徐工机械（000425）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入781.57亿元， 同比增长11.61%；归母净利润59.77亿元，同比增长11.67%；扣非净利润60.02亿元，同比增长 22.76%；经营活动产生的现金流量净额为56.92亿元，同比增长210.47%；报告期内，徐工机械基本每 股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为9.92%。 | | | | | 本报告期 | | | | 年初至报 告期末比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本报告期 | 上年同期 | | 比上年同 期增减 | 年初至报 告期末 | 上年同期 | | 上年同期 | | | | | | | | | | 增减 | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入 | 23.349.102.8 | 19.093.623 | 19.298.897. | 20.99% | 78.157.334. | 68.725.894. | 70.029.313. | 11.6 ...

机构持仓方面，截止2025年9月30日，中联重科十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第六 大流通股东，持股2.33亿股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股 2.02亿股，相比上期增加1973.44万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股 8447.99万股，相比上期减少432.63万股。 中联重科所属申万行业为：机械设备-工程机械-工程机械整机。所属概念板块包括：工程机械、雅下电 站概念、氢能源、固废处理、一带一路等。 截至9月30日，中联重科股东户数23.64万，较上期减少9.85%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，中联重科实现营业收入371.56亿元，同比增长8.06%；归母净利润39.20亿元，同比增长 24.89%。 分红方面，中联重科A股上市后累计派现288.80亿元。近三年，累计派现80.13亿元。 10月31日，中联重科盘中上涨2.24%，截至09:48，报8.21元/股，成交2.74亿元，换手率0.48%，总市值 710.04亿元。 资金流向方面，主力资金净流入3798.18万元，特大单买入583 ...

总裁陆川薪酬335.2万元，同比减少83.52万元 徐工机械成立于1993年12月15日，1996年8月28日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省。 它是全球工程机械龙头，产品覆盖起重、铲运等多类工程机械，具备全产业链优势和强大技术实力。 徐工机械所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，涉及雅下电站概念、工程机械、垃圾分类核 聚变、超导概念、核电等概念板块。其主营业务是从事起重机械、铲运机械等工程机械及备件的研发、制 造、销售和服务。 经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二 2025年三季度，徐工机械营业收入达781.57亿元，在行业23家公司中排名第1，高于第二名三一重工的 657.41亿元，远超行业平均数125.11亿元和中位数50.3亿元。主营业务构成中，土方机械170.19亿元占比 31.05%，其他工程机械、备件及其他153.95亿元占比28.09%等。当期净利润为60.83亿元，行业排名第2， 仅次于三一重工的72.39亿元，高于行业平均数11.71亿元和中位数4.38亿元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度徐工机械资产负债率为65.86 ...

中联重科成立于1999年8月31日，2000年10月12日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为湖南省长 沙市。它是全球工程机械制造领军企业，核心业务涵盖工程机械和农业机械，拥有深厚的技术积累和全产 业链优势。 中联重科主营业务为工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务，所属申万行业为机械设备 - 工程机 械 - 工程机械整机，涉及工程机械、雅下电站概念、氢能源核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第三，净利润第三 2025年三季度，中联重科营业收入达371.56亿元，在行业23家公司中排名第3，行业第一名徐工机械为 781.57亿元，第二名三一重工为657.41亿元，行业平均数为125.11亿元，中位数为50.3亿元。主营业务构成 中，起重机械83.74亿元占比33.69%，混凝土机械48.69亿元占比19.59%，土方机械42.93亿元占比17.27% 等。当期净利润为41.05亿元，行业排名第3，行业第一名三一重工72.39亿元，第二名徐工机械60.83亿元， 行业平均数为11.71亿元，中位数为4.38亿元。 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 2021年7月20日，中联重 ...

