公司融资与股权变动 - 公司拟向控股股东长江产业投资集团有限公司定向发行不超过94,936,708股A股股票，募集资金总额不超过6亿元 [1] - 发行对象以现金方式全额认购，构成关联交易，发行完成后控股股东持股比例将大幅提升 [1] - 控股股东承诺所认购股份限售36个月，彰显了对公司长期发展的信心 [1] 募集资金用途与财务影响 - 募集资金扣除发行费用后用于偿还借款和补充流动资金 [3] - 此举将改善公司财务状况，加强公司应对宏观经济波动的抗风险能力 [3] - 短期看是降负债、减成本，中期看是为产品结构调整、大健康产业延伸储备财务弹性 [5] 控股股东背景与战略定位 - 控股股东长江产业集团是湖北省属唯一省级产业投资平台，定位为战略性新兴产业投资运营主体 [3] - 湖北省国资委持有长江产业集团100%股份，系公司实际控制人 [1] - 集团的并购逻辑围绕湖北省“51020”现代产业集群展开，公司作为其生物医药板块核心上市主体，承载维生素及大健康产业链升级任务 [3] 业务与产品结构 - 公司主营维生素B2、B6以及医药制剂产品，是全球主要的维生素B2产品供应商之一 [5] - 产品广泛应用于医药原料药、饲料添加剂、食品添加剂等领域，下辖武穴、孟州等4个生产基地 [5] - 原料系列主导产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素(维生素B2)及核黄素磷酸钠，制剂系列产品为口服固体制剂和大输液 [5] 行业地位与竞争优势 - 公司是国内最早从事维生素B2工业化生产的企业之一，目前保持全球约30%的维生素B2市场份额 [7] - 在生物发酵领域持续投入工艺优化与智能制造，核心效率指标近年屡创新高 [7] - 公司获评国家级“绿色工厂”、湖北省“先进级智能工厂”，并拥有与帝斯曼、巴斯夫等国际巨头长期同台竞技的经验 [7] 行业周期与市场前景 - 维生素B2市场自2023年起进入下行周期，至2025年末行业库存已回落至合理区间，供给端集中度进一步提升 [9] - 随着全球饲料需求逐步回暖，以及合成生物学技术对成本曲线的重塑，头部企业的议价能力有望在下一轮景气周期启动时率先修复 [9] 战略转型与政策环境 - 公司正从周期品制造商向大健康平台型企业转型，从传统发酵向合成生物学升级 [9] - 湖北省“十五五”规划将高端医疗器械、生物医药列为新兴产业的规模化跃升方向，同时将合成生物、基因和细胞治疗纳入未来产业重点赛道，公司业务结构与此高度契合 [4][5]

公司主营业务经营状况 - 公司主营业务垃圾焚烧发电与城市生活污水处理经营稳健 经营质量与盈利水平持续优化 基本面稳固向好 [1] 公司新业务布局进展 - 公司积极布局以牛磺酸原料及其衍生品为核心的大健康新产业 [1] - 牛磺酸原料项目即将投产 将为公司培育中长期发展新动能与新增长点 [1] - 公司提示投资者关注其2025年度报告相关章节内容 [1]

