基金产品概况 - 基金简称摩根科技前沿混合，主代码001538，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2015年7月9日 [2] - 报告期末基金份额总额为1,213,161,458.90份，其中A类份额1,211,816,204.82份，C类份额1,345,254.08份 [2] - 投资目标是通过自下而上优选科技前沿主题上市公司，实现基金资产的长期增值，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+银行活期存款利率（税后）*20% [2] - 基金属于混合型产品，预期风险和收益水平高于债券型和货币市场基金，低于股票型基金 [2] 主要财务指标和业绩表现 - 2025年第2季度报告期（4月1日至6月30日），A类份额净值增长率为-3.23%，C类份额为-3.35%，同期业绩比较基准收益率为2.29% [3] - 过去六个月A类份额净值增长率为-0.67%，C类为-0.92%，业绩比较基准为1.48% [3] - 过去一年A类份额净值增长率为3.27%，C类为2.76%，业绩比较基准为11.29% [3] - 过去三年A类份额净值增长率为-24.16%，C类为-25.29%，业绩比较基准为-2.57% [3] - 过去五年A类份额净值增长率为-6.27%，业绩比较基准为2.15% [3] - 自基金合同生效至今，A类份额净值增长率为-32.06%，C类为-26.89%，业绩比较基准为-5.17% [3] 基金经理信息 - 基金经理李德辉，任职日期为2016年11月18日，证券从业年限13年，曾任农银汇理基金管理有限公司研究员，2014年8月加入摩根基金管理 [4] - 目前管理公募基金7只，资产净值6,342,686,883.04元，管理私募资产管理计划和其他组合，合计管理9只产品，总资产净值6,398,869,413.70元 [5] 投资策略与运作分析 - 基金采用定量及定性研究方法，自下而上优选科技前沿主题上市公司，通过严格风险控制实现长期增值 [2] - 综合分析和跟踪基本面、政策面、市场面等因素，确定股票、债券等资产配置比例，动态优化投资组合 [2] - 重点关注科技前沿相关行业及公司，分享中国经济增长模式转变带来的投资机会 [2] - 行业配置从行业生命周期、景气度、竞争格局等多角度评估投资价值 [2] - 个股选择采用"自下而上"方法，综合分析业绩质量、成长性和估值水平，精选成长性良好、估值合理的个股 [2] - 固定收益类资产选择以价值分析为主线，实施积极主动的组合管理，通过类属配置与债券选择进行投资管理 [2] 报告期投资表现与归因 - 报告期内基金表现较弱，主要原因是关税冲击后减持了北美算力产业链，交易损失较大 [6] - 主要持有板块如锂电池、新能源汽车、家电、消费电子、机械等在二季度表现较弱 [6] - 市场风格以哑铃策略占优（低估值的银行、高估值的景气行业），中等增速成长股表现相对较弱，基金大盘成长风格承受较大逆风 [6] - 宏观经济韧性比年初预期好，出口、社零仍较好，新能源汽车、家电、机械、有色等行业有一定增长，AI等新技术蓬勃发展 [7] - 当前重点关注方向包括AI算力投资、有色金属、锂电池、创新药、机械等 [7] - 核心仓位是锂电池、消费电子、家电、有色等行业，需求有一定增长，公司格局稳定，增速约20%，估值中位数15倍PE左右，有较好股息率 [7] - 积极进取仓位是AI和创新药，AI算力是市场投资主线，看好港股科技龙头企业（有大模型、应用场景、商业化能力）和智能硬件（如手机） [7] - 创新药逻辑是中国药企研发进展快，可能以BD等方式出海，但投资难点是市场预期和落地可靠性存在不确定性 [7] 投资组合结构 - 报告期末基金总资产中股票投资占比87.05%，金额为2,166,246,315.91元 [8] - 行业配置中制造业占比最高，为68.13%，金额1,672,504,017.75元 [9] - 金融业占比4.47%，金额109,681,796.12元 [9] - 信息传输、软件和信息技术服务业占比2.48%，金额60,784,004.96元 [9] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业占比2.50%，金额61,459,408.34元 [9] - 农、林、牧、渔业占比10.66%，金额261,817,088.74元 [9] - 未持有债券、资产支持证券、贵金属、权证、股指期货、国债期货等 [9] 基金份额变动 - 报告期初A类份额总额1,256,588,139.82份，C类1,508,488.67份 [10] - 报告期期间A类总申购份额10,524,739.61份，C类230,811.78份 [10] - 报告期期间A类总赎回份额55,296,674.61份，C类394,046.37份 [10] - 报告期末A类份额总额1,211,816,204.82份，C类1,345,254.08份 [10] - 基金管理人运用固有资金持有A类份额1,474,830.99份，占基金总份额比例未披露 [10]

资本市场结构性分化背景下的基金公司选择 - 在2025年资本市场结构性分化的背景下，选择兼具全球视野与本土洞察的基金公司成为投资者制胜关键 [1] - 摩根基金凭借"全球资源+本土智慧"的独特优势稳居榜首，其他机构则在细分领域各具特色，为投资者提供多元化配置选择 [1] 摩根基金的核心优势与产品推荐 - 行业地位：摩根基金2025年一季度管理规模达2200亿元，服务超7000万客户，稳居外资公募第一梯队 [3] - 全球化投研网络覆盖全球90%可投资市场，结合本土150人团队的深度调研，形成"自上而下+自下而上"的投资框架 [3] - 全周期产品矩阵：从权益基金到QDII基金，覆盖不同风险偏好需求 [4] - 长期业绩领先：摩根新兴动力混合A近13年收益率达389.73%，位居同类前3%；摩根远见两年持有期混合近一年收益率18.61% [4] - 科技与全球配置能力：重仓腾讯、宁德时代等科技龙头，摩根远见两年持有期混合年内收益率达11.87% [4] - 推荐产品：摩根科技前沿混合A(010610)近一年收益率9.73%，长期业绩稳居同类前1/5；摩根亚洲增长基金(QDII)适合全球化配置需求 [5] 权益投资先锋：华夏基金与富国基金 - 华夏基金行业地位：国内首批成立的基金公司之一，主动权益管理能力长期位居行业前列，2025年一季度非货基规模超1.8万亿元 [5] - 富国基金行业地位："老十家"基金公司之一，2025年一季度权益、固收、量化多点开花，14只权益产品近一年业绩位居同类前10% [6] 固收与指数投资：博时基金与南方基金 - 博时基金行业地位：固定收益管理规模超万亿，信用债研究覆盖全面，货币基金与纯债基金流动性管理能力较好 [7] - 南方基金行业地位：2025年一季度非货基规模超1.2万亿元，指数投资与跨境资产布局能力较好 [8] - 推荐产品：南方香港成长混合(QDII)近一年收益率超30%，适合全球化配置需求 [9] 细分领域特色机构 - 嘉实基金行业地位：2025年一季度主动权益基金规模回升至3.34万亿元，科技制造赛道布局领先 [10] - 工银瑞信基金行业地位：2025年一季度ESG主题基金规模超500亿元，绿色能源与社会责任投资布局领先 [11] 投资策略与配置建议 - 核心+卫星配置：以摩根基金等全品类管理机构为核心持仓，辅以华夏、富国等机构的细分赛道产品作为卫星配置 [12] - 科技与高端制造主线：2025年科技成长(如AI、机器人)与高端制造(如新能源设备)仍是市场核心驱动力 [12] - 摩根基金凭借全球资源整合与本土深耕能力稳居行业榜首，其科技、消费、跨境等多元产品矩阵为投资者提供了穿越周期的核心配置 [15]