报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月以来苹果主产地持续阴雨，引发市场对早熟富士苹果质量与产量担忧，苹果期货价格单边上涨，主力合约突破9000元/吨 [1] - 新季苹果产量预估下调至3423万吨，同比降幅8.34%，市场对后期存储苹果质量担忧升温 [1] - 考虑到国内整体消费表现一般，预计01合约在9000元/吨以上将面临一定压力，后期需密切关注收购价格变动及入库情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 苹果期货价格情况 - 进入10月，受主产地阴雨天气影响，苹果期货价格单边上涨，主力合约突破9000元/吨 [1] 苹果产量情况 - 卓创资讯数据显示，新季苹果产量预估下调至3423万吨，同比降幅达8.34% [1] 各产区情况 - 西部产区交易接近尾声，入库行情整体稳定，甘肃产区平稳运行，陕西产区好货及统货交易基本结束，价格偏强但次果余量较大价格混乱 [1] - 山东交易量增加，采购商及入库商拿货积极性高，但整体质量稍差，好货收购难度大，价格稳中偏强 [1] 各产区价格情况 - 陕西洛川产区晚富士70以上半商品价格3.8 - 4.5元/斤，70以上统货3.4 - 3.8元/斤，订单价格主流3.5 - 3.8元/斤 [1] - 甘肃静宁产区70以上商品价格5 - 6元/斤，主流价格5 - 5.5元/斤，70以上统货4.5元/斤左右，冰雹伤货源3.5 - 4.5元/斤 [1] - 山东栖霞产区纸袋晚富士80以上二级片红价格3.50元/斤左右，80以上二级条纹4.00元/斤左右，80以上统货2.80元/斤左右，80以上三级2.00元/斤左右 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端晚熟富士上市推迟，山东、陕西、甘肃产区均存在质量问题；需求端客户采购积极性良好，好货需求高，产地成交价格稳定，好货订购价高于上一产季开秤价，已现抢购现象；苹果全面收购阶段将临，关注新季产量，盘面或兑现减产预期，后期驱动逻辑转向需求端，建议多单逐步止盈 [1][2][44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10月份苹果期货主力合约AP2601偏强运行，突破8800元/吨关口，维持高位震荡；受产区降雨影响，新季苹果上市推迟，产量下滑、质量问题致好货少，陕西好果园多已预定，市场对开秤价预期高，盘面偏强 [6] 苹果基本面分析 清库尾声，冷库剩余货量较少 - 旧季苹果清库，卓创资讯暂停统计冷库库存，预计11月6日更新新季第一期库存，修正约1个月；截至2025年9月25日，全国冷库苹果库存约14.79万吨，低于去年同期10.75万吨，处历史同期最低；山东产地约10.96万吨，陕西约3.69万吨，非主产区约0.14万吨 [10] 新季苹果陆续上市，产地成交情况良好 - 苹果需求价格弹性系数β约-0.34，需求与价格反方向变化，且对价格变动缺乏弹性，大幅跌价时去库走货进度才会明显提高；新季苹果上市，客户采购积极，好货需求高，产地成交价格稳定，山东好货价高量一般成交少，西北多数好果园货源已被订购，销售市场到货不多价格稳定 [14][16] 9月份鲜苹果进口量下滑 - 我国苹果供应稳定能自给自足，鲜苹果进口规模小，2010 - 2020年进口量占总产量1%左右；2025年9月进口量0.97万吨，环比减17.85%，同比减1.10%，1 - 9月累计10.81万吨，同比增19.49%；二、三季度是进口旺季，预计四季度进口量回落，全年进口量占比不到1%，叠加新季上市，进口规模或保持当前水平 [21] 鲜苹果迎来出口旺季，出口量回升 - 我国鲜苹果主要出口东南亚国家，靠价格优势，旧季低质量货源占比高成本低，促进出口；2025年9月出口量约7.08万吨，环比增3.50%，同比减6.32%；四季度及次年一季度是出口旺季，预计2025年四季度出口量环比增加，利好需求恢复 [25] 时令水果逐渐退市，提振苹果需求 - 苹果受储藏类和时令水果影响，柑橘上市集中在11月 - 次年3月，春节前后与苹果竞争大；10月水果价格环比略涨但不及去年同期，香蕉先涨后跌，山东秋月梨供应足价格稳；时令水果退市，利好苹果需求 [28][31] 新果陆续上市，客商收购积极 - 山东烟台栖霞苹果少量收购，以质论价，截至10月22日，新季纸袋富士不同规格有不同价格区间，统货和一二级半成交为主，一二级货源少；新果上市阶段存储商利润情况暂停更新，山东栖霞存储商80以上一二级货源存储利润0.29元/斤，产地价格稳定，低价收购货源利润空间大 [36] 苹果消费季节性分析 - 苹果季产年销，季节性明显；上涨概率大的月份为9、11、12月，9月库存苹果清库、新果未大量上市、时令水果减少、双节备货，果农和客商惜售；11、12月新果供应、临近节日需求旺盛；下跌概率大的月份为4、8、10月，4月时令水果上市、库存苹果质量下滑、节日效应弱；8月时令水果冲击、早熟苹果挤占份额、库存苹果质量下滑；10月新果大量上市、替代水果竞争 [38][39] 新季苹果陆续上市，优果率问题引发市场担忧 - 受降雨影响，新季苹果上市推迟；山东部分产区有明显水裂纹、果锈问题，陕西晚熟富士果个偏小、大果占比少、部分产地有水裂纹；山东开始设点收购，好货有报价但质量一般成交量少，西北降雨暂停红果增加，可交易货量增加，陕西好果园多数已预定 [42] 后市展望 - 供应端晚熟富士上市推迟，山东、陕西、甘肃产区均存在质量问题；需求端客户采购积极性良好，好货需求高，产地成交价格稳定，山东好货价高量一般成交少，西北多数好果园货源已被订购；山东开始设点收购，好货有报价但果农出售货源质量一般成交量少，西北可交易货量增加，好货订购价高于上一产季开秤价，已现抢购现象；苹果全面收购阶段将临，关注新季产量，盘面或兑现减产预期，后期驱动逻辑转向需求端，建议多单逐步止盈 [44]

苹果期货市场表现 - 苹果主力期货合约年内累计涨幅超20% [1] 苹果主产区生产情况 - 陕西白水县苹果成熟期较往年晚10到15天 [3] - 苹果整体果型相较于往年偏小 [3] - 受寒潮和花期大风影响 苹果亩产量和优果率均出现下降 [9] - 主要种植品种"瑞香红"亩产量约为5000斤 [9] - 果园面积扩大但总产量有所下降 [9] - 近期阴雨天气多 采摘进度慢 [5] 苹果现货市场价格 - 晚熟富士苹果收购价格达每斤3.8元 [7] - 尽管苹果果型偏小 但价格高于往年 [7] - 从陕西、甘肃、山东等主产区收购的苹果价格普遍上涨10%左右 [11] - 产量减少带动市场收购价格水涨船高 [11]