2025年度业绩表现 - 公司预计2025年全年实现扭亏为盈，归母净利润预计为2,710.00万元至3,830.00万元，同比增长133.88%至147.89% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为2,260.00万元至3,380.00万元，较上年同期增长124.56%至136.74% [1] - 业绩增长具有持续性，第四季度延续了前三季度的高增长态势 [1] “AI+”战略与业务增长 - “AI+云计算”业务收入实现倍数级大幅增长，主要得益于AI算力硬件和智算云服务需求增长 [2] - “常青云”AI+云计算业务进入“1到10”拓展阶段，AI大模型一体机、公安业务咨询AI一体机、桌面云、智算平台等系列产品成功带动收入倍数增长 [2] - 公司投资建设高性能智能算力集群，为科研院所、互联网厂商、AI创业公司等提供智算云服务 [2] - “AI+安全”业务收入快速增长，得益于电磁网捕器、AI电磁网捕机器狗等新产品在多场景销售落地，以及通信安全产品销售回暖 [2] 产品应用与业务结构优化 - 包括全域作战管控指挥车在内的产品已在广东、上海、云南、福建等全国20多个省份的100多个地市落地应用 [3] - 产品服务于十五运会、第138届广交会、2025世界田联接力赛、2025年夏季达沃斯论坛、五月天演唱会、广州马拉松等重大活动保障 [3] - 随着“AI战略”推进，公司业务结构不断优化，产品型和服务型业务成为主要支柱，带动毛利率水平提高 [3] 行业趋势与公司战略投入 - 人工智能成为重塑产业格局的关键力量，2026年AI行业将进入“从聊天到办事”的关键跃迁期 [4] - 技术趋势上，大模型从拼参数转向“密度法则”，原生Agent能力新模型可自主拆解任务、调用工具 [4] - 应用趋势上，Gartner预测40%企业应用将嵌入任务型智能体，IDC预计40%制造商将采用AI排程 [4] - 算力侧趋势为推理为王，光互连、太空算力等新基建兴起，行业从硬件基建期迈向应用流量期 [4] - 公司管理层表示将在“AI+云计算”与“AI+安全”双赛道上持续突破 [4] - 为推进AI战略，公司于2025年1月公告拟向多家供应商采购总金额不超过40亿元的IT设备及零配件，主要用于开展云计算业务及相关技术产品研发，该议案已获股东会高票通过 [5] 新产品发布与技术升级 - 公司于2025年1月中旬发布常青云液冷智算一体机，采用喷淋式和冷板式液冷技术，可降低设备温度、减少芯片损耗、延长寿命，并降低机房噪音和能耗 [5] - 同期首发“掌安星”电磁网捕器（双发版），是国内首款实现连发和后装弹类型的网捕产品，容量从1发提升至2发，射程从10米增至12米 [5][6] - 升级后的电磁网捕器将在公安、教育、医疗、金融等领域助力处置突发事件 [6]

涉及的行业与公司 * 行业：网络安全、云计算（超融合、智算云）、IT基础设施、国产化软件替代 * 公司：天融信 [1] 核心观点与论据 市场趋势与机遇 * 超融合与软件定义存储市场持续增长：IDC预测未来五年该市场复合增长率为9.2%，到2029年市场规模预计达33亿美元（约200多亿元人民币）[2][4] 2024年市场规模预计150亿元左右，复合增长率约12% [2][4] * 国产化替代意愿增强且将加速：自2023年起，受政策趋紧及VMware等厂商产品策略调整影响，客户国产化替代意愿和迫切性增加 [15] 从2025年开始，公司接收到大量客户咨询，项目数量明显提升 [15] * 不同行业需求存在差异：教育和医疗等中小型信息化场景对天融信解决方案需求量较大，占比最高 [16] 运营商、金融等关键基础设施行业因规模大、要求高，替换更谨慎，但受法规及国际竞争影响，是未来重点方向 [16] * 网络安全行业国产化已成大趋势：在许多行业，新购系统默认使用国产产品，大型企业和关键领域需求明显增加 [21] 2025年部分特殊行业和央企在网络安全投入方面有所提升 [21] 公司业务布局与产品矩阵 * 形成完整IT基础设施产品矩阵：包括超融合、桌面云（VDI、VOI、IDV）、企业云和智算云，覆盖IT基础设施建设全部场景 [3] * 智算云成为新战略方向：自2025年起，公司提出网络安全与智算云解决方案提供商战略，推出智算云平台及智算一体机产品，满足大模型私有化部署需求 [2][3][18] * 产品技术迭代的新方向：AI赋能网络安全（智能运维、漏洞检测）[22] 推出AI应用安全产品（大模型安全网关、评估系统）[22] 构建AI基础设施（智算云）[22] 探索新质生产力（工业互联网+AI、卫星互联网、低空经济）[22] 布局量子科技（量子通信产品、后量子加密算法）[23] * 实现超融合与智算的统一管理：智算云平台能够统一管理调度超融合系统和智算一体机等异构算力架构 [19][20] 竞争优势（vs. VMware） * 技术架构更优：支持更多类型CPU（包括国产化平台），兼容麒麟、欧拉等多种操作系统 [7] 自研分布式存储具有更高可靠性、灵活性和开放性 [7] * 深度融合网络安全：将安全特性深度整合到超融合及智算云中，提供从主机层到应用层的全面安全保障 [7] * 生态与本地化服务优势：已与国内60多家厂商完成适配，获586张兼容性证书 [2][7] 拥有覆盖全国90家分支机构和1,000余名专业人员，提供快速响应和全周期陪伴式支持 [7] 国产化替代策略与方案 * 提出“三步走”替代方案：第一步，建立基于天融信超融合的数据中心，用于数据备份或运行非核心业务 [2][8] 第二步，逐步扩大使用范围，迁移非核心业务 [9][12] 第三步，最终实现核心业务的全面替换 [10][12] * 提供灵活的交付模式与成本方案：支持“利旧”（重装软件）和“软硬一体”两种交付形态 [17] 最小规模部署（三台服务器加软件）成本约一二十万元，可灵活扩容 [17] * 应对替代挑战：从简单场景切入获得认可，通过本地化服务与客户共同论证，结合国内特色解决实际问题 [12] 其他重要内容 公司国产化成就 * 自2012年起研制国产化产品，已形成83类372款产品，覆盖公司80%以上的产品类别 [4][11] * 在网络安全领域，已取得3,900余个兼容适配证书，形成完整的产品体系和解决方案 [4][11] 未来发展趋势 * 全栈化发展：继续拓展计算、存储、网络、虚拟化及容器等方面，实现统一架构 [4][13] * 智能化赋能：重点关注AI赋能，提高效率，并致力于容器平台、云原生AI开发平台等服务平台建设 [4][13] VMware策略变化的影响 * VMware调整产品策略（终止永久许可、限制合作、停售部分产品），导致用户额外投入增加、架构灵活性下降、适配难度增加、关键功能失效、业务连续性受影响、技术服务能力下降 [2][6]