间，追求稳健回报与良好持有体验，代表产品为招商瑞泰1年持有、招商瑞泽1年持有等 [9] - 招商瑞泰1年持有A近一年收益率达10.8%，招商瑞泽1年持有A近一年收益率为9.59%，持仓覆盖互联网、医药、有色、科技等领域 [10] - 基金经理李毅具备超10年投资经验，管理产品平均任职回报为14.65%，平均年化收益率为5.02% [10] 招商基金低波产品策略 - 低波产品权益配置比例通常控制在0–10%，适合风险偏好较低投资者，代表产品包括招商瑞乐6个月持有、招商安和等 [13] - 招商瑞乐6个月持有A在权益仓位约10%约束下，近一年实现9.77%回报，在人工智能、半导体等成长方向适度布局 [13] - 招商安和采用红利低波策略，近一年收益为2.47%，年化收益维持在4%左右，侧重配置分红稳定、波动较低的行业与个股 [14] 公司产品体系与竞争优势 - 公司构建覆盖“高波求进、中波求盈、低波求利”的三波段产品矩阵，形成“安”系列与“瑞”系列两大产品品牌，适配不同风险偏好客户 [4] - 公司通过系统化产品布局、清晰波动分级与差异化策略设计，实现从高波到低波的全域覆盖，并根据产品定位匹配不同投资风格的基金经理 [16] - 头部公募基金依靠完善信用研究体系与成熟股债多元策略能力持续输出绩优产品，公司在“固收+”领域展现出较强的产品力与市场适应性 [2][4]

行业整体趋势 - 全市场“固收+”基金规模已突破2.5万亿元，较2024年末增长超过7700亿元 [1][2] - 产品数量接近1800只，近一年超九成产品获得正收益，其中收益超过15%的达百余只 [1][2] - 权益市场活跃带动“固收+”基金走强，使其成为震荡市中资产配置的重要选择 [2] 招商基金产品矩阵与策略 - 公司构建覆盖“高波求进、中波求盈、低波求利”的三波段产品矩阵，形成“安”系列与“瑞”系列两大品牌 [2][5][7] - 高波段产品权益仓位在20%–30%之间，中波段在10%–20%之间，低波段在0–10%之间 [2][5][7] - “+”策略不断丰富，资产端延伸至港股、美股、REITs、商品等，策略端融合量化增强、红利低波、行业轮动等多元方式 [9] 高波求进产品表现 - 招商安本增利A近一年收益率突破17%，成立近四年年化收益率接近6%，在643只同类产品中排名第18位 [2] - 该基金最大回撤控制在8%以内，机构投资者持有比例长期高于95% [2][4] - 基金经理滕越与王娟娟共同管理，滕越管理产品平均年化回报率近6%，王娟娟管理产品平均年化收益率为4.52% [3][4] 中波求盈产品表现 - 招商瑞泰1年持有A近一年收益率达10.8%，招商瑞泽1年持有A近一年收益率达9.59% [5] - 基金经理李毅管理的3只产品平均任职回报为14.65%，平均年化收益率为5.02% [6] - 老牌产品招商信用增强A成立以来累计回报超过96%，年化收益约5.4%，并保持年度4次分红 [6] 低波求利产品表现 - 招商瑞乐6个月持有A在权益仓位约10%的约束下，近一年实现9.77%的回报 [7] - 该基金在人工智能、半导体、高端制造等成长方向布局，为组合贡献显著超额收益 [7] - 招商安和采用红利低波策略，近一年收益为2.47%，年化收益维持在4%左右 [8] 团队与投研能力 - 基金经理团队具备跨券商、保险资管、公募基金的复合背景，投研经验丰富 [3][4][6][7] - 公司根据产品定位匹配不同投资风格的基金经理，如均衡风格、成长风格、价值风格等 [9] - 基金经理在行业配置与可转债投资方面经验互补，为组合贡献多元收益来源 [4]