业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元，同比下降33.10% [1][2] - 归母净利润1315.23万元，同比大幅下滑71.94% [1][2] - 扣非净利润1155.07万元，同比下降74.66% [1][2] - 第一季度归母净利润1164.39万元，同比锐减61.24% [4] - 经营活动现金流量净额-1411.06万元，同比下降108.07% [2] - 基本每股收益0.08元/股，同比下降71.43% [3] 行业环境 - 商用车重卡市场温和回暖，上半年累计销售53.9万辆，同比增长6.9% [5] - 新能源重卡销量同比增长约1.86倍，创历史新高 [5] - 柴油机行业在新能源浪潮冲击下面临结构性挑战 [1][3][5] - 国家"以旧换新"政策推动商用车市场向新能源转型 [5] 业务挑战 - 传统燃油重卡市场承压，公司核心零部件业务受结构性需求变化影响 [4][5] - 生产线技术改造导致天然气重卡零部件收入减少 [5] - 印度子公司受客户战略调整及签证政策影响，运维收入和利润同比减少 [6][7] - 公司尚未开展新能源重卡零部件业务 [5] 战略转型 - 加强数据中心备用电源领域市场拓展，高端大功率柴油发电机组需求呈上升趋势 [10] - 与上海极篇人工智能科技签署战略合作协议，供应数据中心用柴油发电机组 [10] - 拟出资2000万元战略投资上海极篇，推进"能源＋算力"一体化模式 [10] - 海外通信基站用发电机组出口订单增长，产品交付菲律宾、巴基斯坦等多国 [10] 财务数据 - 总资产22.74亿元，较上年度末下降6.86% [2] - 归属于上市公司股东的净资产18.19亿元，较上年度末下降1.28% [2] - 加权平均净资产收益率0.71%，同比减少1.77个百分点 [3] - 印度子公司上半年营业收入511.14万元，营业利润-20.58万元 [8] 市场表现 - 截至8月27日收盘价27.24元，年内涨幅超84% [12] - 总市值46.62亿元，市盈率(TTM)84.46倍 [14] - 成交额5.53亿元，换手率11.77% [14]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著下滑 营业收入同比下降33.10%至3.73亿元 归母净利润同比下降71.94%至1315.23万元[1][2] - 业绩下滑主要受传统柴油机业务受新能源冲击 生产线技术改造及海外业务受阻等多重因素影响[1][5][7][8] - 公司正积极转型拓展数据中心备用电源业务 并与上海极篇达成战略合作 但新业务成效尚待观察[11] 财务表现 - 营业收入3.73亿元 同比下降33.10%[1][2] - 归母净利润1315.23万元 同比下降71.94%[1][2] - 扣非净利润1155.07万元 同比下降74.66%[1][2] - 经营活动现金流量净额-1411.06万元 同比下降108.07%[2] - 基本每股收益0.08元/股 同比下降71.43%[3] 行业环境 - 商用车重卡市场整体温和回暖 上半年销量53.9万辆 同比增长6.9%[6] - 新能源重卡销量同比增长约1.86倍 传统燃油重卡市场持续承压[6][7] - 柴油机行业面临新能源转型的结构性挑战[1][6] 业务挑战 - 核心零部件业务受客户天然气机型变化影响 生产线处于技术改造阶段导致收入减少[7] - 印度子公司受客户战略调整及签证政策影响 运维收入同比下滑[8][9] - 公司尚未开展新能源重卡零部件业务[7] 转型举措 - 重点拓展数据中心备用电源市场 高端大功率柴油发电机组需求呈上升趋势[11] - 与上海极篇签署战略合作协议 首批供应5台数据中心用柴油发电机组[11] - 拟出资2000万元战略投资上海极篇 推进"能源+算力"一体化模式[11] 海外业务 - 印度子公司净利润111.68万元 但收入利润同比减少[8][9] - 海外通信基站用发电机组出口订单增长 产品交付菲律宾 巴基斯坦等多国[10]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降33.10%至3.73亿元，归母净利润同比下滑71.94%至1315.23万元，主要受传统柴油机业务需求结构变化、生产线技术改造及海外市场受阻影响 [1][3][4] - 柴油机行业面临新能源转型冲击，新能源重卡销量同比增长1.86倍，但公司尚未布局相关业务，同时重卡市场呈现"传统温和回暖、新能源高速增长"的分化格局 [1][4] - 公司积极转型数据中心备用电源领域，与上海极篇签署战略协议并获首批5台机组订单，拟投资2000万元推进"能源+算力"模式，海外发电机组出口订单增长 [8][9] 财务表现 - 营业收入3.73亿元（同比-33.10%），归母净利润1315.23万元（同比-71.94%），扣非净利润1155.07万元（同比-74.66%）[1][2] - 经营活动现金流净额-1411.06万元（同比-108.07%），总资产22.74亿元（同比-6.86%），净资产18.19亿元（同比-1.28%）[2] - 基本每股收益0.08元/股（同比-71.43%），加权平均净资产收益率0.71%（同比下降1.77个百分点）[2][3] 业务分析 - 核心零部件业务受天然气重卡产线改造影响收入减少，生产线处于调试验证阶段 [4] - 印度子公司因客户战略调整及签证政策限制，运维收入利润同比下滑 [6][11] - 海外通信基站发电机组订单增长，产品交付菲律宾、巴基斯坦等多国 [8] 行业环境 - 商用车重卡市场销量53.9万辆（同比+6.9%），但新能源重卡销量同比增1.86倍 [4] - 传统柴油机行业受新能源浪潮冲击，政策推动"以旧换新"加速行业转型 [1][4] 战略转型 - 重点拓展数据中心备用电源市场，柴油发电机组因高可靠性需求上升 [8] - 与上海极篇合作供应智算中心电源设备，首批签约5台机组并战略投资2000万元 [8] - 二级市场股价年内涨幅超84%（截至8月27日报27.24元）[10]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元，同比下降33.10% [1][2] - 归母净利润1315.23万元，同比大幅下滑71.94% [1][2] - 扣非净利润1155.07万元，同比下降74.66% [1][2] - 经营活动现金流量净额-1411.06万元，同比下滑108.07% [2] - 基本每股收益0.08元/股，同比下降71.43% [3] 业务表现分析 - 传统柴油机核心零部件业务受新能源冲击及产线改造影响 [1][5][6] - 印度子公司受客户战略调整及签证政策影响，运维收入利润减少 [7][8] - 海外通信基站发电机组出口订单增长，产品交付菲律宾、巴基斯坦等国 [10] 行业背景 - 商用重卡市场整体销售53.9万辆，同比增长6.9% [5] - 新能源重卡销量同比增长约1.86倍，创历史新高 [5] - 传统燃油重卡市场承压，行业向新能源转型加速 [1][5] 战略转型举措 - 加强数据中心备用电源市场拓展，重点发展高端大功率柴油发电机组 [10][11] - 与上海极篇人工智能科技签署战略协议，供应智算中心电源设备 [10] - 拟出资2000万元战略投资上海极篇，推进"能源＋算力"一体化模式 [10]