活动概述 - 方正证券联合证券时报于2025年9月正式启动第四届“方华杯”私募成长计划，旨在挖掘具有长期投资价值的私募机构 [2] - 活动聚焦私募管理人核心需求，通过全周期赋能、多维度支持，助力机构提升品牌影响力、拓宽资金渠道、增强运营管理能力 [2] - 活动由方正证券与证券时报联合主办，方正中期期货协办，并得到北京基金小镇、排排网、火富牛等机构共同支持 [4] 活动历史与成果 - “方华杯”私募品牌活动自2022年创办以来已连续成功举办三届，累计覆盖超2000家私募管理人 [2] - 对表现卓越者实施精准扶持，其中40余家管理人已达成产品代销、种子基金及FOF投资等实质性合作 [2] 公司战略与服务升级 - 方正证券持续聚焦财富管理主航道，强化科技赋能，致力于成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商 [2][3] - 公司服务体系正从“服务体系+品质驱动”向“品牌驱动”模式跃迁，通过构建专业化、定制化的综合服务矩阵提升客户体验与黏性 [3] - 方正证券拥有358家证券营业部、36家期货分支机构、24家区域分公司、1家资产管理分公司、6家境内外控股子公司 [4] - 公司通过完善ATO一体化服务体系、有温度的客户服务体系、综合金融协同服务体系，实现服务能力的迭代升级 [4] 活动资源与支持 - 联合主办方证券时报是人民日报社主管的全国性财经类日报，日均覆盖用户数超6500万，拥有广泛的行业影响力 [4] - 多方资源深度融合，为参与机构提供研究支持、资本引荐、品牌曝光等多维度赋能 [4][5] 参与标准与规则 - 参与机构必须为中国证券投资基金业协会备案的证券类私募基金管理人或资产管理机构，运作规范且无重大违规记录 [7] - 参与产品必须为协会备案的证券类私募基金，存续期不少于6个月，单只产品规模不低于1000万元 [7] - 活动设置主观多头、量化多头、指数增强、相对价值、管理期货、复合策略六大组别，覆盖二十余类细分策略 [7] 新增机制与活动安排 - 本届活动首次推出“方华俱乐部”会员体系，根据参与深度与荣誉等级设立V1、V2、V3三级会员，匹配差异化权益 [7] - 活动报名截止时间为2026年3月31日，活动持续至2026年6月30日 [9]

私募基金行业动态 - 私募基金行业在监管深化与市场波动中加速分化 管理人的专业能力与策略创新成为核心竞争力 [1] - 方正证券推出"方华杯"私募成长计划 通过资金对接 系统支持及品牌赋能等提供全方位支持 助力私募机构高质量发展 [1] - "方华杯"计划已吸引超过1800家机构参与 方正证券将进一步深化资源整合 加强行业交流与合作 [8] A股市场分析 - A股市场仍处于筑底阶段 底部特征正逐步获得流动性改善环境支撑 央行近期持续运用逆回购 再贷款等工具维持资金面宽裕 [2] - 金融市场利率下行推动再投资需求显现 场内交投活跃度较上月提升 成交额呈现环比放大态势 [2] - 市场波动率指标开始温和回升 预计下半年波动性存在进一步放大可能 有利于量化模型进行高效仓位调整 [2] 资产配置策略 - 宏观多资产策略通过权益 债券及商品CTA等资产之间的对冲或弱相关关系降低投资组合整体波动率 [3] - 市场呈现结构性矛盾 部分行业处于产能出清阶段 部分资金已布局"触底"预期领域 [3] - 居民财富管理偏好从"快速增值"转向"稳健收益" 优质资产管理者的识别难度凸显 [3] 投资策略调整 - 核心策略从"人口红利"转向"工程师红利" 聚焦中国原创高科技及高毛利 政策适应性强的领域(配置30%～50%) [3] - 布局传统价值项目(30%～40%) 长期持有现金(10%～20%)以保持灵活性与配置平稳性 [3] - 上市公司管理层对资本市场的重视程度和理解深度显著提升 战略布局与市场需求契合度增强 [3] 市场风格分化 - 小微盘题材股波动率随拥挤度同步上升 权重宽基呈现企稳走强态势 [4] - 市场对宏观风险认知充分 但宏观经济缺乏明显改善线索 经济预期进一步下修空间有限 [4] - 无风险利率大幅下降使得潜在流动性十分充裕 总量层面下有底 上缺空间 [4] 微盘股投资分析 - 微盘股指数过去一年收益率超过70% 过去二十五年增长幅度逾400倍 [5] - 微盘股指数波动剧烈是其基本属性 投资者需做好承受潜在高波动的准备 [6] - 主要亏损风险源于高估值阶段集中买入 低点恐慌性止损卖出 需理性评估风险承受能力 [6] 经济基本面与资产配置 - 国内经济基本面呈现边际企稳改善迹象 消费与基建等领域固定资产投资数据提供支撑 [7] - 国内流动性维持宽松格局明确 短期利率持续下行并创新低 利率债存在阶段性走强行情基础 [7] - 国际油价冲高回落意味着国内物价中枢下行压力犹存 信用利差存在进一步收窄可能 [7]