公司股价与业绩表现 - 公司股价大幅下跌11.3%，市值约为1.68万亿美元，延续了盘后跌势 [1] - 第三季度净利润因一次性税收费用骤降83%，从去年同期的156.9亿美元降至27.1亿美元 [1] - 公司第三季度总营收同比增长26%，广告业务等核心KPI表现强劲 [11] 税收影响与未来支出指引 - 公司计入近160亿美元的一次性非现金税收支出，但预计新税法将在2025年及未来显著降低税负 [1][2] - 2025年资本支出指引大幅上调至700亿美元至720亿美元，此前为660-720亿美元 [2] - 2025年总支出预期下限提高20亿美元，预计全年支出在1160亿-1180亿美元之间 [2] - 管理层警告2026年资本支出增幅将显著超过2025年，整体支出将以更快百分比增速增长 [2] AI战略与投资方向 - 公司致力于整合AI软硬件生态，目标成为AI大模型、AI应用软件及AI智能眼镜领域的领军者 [1][4] - 大规模资本开支集中于AI算力基础设施，包括AI GPU集群、数据中心硬件及自研AI芯片 [2][4] - 公司规划建设新一代AI数据中心，用于训练Llama系列大模型及支持广告等产品的AI工作负载 [4] - 公司加倍押注AI智能眼镜，视其为“后智能时代”挑战苹果主导地位的关键，计划将AI大模型与可穿戴设备融合 [5][6][7] 华尔街机构观点 - Oppenheimer将公司评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘一致”，认为风险回报已充分定价，并担忧AI投资与过去的元宇宙开支类似 [8] - Bernstein维持“买入”评级但将目标价下调30美元至870美元，潜在上行空间约15.7%，称赞AI驱动的广告营收增长但担忧支出上升 [8] - 花旗集团维持“买入”评级但将目标价下调至850美元，潜在上行空间约13.1%，承认低估了AI投资规模并预计2026年盈利能力将削弱 [9] - Truist Securities维持“买入”评级，目标价下调至875美元，潜在上行空间约16.4%，认为公司有资格进行大规模投资，并指出三季度数字广告份额强劲提升 [9] - Piper Sandler维持“增持”评级，目标价下调至840美元，潜在上行空间11.8%，称业绩令人印象深刻，股价压力是逢低买入机会 [10] - 美国银行维持“买入”评级，目标价下调至810美元，上行空间7.8%，预计股价展望存在争议，但认为公司处于强势地位，AI产品能推动未来参与度和营收 [10] - 部分分析师将公司评级上调至“买入”，认为市场对一次性税费冲击反应过度，指出公司估值具有吸引力，预期市盈率约23倍，在科技巨头中最便宜 [11]

财务表现 - 第一季度销售额达到420亿美元 同比增长16% 超出分析师预期 [1] - 第一季度净利润为166亿美元 [1] - 当前季度营收预计同比增长8%至16% [1] - 全年支出预期下调10亿美元 [1] 市场反应 - 盘后交易股价上涨逾6% [1] 业务部门表现 - 元宇宙业务部门Reality Labs运营亏损42亿美元 销售额仅4.12亿美元 [1] - 自2020年底以来 Reality Labs累计亏损超过600亿美元 [1] 行业影响 - 业绩表现打消了市场对全球数字广告业务受关税影响的担忧 [1]