10月30日，徐工机械发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为781.57亿元，同比增长 13.72%；归母净利润为59.77亿元，同比增长12.59%；扣非归母净利润为60.02亿元，同比增长22.76%； 基本每股收益0.51元。 报告期内，徐工机械基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为9.92%。 以10月30日收盘价计算，徐工机械目前市盈率（TTM）约为18.62倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销 率（TTM）约为1.27倍。 2025年前三季度，公司毛利率为22.33%，同比下降1.30个百分点；净利率为7.78%，较上年同期上升 0.04个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为23.02%，同比下降0.63个百分点，环 比上升1.03个百分点；净利率为7.14%，较上年同期下降1.29个百分点，较上一季度下降1.38个百分点。 徐工机械所属申万行业为：机械设备-工程机械-工程机械整机。所属概念板块包括：雅下电站概念、工 程机械、垃圾分类、碳中和、水电概念等。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限 ...

公司上市事件 - 三一重工于2025年10月28日在香港联合交易所主板成功上市 [2] - 安永作为申报会计师为此次上市项目提供了服务 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家创新驱动的全球工程机械行业领军企业 [3] - 公司专注于挖掘机械 混凝土机械 起重机械 桩工机械及路面机械等全系列产品 [3] - 按2020年至2024年核心工程机械产品的累计收入计算 公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [3] - 公司产品已销往全球150余个国家和地区 [3] - 公司产品参与了港珠澳大桥 伦敦奥运场馆 迪拜塔 北京奥运场馆等全球标志性项目的施工建设 [3]

保银私募表示，该机构自成立以来，始终坚持以基本面研究为核心的价值投资理念，强调对企业长期增 长潜力与真实盈利能力的深度挖掘。未来，保银私募将继续坚持做耐心资本，为中国资本市场健康发展 注入积极动力。 中证报中证网讯(记者王辉)10月28日，三一重工（600031）在香港交易所主板正式挂牌上市。在此次港 股IPO中，三一重工成功引入了23家基石投资者，包括淡马锡、盈峰资本、高瓴、瑞银等机构，这一基 石投资者阵容彰显了海内外资本对中国高端制造业的信心。其中，知名百亿私募上海保银私募基金管理 有限公司通过中金公司（601995）的跨境场外掉期交易，参与了三一重工港股IPO相关股份发售，成功 获配160.74万股，并跻身基石投资者阵营。 资料显示，三一重工是全球领先、中国最大的工程机械企业，公司专注于挖掘机械、混凝土机械、起重 机械等全系列工程机械产品的研发、制造与销售。经过多年发展，三一重工已从一家本土企业成长为业 务覆盖150多个国家和地区的全球化企业，海外市场收入已成为公司业绩增长的核心驱动力量。 ...

港股上市概况 - 公司于10月28日在香港交易所主板正式挂牌上市，成为继中联重科后又一家两地上市的工程机械企业[1][2] - 此次港股上市共募资约134.5亿港元（约合123亿元人民币），全球发售约6.32亿股H股，发行价为21.3港元/股[2] - IPO引入了21名基石投资者，合共认购7.59亿美元（约合53.89亿元人民币）股份，包括淡马锡、贝莱德、高瓴等机构[2] 上市历程与募资用途 - 公司曾于2011年和2012年两次筹划赴港上市但失败，2022年谋划发行GDR并于同年12月拟将上市地改为德国法兰克福，最终于去年4月终止该事项[2][3] - 今年2月开启赴港上市，5月正式递交招股书，从开始计划到正式上市共耗时约8个月[5] - 募资所得计划用于发展全球销售及服务网络、扩大海外制造能力、优化生产效率以及营运资金和一般公司用途[2] 市值与股价表现 - 截至港股上市当日收盘，公司港股上涨2.82%，收于21.9港元/股，总市值约1994亿港元（约合1823亿元人民币）[2] - 同日A股股价下跌2.57%，收于21.95元/股，总市值约1999亿元人民币，A股市值略高于港股[2] 公司财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为808.39亿元、740.19亿元和783.83亿元，年内利润分别为44.33亿元、46.06亿元和60.9亿元，毛利率分别为22.6%、26.4%和26.7%[5] - 今年上半年实现营收445.34亿元，同比增长14.96%，净利润52.16亿元，同比增长46%，净利润规模及同比增速在工程机械赛道中居首位[5] 行业周期与市场环境 - 工程机械行业是强周期性行业，最近一轮国内上行周期从2016年开始至2021年上半年结束，之后进入下行周期，行业拐点自去年起逐步出现[6] - 今年上半年行业延续复苏态势，国内需求在超长期国债发行、设备更新政策深化落地及新能源转型加速驱动下，挖掘机械、混凝土机械等核心产品国内销售实现增长[6] - 海外市场保持高景气度，尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛，海外销售进一步增长[7] 公司战略与市场地位 - 公司正全面推进"全球化、数智化、低碳化"三大战略，按2020-2024年核心工程机械产品累计收入计算，公司是全球第三、中国最大的工程机械企业[8] - 2022年至2024年，公司海外收入复合年增长率达15.2%，今年上半年海外业务占比超过60%，毛利率比国内高出约9个百分点[8] - 公司产品包括混凝土机械、挖掘机械等，已连续五年挖掘机累计销量全球第一，混凝土机械累计收入全球第一[5] 全球市场展望 - 2024年全球工程机械行业整体市场销售额为2135亿美元，预计2025年增至2189亿美元，2030年达2961亿美元，北美、亚澳、欧洲、中国是主要市场[9] - 全球市场面临地缘政治因素、全球经济增长不确定性及市场需求变化等挑战[9] 集团架构 - 除公司外，三一集团旗下还有两家上市公司，分别是从事港口机械、矿山机械等业务的三一国际，以及从事风力发电设备研发和制造的三一重能[9]

