行业费率改革影响 - 2023年7月中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，推动管理费、托管费、交易佣金等全面下调，行业进入转型阶段 [1] - 改革后头部机构转向被动指数产品开源，中小机构被迫节流降成本，形成"强者恒强"格局 [1] - 截至2024年末203家基金管理人中56.59%管理费收入同比下滑，中小机构降幅显著，9家降幅超50% [6] 头部机构转型策略 - 主动权益类基金管理费率上限降至1.2%，托管费0.2%，2023年10月完成调整 [3] - 2024年上半年股票型基金新发1880.59亿元中，权益类指数基金占比超九成达1857.3亿元，主动管理型产品仅518.92亿元 [4] - 头部机构转向债券指数基金寻求增量，首批10只科创债ETF单日售罄，首批8只信用债ETF规模突破百亿元 [5] 中小机构生存困境 - 小型公募因租金成本高企被迫搬迁，管理费收入下滑加剧扭亏压力 [1][6] - 第一创业证券2024年末管理规模仅0.27亿元行业垫底，8家中小机构规模排名132-200名 [6] - 中小机构难入渠道合作池子，部分选择专注提升主动权益产品业绩而非盲目扩规模 [7] 行业创新与转型 - 2025年起将进一步降低基金销售费率，预计年均为投资者节省450亿元成本 [8] - 新模式浮动费率基金将管理人与持有人利益绑定，首批已成立，第二批11只产品上报 [9] - 中欧基金探索"工业化"投资模式，南方基金构建以客户为中心的全流程服务体系 [10][11] 市场结构变化 - ETF市场竞争白热化，宽基和行业主题指数基金赛道饱和，债券ETF成为新增长点 [4][5] - 指数增强型基金面临同质化问题，新入局机构需平衡短期投入与长期战略布局 [5] - 行业差旅、营销支出普遍压缩，部分机构减少户外广告投放并优化人员结构 [8]

股基新发规模创近四年新高 上半年公募基金发行榜揭晓。按基金成立日来看，Wind数据显示，截至6月30日，年内共成立671只新基金（份额合并计算，下同），累计发行规模达 5372.69亿元。若与去年同期相比，发行基金数量增长9.82%，发行规模则减少20.32%。 从上半年公募新发情况来看，债券型基金新发规模占比最高，达2469.98亿元，占比45.97%，但新发规模却为近三年来的低点。股票型基金的新发规模则次 之，达1861.99亿元，占比为34.66%，新发规模创下近四年同期新高。回顾2022—2024年上半年，股票型基金的新发规模依次为383.89亿元、608.49亿元、 653.49亿元。此外，混合型基金、FOF、公募REITs和QDII基金在年内的新发规模占比依次为9.58%、6.1%、2.85%、0.84%。 年中已至，公募基金在上半年的发行情况也随之曝光。公开数据显示，上半年公募基金新发规模达5372.69亿元，虽然同比减少两成，但备受市场关注的股 票型基金的新发规模则创下近四年同期新高。值得一提的是，在年内新发的股票型基金中，权益类指数型基金的新发规模占比高达九成，扛起了年内股票型 基金的新发" ...