财务表现 - 25年上半年归属母公司股东净利润4.86亿元 同比增长32.03% [1] - 第二季度归母净利润2.53亿元 同比增长27.74% [1] 业务增长驱动 - 数据中心订单在上半年实现显著突破 [1] - 端侧AI 数据中心 汽车电子领域产品实现放量 [1] - 数据中心电源管理用模压平台功率电感销售增速明显提升 [1] 技术产品进展 - 产品覆盖AI服务器 DDR5 企业级SSD等高景气应用场景 [1] - DDR5低损耗系列产品通过多家海外PMIC厂家测试认证 [1] - 产品符合JEDEC效率标准 适配DDR5供电架构轻薄低损耗化趋势 [1] 行业机遇 - 全球算力基建爆发推动服务器领域需求 [1] - DDR5进入大规模渗透阶段带来结构性机会 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入32.24亿元，同比增长19.80% [2] - 归属母公司股东净利润4.86亿元，同比增长32.03% [2] - 扣非归母净利润4.62亿元，同比增长32.87% [2] - Q2单季度营收17.63亿元创季度新高，同比增长23.12% [2] - Q2归母净利润2.53亿元，同比增长27.74% [2] 业务领域突破 - 端侧AI、数据中心、汽车电子领域增长强劲推动整体营收 [2] - 数据中心电源管理模压平台功率电感销售增速显著提升 [2] - DDR5低损耗系列产品通过多家海外PMIC厂家测试认证并符合JEDEC效率标准 [2] - 产品覆盖AI服务器、DDR5、企业级SSD等高景气应用场景 [2] 机构盈利预测 - 太平洋证券预测2025-2027年营收分别为72.83/88.75/107.45亿元，增速23.51%/21.85%/21.08% [3] - 同期归母净利润预测为10.89/13.81/17.27亿元，增速30.93%/26.80%/25.05% [3] - 东北证券预测2025年归属净利润10.84亿元 [3] - 90天内13家机构给出评级，其中12家买入、1家增持，目标均价36.22元 [5] 估值水平 - 基于2025年预测净利润，太平洋证券给出23倍PE估值 [3] - 东北证券根据现价换算的预测PE为23.44倍 [3]

公司经营状况 - 公司目前订单饱满，二季度以来的产能利用率保持了较高的水平 [1] - 公司持续看好汽车电子领域的发展前景，预计该业务将保持健康增长态势 [1] - 数据中心业务是公司战略布局新兴战略市场之一，开年来相关产品销售增速提升明显 [2] - 手机通讯应用领域是公司的传统优势市场，国内市场份额占比较高 [2] 业务发展情况 - 汽车电子产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景 [1] - 数据中心业务可为客户供应各类型功率电感、钽电容产品等，并为客户定制配套解决方案 [2] - 在AI服务器、DDR5、企业级SSD等应用场景为客户提供了多种节能降耗的产品组合与方案 [2] - 手机增加AI功能带动对功率类电感产品需求量和价格的提升，公司相关产品已受益于行业趋势 [2] 行业特点 - 公司所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，高资本投入形成行业壁垒 [3] - 公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速发展需要持续投入产能 [3] 融资计划 - 短期内暂不考虑采取资本市场直接融资方案，后续将根据具体投资进度规划资金需求 [3]