核心观点 - 葵花药业进行核心管理层人事调整，聘任周建忠担任公司总经理（总裁），原总裁关一调任其他职务，此举旨在推进管理团队专业化与治理体系现代化，同时核心管理团队格局保持稳定，战略发展具有延续性 [1] - 公司通过优化董事会专门委员会构成，确保战略把控的延续性与专业性，新任总裁由董事长提名并经资格审查，其深厚的医药行业背景与公司发展阶段高度契合 [2][3] - 公司战略聚焦处方医药、OTC医药、大健康三大板块协同发展，依托强大的品牌与渠道基础，构建“线上为主+全渠道覆盖”的运营体系，以把握大健康产业趋势 [4] - 公司品牌价值、渠道网络、产品批文等资源基础雄厚，为战略转型提供支撑，管理升级有望为公司注入新的发展活力，夯实长期增长基础 [5][6][7] 公司治理与人事变动 - 公司董事会审议通过聘任周建忠担任公司总经理（总裁），原总裁关一仍担任公司董事及控股子公司相关职务 [1] - 总裁更迭未改变核心管理团队的稳定格局，公司对审计委员会、战略委员会、薪酬与考核委员会成员进行了相应调整 [2] - 调整后，战略委员会由董事长关玉秀、关一及新任总裁周建忠共同组成，薪酬与考核委员会由缪嘉军、赵燕与关一组成 [2] - 周建忠由董事长关玉秀提名，经董事会提名委员会任职资格审查通过，其1968年生，拥有研究生学历及中欧国际工商学院工商管理硕士学历 [3] - 周建忠曾任武汉远大制药集团总经理、武汉中联药业集团股份有限公司总经理等多家知名药企核心管理职务，深耕医药全产业链，目前还担任葵花集团有限公司董事长、黑龙江金葵投资股份有限公司董事长等职务 [3] 战略布局与行业趋势 - 公司把握行业趋势，深化战略转型，随着《“健康中国2030”规划纲要》深入推进，大健康产业成为医药企业打造第二增长曲线的重要方向 [4] - 云南白药、华润三九、东阿阿胶等头部企业纷纷加码健康食品、康养服务、慢病管理等多元领域 [4] - 葵花药业表示将推动处方医药、OTC医药、大健康三大板块共同发力，依托“小葵花”品牌优势，构建“线上为主+全渠道覆盖”的运营体系 [4] 公司资源与业务基础 - 品牌层面，“葵花”成人健康与“小葵花”儿童健康双品牌价值合计超365亿元，消费者认知度行业领先 [5] - 渠道层面，自建营销网络覆盖全国8000家医院及45万家零售终端，与500家医药流通企业建立战略合作 [5] - 产品层面，拥有千余个药品批准文号，医保目录文号超500个，基药目录文号近300个，独家品种近30个 [6] - 2025年公司围绕“一老、一小、一妇”核心领域持续加码研发，布洛芬混悬滴剂等自研品种获批，多款大健康产品注册上市许可已获受理 [6] 发展前景与业内观点 - 在核心管理班底稳定、战略布局清晰、基础资源夯实的背景下，职业化管理团队的完善将为公司注入新的发展活力 [7] - 公司表示将持续深化治理体系现代化建设，推动医药与大健康领域深度融合，为长期稳健增长奠定坚实基础 [7] - 业内分析人士指出，此次管理升级体现了公司主动适应行业变革、优化治理结构的战略定力，公司有望在政策红利与市场需求双重驱动下，开启高质量发展新篇章 [7]

项目概况与定位 - 项目为丰台区看丹村绿隔产业项目，已完成封顶，是“看丹数字健康智谷”创新产业园区的先行示范区 [1] - 项目采用办公与商业结合的模式，旨在打造“轨道微中心”与“大健康”产业融合的示范街区 [1] - 项目将围绕轨道站点打造总规模超9万平方米的TOD城市综合体，目标成为京西南地区极具辨识度的城市新地标 [1] 项目具体数据与进展 - 项目包含五栋建筑，总建筑面积9.05万平方米，其中地上5.82万平方米，地下3.23万平方米 [1] - 1、3、4号楼为商业楼，2、5号楼为办公楼 [1] - 项目自去年5月正式进场，仅用9个月完成结构封顶，比预计工期提前了2个月 [1] - 项目基坑距离地铁16号线隧道结构最近仅2米，施工难度与安全要求极高 [2] - 项目团队通过建立完整的监测与防护体系，成功将施工对地铁运营的影响降至最低 [2] - 此次提前封顶为项目2027年顺利竣工奠定了基础 [2] 项目战略意义与社会效益 - 项目地下空间将与地铁16号线看丹站实现无缝接驳，体现“轨道+城市”融合理念 [1] - 项目未来投用后，将以地下商业广场为枢纽打造“轨道微中心” [2] - 项目将锚定“大健康”产业赛道，构建完善产业生态圈，为区域经济转型升级注入动能 [2] - 项目将解决区域1100余名劳动力人口安置问题 [2] - 项目将与看丹村回迁房项目协同，一站式解决居民“安居”与“乐业”需求，成为城市产业建设与民生保障相结合的样板 [2]

公司：华宝国际 * **2025年财务表现与核心影响因素** * 2025年预计录得税前亏损约2.63-3.43亿元，但较上年减亏15-35%[1] * 亏损主要受两项非现金或非经常性因素拖累：股权激励带来的薪酬开支0.98亿元，以及子公司嘉豪食品商誉减值4.7-5.3亿元[1] * 若单看核心的香精板块业务，2025年预计实现利润6500-9500万元[1] * **公司战略与业务进展** * 各项业务均加大出海转型力度[1] * 烟用胶囊（爆珠）业务增长迅猛，已成为业绩重要拉动[1] * 再造烟叶（薄片）业务具备3000吨产能，产能利用率有望提升[1] * 香精与调味品业务也在不断开发海外市场[1] * 公司于2024年12月通过旗下子公司在济南、江西开始布局大健康产业基地，切入营养保健品、功能性食品等细分赛道[1] * **资本市场举措与信心** * 公司计划自1月28日起的12个月内，展开最多5亿港币的股份回购[1] 行业与风险 * **潜在风险** * 海外新业务推进存在不及预期的风险[2]

