投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 公司风机业务盈利水平修复可期 新技术及海风整机出海潜力较大[1][8] - 2025年上半年营收171.43亿元 同比增长45.33% 归母净利润6.10亿元 同比减少7.68%[4] - 预计2025-2027年归母净利润16.20亿元 26.04亿元 35.24亿元 同比增长368.1% 60.7% 35.3%[6][8] 财务表现 - 2025年上半年风机对外销售8.1GW 同比增长102.04% 其中陆上风机出货7893MW 同比增长126.34% 海上风机出货204MW 同比减少60.77%[7] - 风机制造板块销售收入124.8亿元 同比增长57.54%[7] - 发电业务收入7.57亿元 同比减少22.34% 毛利率53.34%[7] - 电站产品销售收入31.4亿元[7] - 预计2025年营业收入42.378亿元 同比增长56.0% 毛利率11.8%[6] - 预计2026年营业收入45.749亿元 同比增长8.0% 毛利率13.7%[6] - 预计2027年营业收入51.849亿元 同比增长13.3% 毛利率14.9%[6] 业务进展 - 新增风机订单13.39GW 截至上半年在手订单46.42GW[7] - 在运营新能源电站装机容量2.12GW 在建装机容量3.99GW[7] - 自主研发全球首台30MW纯氢燃气轮机"木星一号"点火成功并交付[7] - 海上风机在日本通过验收 与菲律宾AP Power达成海上风电和绿氢合作意向 积极开拓欧洲市场[7] 估值指标 - 当前股价12.14元 对应2025年动态PE 17.0倍 2026年10.6倍 2027年7.8倍[6][8] - 每股净资产11.54元 总市值276亿元[1] - 2025年预计EPS 0.71元 2026年1.15元 2027年1.55元[6]

港澳合作与大湾区发展 - 香港特首李家超率团访问澳门 与澳门特首岑浩辉就推动港澳多方面合作及粤港澳大湾区高质量发展进行深入交流 [1] - 港澳特区可携手把握发展机遇 共同推动粤港澳大湾区建设 [1] 深圳南山区经济表现 - 深圳市南山区连续9年位列赛迪百强区榜首 福田区排名第二 [2] - 广东省在前10席中占据8位 共有17个区入围百强区榜单 [2] - 南山区以科技硬实力塑造全球竞争力 福田区以金融软实力激活发展要素 两者构成大湾区发展引擎 [3] 新能源技术突破 - 明阳氢燃自主研制的全球首台30MW级纯氢燃气轮机"木星一号"成功发运 应用于内蒙古鄂托克旗风光制氢一体化项目 [4] - 该技术标志着我国在燃气轮机纯氢发电领域取得里程碑式突破 [4] - 纯氢燃气轮机成功发运是我国能源装备制造业新质生产力的体现 [5] 深圳科技创新 - 深圳已建和在建国家超算深圳中心二期等重大科技基础设施 拥有各类创新载体超4000家 [6] - 创新载体推动科技创新与产业创新深度融合 助力产业转型升级和高质量发展 [6] - 新型研发机构持续推动科技成果转化 为粤港澳大湾区科技发展注入动力 [7] 深市行情 - 8月6日深证成指收报11177.78点 上涨0.64% [8] - 领涨个股：N汉桑(82.89元 +186.72%) 东方国信(12.71元 +20.02%) 捷强装备(58.06元 +20.01%) [9] - 领跌个股：东杰智能(17.04元 -16.43%) 利德曼(8.14元 -11.43%) 胖通能源(12.53元 -9.99%) [9]