全球主要央行政策展望 - 罗素投资公司认为美国10年期国债收益率跌破4%但仍接近公允价值 其基本假设是劳动力市场走软和服务业通胀温和将使美联储能够看穿近期噪音并在本月继续降息 [1] - 英国9月通胀率出人意料地保持在3.8%不变 低于预期的4% 服务业通胀维持在4.7%不变 这可能让英国央行在12月降息的可能性小幅上升 [1] - 高盛经济研究部门的基本预测是日本央行在2026年1月加息 但存在12月加息的风险 对日本央行继续加息的能力及其独立性持谨慎乐观态度 [2] - 澳洲联邦银行经济学家预计澳洲联储今年将不会再次降息 因为价格上涨幅度太大 但联储声明可能为明年2月进一步降息敞开大门 [2] 各国经济数据与消费者情绪 - 英国国家统计局表示9月汽车燃料价格上涨的压力被食品价格下跌所抵消 物价压力预计将稳步消退 9月通胀率较一年前的1.7%大幅上升 [1] - 澳大利亚国民银行调查显示第三季度澳大利亚消费者压力水平上升 生活成本压力持续存在且工作保障成为压力上升的新驱动因素 超过三分之一的人认为失业率会上升 [2] - 澳大利亚消费者整体信心下降 三分之二的澳大利亚人预计房价将在未来一年继续上涨 二分之一的人认为通胀、税收和其他政府收费将会增加 [2] - 下周三澳大利亚将公布第三季度通胀数据 市场对澳洲联储11月进行年内第四次降息的押注将进一步明朗 预计经修正的平均通胀率同比可能高达2.9% [2] 日本黄金ETF市场动态 - 投资者不断涌入黄金将日本最大黄金ETF的价格推高至高于标的资产价值的创纪录水平 价格与资产净值之比高达16% [3] - 日本实物黄金ETF是日本唯一一只由国内黄金储备支持的基金 东京证券交易所警告投资者关注该基金的资产净值 因其最近一直在溢价交易 [3] - 现货黄金价格周二出现逾12年来最大跌幅 分析师警告ETF的上行趋势可能逆转 如果黄金市场继续疲软 散户投资者可能会大举抛售从而增加巨额损失的风险 [3]

市场交易状况 - 日本最大实物黄金ETF价格飙升至创纪录水平，其交易价格相对于净资产价值的溢价最高达16% [1] - 尽管交易所发出提示，该ETF仍持续以高溢价交易 [1] - 该ETF规模约1.25万亿日元（约合82亿美元），其溢价水平已扩大至全球同类基金中最高 [4] - 与之结构类似的其他国际实物黄金ETF在过去十年中，交易价格与净值的偏离幅度从未超过4% [4] 价格波动与市场反应 - 现货黄金价格周二创下逾12年来最大单日跌幅，暴跌6.3% [1] - 受此影响，该ETF价格周三一度下跌11%，但截至周三下午跌幅已迅速收窄至约7% [1][4] - 交易所高级经理表示，ETF价格与黄金市场之间的联动性下降，投资者以高价买入的现象令人担忧 [4] 投资者行为与驱动因素 - 异常交易活动反映出日本散户投资者近期对黄金兴趣激增 [4] - 日元贬值使得投资者预期以美元计价的黄金价格将带来更高回报 [4] - 日元贬值与国内零售商暂停黄金销售加速了资金流入黄金ETF的步伐 [4] - 有分析师警告，如果黄金市场继续走弱，散户投资者可能会集体抛售，加大出现重大亏损的风险 [1] ETF产品结构与机制 - 该ETF是日本唯一以本土存储黄金为支撑的基金 [1] - 投资者可通过支付一定费用，将其持有的ETF份额兑换为实物黄金 [5] - 当ETF交易价格高于净值时，发行方三菱商事会购买实物黄金，证券公司则出售新设立的基金份额，此机制通常导致溢价收窄 [5] 供需与运营挑战 - 发行方三菱商事正从国内外两地采购黄金，但当前难以跟上飙升的需求与快速上涨的价格 [5] - 由于散户投资者仍然难以直接获得实物黄金，该ETF价格与净值差距迅速收敛的迹象尚未出现 [5]