行业与公司发展模式 - 寺头镇中草药产业通过“党支部+合作社+农户”模式实现深度聚合，将零散种植户组织起来进行规模化、标准化种植 [2] - 该模式通过保底收购协议消除农户后顾之忧，并提供科学规划与技术指导 [2] - 目前产业已形成万亩丹参、几千亩黄芩以及金银花、黄精、玉竹等十几种药材的种植规模，构成特色“中药材基因库” [2] 产业链延伸与价值提升 - 公司投资建成初加工车间，引进先进烘干设备，对丹参、黄芪等进行清洗、筛选、切片、烘干等初级处理，将道地药材转变为品质稳定、规格统一的商品 [2] - 加工后的产品成功进入华润三九、中国中药等知名企业供应链，并稳占亳州等专业中药材市场一席之地 [2] - 产业链延伸带来显著经济效益，年销售额达800万元，户均增收4万多元 [2] 产品创新与市场拓展 - 公司敏锐捕捉《“健康中国2030”规划纲要》带来的机遇，将药材升华为文化，发展大健康产业 [3] - 开发出包括遵循古法手工炒制的丹参茶、玉竹茶等在内的二十余种“非遗药茶”产品 [3] - 通过线上直播与线下渠道，产品从初加工车间走进都市茶室与上班族生活，实现全国销售 [1][3] - 在传统膏方制作上进行创新，如何文芹通过九蒸九晒并加入晨露浸润等细节，显著提升黄精品相与药效，产品附加值提升数十倍 [4] 销售渠道与品牌建设 - 利用淘宝村直播间进行生动推介，主播通过展示丹参片、黄芪片、山楂片等产品并讲解其功效，吸引天南地北的订单 [1] - 销售模式从农民肩挑背扛的零星售卖，升级为合作社规模化订单农业，再发展到直播间面向全国的电商销售 [4] - 产业完成从“泥土”到“云端”、从“产品”到文化的转型，让绿水青山变成金山银山 [4]

漳州与港澳合作前景 - 港澳委员一致认为漳州现代化滨海城市建设蓝图清晰 与港澳在医药 教育 人才 产业等方面极具合作前景 未来发展可期 [1] - 香港作为国际金融中心 集聚海量资本且正积极寻觅优质投资标的 与漳州当前全力打造品牌 引入资本的发展定位十分契合 [2] - 澳门作为国际化教育的枢纽 在连接内地与全球教育资源方面具有独特优势 [2] 具体合作领域与建议 - 食品产业：漳州是“中国食品名城” 香港可成为漳州龙头食品企业“走出去”的重要跳板 漳州企业可在香港注册公司 搭建跨境平台 依托香港的国际网络与制度优势开拓海外市场 [2] - 大健康产业：漳州“圆山计划”推动下的中医药产业发展令人瞩目 “名医入漳”项目集聚众多优质医疗资源 未来漳州和香港可互聘名医 推动两地医师交流 共同开拓大健康市场 [3] - 教育合作：澳门国际化师资力量可助力漳州子弟在多元文化环境中拓宽国际视野 期待两地加强师生互访与学术研讨 [2] - 人员基础：漳州籍港澳乡亲多达10万人 两地互动频繁 [2] 会议背景与委员参与 - 福建漳州市政协十四届五次会议举行 参会的漳州市政协港澳委员围绕家乡高质量发展建言献策 [1] - 港澳委员围绕漳州产业发展 对外开放 民生改善 文旅和经贸互通 人员互访等方面积极发言 [3]