IPO基本信息 - 公司于2025年10月28日在香港联合交易所主板成功挂牌上市[4] - 全球发售6.315988亿股H股，占发行后总股份的6.94%[4] - 每股定价为21.30港元，为发行价格上限[4] - 募集资金总额约134.53亿港元，募资净额约133.07亿港元[4] 市场认购情况 - 公开发售部分获得52.93倍认购，国际发售部分获得13.96倍认购[4] - IPO引入23名基石投资者，合共认购7.58亿美元（约58.99亿港元）的发售股份[4] - 基石投资者包括淡马锡、盈峰资本、贝莱德、UBS、睿远、上海高毅等知名机构[4] 上市后股权结构 - 控股股东集团（一致行动人）合计持股约31.40%[5][6] - 其中，梁稳根先生个人直接持股2.59%，并通过持股56.74%的三一集团间接持股29.42%[5][6] - 其他A股股东持股61.67%，H股股东持股6.94%[5][6] 首日交易表现 - 截至午间收盘，每股报21.84港元，较发行价上涨2.54%[7] - 总市值约1977.57亿港元[7] - 当日最高价22.30港元，最低价21.30港元，振幅4.69%[8] - 成交量为1.04亿股，成交额为22.44亿港元，换手率为17.93%[8] 公司基本面与行业地位 - 公司成立于1989年，是全球工程机械行业领军企业[6] - 专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械等全系列产品的研发、制造、销售及服务[6] - 按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计，公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业[6] - 在挖掘机及混凝土机械细分领域，公司全球排名第一[6] 财务指标与中介团队 - 动态市盈率为17.30，静态市盈率为31.12，市净率为2.11[8] - 每股收益为0.91元，每股净资产为10.37元[8] - 总股本为90.55亿股，其中港股股本为5.80亿股[8] - IPO中介团队包括独家保荐人中信证券，以及中金公司、中银国际、安永等机构[8][9]

上市概况 - 三一重工于香港交易所首次挂牌上市，每股定价21.30港元[1] - 公司共发行6.32亿股股份，每手交易单位为200股[1] - 本次上市所得款项净额约为133.07亿港元[1] - 截至发稿时，股价上涨3.01%，报21.94港元，成交额为1[1] 公司业务与市场地位 - 三一集团有限公司始创于1989年，是全球工程机械行业的领军企业[1] - 公司专注于全系列工程机械产品的研发、制造与销售，包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械及路面机械等[1] 全球化运营与财务表现 - 在往绩记录期间，三一重工的产品已销往全球超过150个国家和地区[1] - 截至2025年4月30日止的四个月内，公司来自海外市场的收入占总收入比例达到57.4%[1] - 公司的产品凭借先进技术获得全球客户信赖[1]