丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨徐工机械（000425.SZ） [Table_Title] 徐工机械 25A&26Q1 业绩点评：盈利能力持续 提升，看好矿机业务持续高增 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年报及 2026 年一季报，25 年实现营收 1008.23 亿元，同比+8.37%；实现归母 净利润 65.72 亿元，同比+8.96%；实现扣非归母净利润 65.50 亿元，同比+13.68%。26Q1 实 现营收 297.91 亿元，同比+9.26%；实现归母净利润 20.56 亿元，同比+0.86%；实现扣非归母 净利润 20.24 亿元，同比+0.80%。当前国内工程机械行业周期向上趋势明确，公司内销收入有 望持续增长；海外市场景气有望延续，且公司前期国际化投入逐渐步入收获期，预计外销收入 持续较好增长。同时，公司新能源矿山机械全球竞争力领先，矿机业务有望贡献显著增量。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 臧雄 曹小敏 王硕 SAC：S0490517110001 SAC：S0490518070005 SAC：S ...