文章核心观点 - 公司正处于医药行业深度调整与转型的关键时期，正通过创新研发、卓越品质、人才战略和多元布局扎实推动企业转型升级 [1] 战略转型与研发创新 - 公司聚焦创新驱动与主业深耕，构建了“研发创新破局、主业盈利稳盘、资产运营增效”的协同发展格局 [1] - 研发创新被视为可持续发展的核心引擎，公司持续加大研发投入，推动创新成果从实验室加速走向临床 [1] - 2025年，控股子公司鼎成肽源自主研发的DCTY0801注射液获国家药监局批准，可开展针对特定类型高级别脑胶质瘤的临床试验，标志着公司在肿瘤治疗这一创新药研发关键赛道取得实质性突破 [1] - DCTY0801注射液是鼎成肽源管线中的核心产品之一，打破了公司此前以传统原料药、制剂为主的业务结构局限 [2] - 2024年，公司通过收购鼎成肽源70%股权快速切入细胞治疗领域，并将其作为发力创新药的重要平台 [2] - 公司以国家级企业技术中心和研究院为核心，联动北京、上海等地的专业研发力量，逐步形成覆盖不同技术领域的创新能力 [2] - 公司着力构建系统化、规模化人才引育体系，大力引进高素质研发人才，优化人才结构，以加快推进从化学制药向生物创新药企业的战略转型 [2] 质量管控与市场拓展 - 公司认为质量是生命线，更是参与全球市场竞争的通行证 [2] - 以核心原料药产品磷霉素氨丁三醇为例，其2025年通过欧洲药品质量管理局（EDQM）严格审核，获得欧盟原料药欧洲药典适用性证书（CEP），成为国内首家获得该产品CEP注册的企业 [3] - 公司以“零缺陷项”成绩通过了美国食品药品监督管理局（FDA）针对膳食补充剂成分的飞行检查，体现了从生产到管理全链条质量管控体系的领先水平 [3] - 公司持续强化质量管控，打造覆盖从原物料采购、生产过程控制到产品出厂的全链条质量管理闭环体系，为持续拓展国内国际市场提供保障 [3] 业务多元化与生态布局 - 公司顺应大健康产业发展趋势，基于医药研发和生产领域的专业优势，积极拓展相关业务领域 [3] - 公司成功开发以“药食同源”为理念的四款养生饼干，丰富了既有的食品与保健品产品矩阵 [3] - 公司开发了功能性护肤品牌“栖芳源”，正式进军美妆领域，依托医药研发背景，将制药技术理念和医药级原料筛选标准应用于护肤品研发与生产 [3][4] - 多元化探索是以专业技术为依托，围绕“健康”核心进行价值链延伸，旨在构建更丰富的健康产品与服务生态 [4] - 公司此前开展了股东回馈活动，对股东购买新投放市场的“栖芳源”品牌相关产品给予优惠福利 [4] - 公司将持续发挥药企在创新研发、资源保障和市场布局等方面的综合优势，不断优化健康产品矩阵，在综合健康服务领域持续探索，打造更多效益增长点 [4][5] 公司实力与行业认可 - 2025年，公司入选辽宁省推荐申报“国家知识产权示范企业”名单，并再度通过国家高新技术企业认定 [5] - 公司在行业评选中荣获“2024-2025年度医药工业营业收入百家企业”称号 [5]

公司战略与资本运作 - 公司旗下公司参与发起的中金医疗基金已完成私募投资基金备案 [1] - 该基金目标募集规模10亿元，公司全资子公司作为有限合伙人认缴出资2亿元，占基金比例的20% [1] - 基金主要投向医疗大健康领域，涵盖中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆及康养等相关产业 [1] - 具体投资项目将包括公司产业链相关项目、公司产业园以及招商引资落地漳州的项目 [1] - 此次投资是公司战略发展的前瞻性布局，旨在借助专业机构资源加速产业资源聚集，提升产业链整合能力 [2] - 公司持续推动医药主业与相关产业投资双向发力，通过并购与投资延伸产业链，构建以大健康产业生态圈 [3] 基金背景与“圆山计划” - 中金医疗基金是漳州市“圆山计划”下设的第四只产业基金 [2] - “圆山计划”于2024年4月由漳州市政府启动，旨在推动两岸医药、医疗、医养、医旅融合发展，壮大中医药产业 [2] - 根据规划，“圆山计划”将分批次组建总规模50亿元的产业基金，以地方政府与国资为主导，引导社会资本投入 [2] - 基金管理人为中金资本，是中国国际金融股份有限公司的私募投资基金业务运营管理平台 [1] - 此前公司已先后参投“圆山计划”下的三只基金，各出资2亿元，占比均为20% [2] - 本次基金的设立标志着“圆山计划”在资本层面的推进进一步提速 [2] 行业与产业影响 - 随着“圆山计划”系列产业基金的陆续设立与投入运营，公司有望进一步强化在中医药与大健康领域的产业话语权与综合竞争力 [3] - 公司围绕中成药、化药创新药、大单品、医药商业、日化美妆五大方向强化主业 [3] - 基金投资将发挥公司品牌与“链主”作用，实现资源共享与优势互补，巩固企业核心竞争力 [2]

公司业务进展与战略布局 - 公司污水业务资产转让事项正在推进相关政府审批，具体进展及收益情况需以公司公告为准 [2] - 公司食品、药品健康产业一期工程项目目前处于前期设计阶段，“五通一平”等工作在同步推进中，开工时间将根据进度及时披露 [2] - 公司于2025年1月新成立全资子公司泉州市元气甄选网络科技有限公司，主营牛磺酸相关衍生产品的销售，是公司深化布局大健康产业赛道的重要举措 [2]