中国第三方IDC行业发展现状 - 2020-2024年行业规模稳步增长但增速放缓，2024年市场规模达2773亿元，近五年年均复合增长率约26.0%，预计2025年将达3180亿元 [2] - 全国在用数据中心机架超900万标准机架，算力总规模280EFLOPS，其中智算规模90EFLOPS，占比32%，机架数量和算力增速均有下降 [2] - 绿色化转型成为行业发展重点，2025年前平均PUE约为1.4，2025年后预计降至1.3以下 [17][18] 行业财务表现 - 2024年营收合计427.82亿元，增速2.7%，企业间分化明显，境外上市公司及部分把握智算机遇的A股公司表现突出 [2] - 毛利率呈U形趋势，2024年回升至25.4%，润泽科技达48.9%，与国际领先企业Equinix持平 [2] - 2024年行业整体转亏为盈，净利润均值7.2亿元，EBITDA持续增长但增速下降 [2] 客户与负债情况 - 客户集中度偏高，润泽科技、数据港等前五大客户销售占比超80% [3] - 资产负债率稳定在54.6%-61.4%区间，2024年为59.8%，资产证券化转型加速 [3] - 资产增速回落，2024年总资产增长率7.9%，资本性支出随AI与算力需求增长小幅增加 [3] 现金流与资本市场 - 经营现金流稳步提升，2024年净流入均值13.4亿元，销售回款趋于稳定 [3] - 资本市场预期回暖，2024年企业价值倍数触底反弹至18.7，资本回报率达12.6% [3] 未来发展趋势 - 智算中心成为关键发展方向，全国已运营及在建、规划项目近550个 [3] - 区域上东部集中，未来向中西部及"东数西算"集群转移 [3] - 商业模式以机柜托管与算力租赁为主流，绿色低碳成重要理念 [3] - 产业链重构明显，出海趋势延续，东南亚等为重点布局区域 [3] 海外市场表现 - 东南亚成为中国IDC企业布局重点，科华数据、万国数据、奥飞数据等企业海外业务收入增长 [22][23] - 需警惕全球经济环境不确定因素、行业监管趋严及国际市场竞争加剧等风险 [25]

公司数据中心业务范围 - 业务涵盖机柜托管服务 [2] - 提供服务器租用服务 [2] - 提供网络资源租用服务 [2] - 为客户提供定制化解决方案 [2]