业绩预告 - 公司预计2025年1-9月归母净利润为2.78-3.14亿元，同比增长344.05%-401.55% [1] - 公司预计2025年1-9月扣非归母净利润为2.18-2.54亿元，同比增长1398.00%-1645.38% [1] - 单看2025年第三季度，预计归母净利润为0.63-0.99亿元，扣非归母净利润为0.34-0.70亿元，较去年同期（24Q3归母净利润-0.37亿元，扣非归母净利润-0.65亿元）显著改善 [1] 业务表现 - 棉籽类产品价格整体回暖，公司严格执行对锁经营模式，保持稳健运营 [1] - 植提业务多个主要产品底部回暖趋势叠加，带动收入和毛利额同比增长，盈利逐步修复 [1] 短期与中长期展望 - 短期来看，主要产品盈利水平持续修复，24年多个主要产品底部周期叠加造成低基数，随着产品价格逐步回暖，公司将稳步进入盈利修复通道 [2] - 中长期来看，公司储备的梯队产品及海外基地建设所形成的长期竞争力，有望陆续展现成效 [2] - 伴随美国FDA至2026年底逐步淘汰合成食用色素，天然色素需求与行业景气度有望持续攀升，带动公司需求与盈利进一步增长 [2] 公司战略与行业地位 - 公司作为植物提取物龙头企业，植提技术行业领先，多个品类产销量已位列世界第一或前列 [2] - 在“三步走”战略指引下，公司短期内依托强大的低成本工业化生产能力，有望将成熟的多品种发展模式进行高效复制，使得梯队品种的市场份额稳步提升 [2] - 中长期看，公司致力于做大做强保健品、中药提取等大健康产业，有望在高景气度的大赛道中快速成长 [2]

财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入17.16亿元，同比下降0.9%，归母净利润1.09亿元，同比增长183.7%，基本EPS为0.2266元/股，同比增长212.6% [1] - 一季度销售毛利率/净利率分别为14.16%/6.48%，同比提高5.95/4.58个百分点 [2] - 管理/研发费用率分别同比提高0.54/1.09个百分点 [2] 业务分项 - 植提业务收入8.67亿元，同比增长13.8%，毛利率同比提高2.15个百分点 [2] - 棉籽业务收入7.60亿元，同比减少9.5%，实现毛利额0.46亿元，毛利率6.1% [2] - 辣椒红色素销量弹性释放带动收入增长约7%，辣椒精销量同比增长一倍以上带动收入增长24% [3] - 叶黄素价格保持低位但量增节奏稳定，食品级叶黄素销售占比提升 [3] - 甜菊糖苷销量增长40%，量价齐升下收入增长55%，花椒提取物销量增长15% [3] 战略布局 - 公司在缅甸扩大万寿菊种植面积，赞比亚种植园持续建设将强化成本优势 [3][4] - 技术工艺优势推动甜菊糖苷等新产品市场开拓，中药/保健品新业务持续突破 [3][4] - 植提产品与大宗农产品周期互补，梯队产品增长将支撑未来业绩增速 [3] 行业特征 - 植提产品周期性独立于大宗农产品，2024年多产品周期底部叠加导致低基数 [3] - 辣椒精利用国内原材料成本优势开拓海外市场，叶黄素行业供需短期难改善 [3]