市场表现 - 20号胶期货主力合约报12040元/吨，大幅下挫3.25% [1] 库存与供需数据 - 大阪交易所橡胶库存为5903吨，较5月10日增加494吨 [2] - 上期所20号胶期货仓单16733吨，环比减少3528吨 [2] - 国内全钢胎1—5月平均开工负荷57.81%，同比增加0.94个百分点 [2] - 半钢胎1—5月平均开工负荷72.80%，同比增加0.45个百分点 [2] 行业动态 - 泰国与中国商讨橡胶进口零关税协议，若落地将降低进口成本 [3] - 泰国橡胶管理局推迟割胶至6月，预计减产20万吨 [3] - 我国胶水供应充裕，市场预期供求局面可能恶化 [3] 机构观点 - 国都期货认为短期胶价将逐步寻底，轮胎企业开工小幅回升但不及节前，下游信心受关税影响 [3] - 中金财富期货预计沪胶维持震荡筑底，全球产能达峰后供应弹性有限，原料成本支撑下行空间 [3]