恒隆地产轻资产布局 - 恒隆地产首次在内地采用轻资产模式，租赁武林银泰B馆、C馆（4.2万方），签20年租约，年租金1.5亿元，总租金33亿元 [1] - 租赁行为源于百井坊二期地块开发停滞，恒隆需通过向西拓展（武林银泰）弥补一期地块（西湖66）的展示面不足问题 [4][5] - 租赁后可将西湖66与武林银泰B、C馆连成30万方大型综合体，西湖66商场运营面积达15万方，体育场路沿街展示面延长至近200米 [5] 西湖66项目定位与竞争 - 西湖66定位高端商业综合体，包含商场、写字楼及浙江省首家文华东方酒店，对标东京银座，英文名WESTLAKE 66强调高端市场 [4] - 项目位于杭州武林商圈（浙江省首个千亿商圈），直接挑战杭州大厦（年销售额百亿的重奢商场） [7] - 恒隆策略为进驻成熟商圈并以硬件升级挑战龙头，西湖66是其内地11个项目中唯一在建项目 [4][7] 行业竞争与杭州商业格局 - 杭州高端商场存量及未来增量有限，包括杭州大厦、万象城、西湖66、新鸿基IFC、华联SKP等 [10] - 对比其他开发商延期项目（华联SKP延至2027年、香港置地光环梦中心招商不顺、华润万象天地系列延期），西湖66按原计划推进，预计2024下半年至2025年初开业 [9] - 武林商圈面临"没落"争议，但恒隆投入表明对老牌商圈的认可，西湖66或成商圈复兴关键 [10] 恒隆内地业绩背景 - 恒隆2024年高端商场租金收入普遍下跌3%-16%，但二线城市项目（无锡、大连、济南恒隆广场）租金持续增长 [7] - 西湖66被视作打破"沪外恒隆业绩不佳"魔咒的关键，若成功或成"沪外第一恒隆广场"标杆 [8]

百大集团与恒隆地产合作 - 百大集团拟将杭州百货大楼南、北楼物业出租给恒隆地产，租赁期限20年，交付日暂定2028年4月1日 [1] - 出租面积约4.2万平方米，年租金1.5亿元，每季度支付3,750万元，每三年租金递增4.5% [3] - 租赁用途包括餐饮、特殊商业、商业零售及配套，双方从竞争对手转向合作伙伴 [3] 恒隆地产的布局与规划 - 恒隆2018年以107.3亿元拿下百井坊地块，杭州恒隆广场预计2025年起分阶段落成，零售面积租出率约70% [4] - 恒隆广场总体量39万方，可能与租赁的百大地产物理联通，打造更宏大商业综合体 [6] - 恒隆广场办公塔楼2024年7月封顶，外立面已完成，目前处于内部装修阶段 [4] 武林商圈竞争格局变化 - 杭州大厦作为重奢代表，启动近亿元外环境改造工程，应对恒隆广场的竞争 [5][6] - 武林银泰B、C馆租约2028年到期，雅戈尔收购银泰百货后首次面临重大变动 [7][8] - 2025年杭州新开商业面积预计达128万平方米，存量商业将突破1,800万平方米 [9] 杭州商业体发展趋势 - 2022年杭州人均购物中心面积0.96平方米/人，全国第五，2025年将继续增加 [10] - 嘉里城、亚奥万象天地、光环梦中心等项目预计2025年开业 [9] - 部分商场如五洲国际广场、解百元华等因竞争激烈闭店或调改 [9]