客户合作与业务展望 - 功能鞋材品类覆盖耐克（中国大陆唯一中资供应商）、阿迪达斯、彪马、亚瑟士等国际品牌及安踏、李宁、特步等国内主流品牌，采购份额仍有较大提升空间 [2][3] - 消费电子品类覆盖苹果、三星、Beats等品牌，正拓展联想、谷歌、OPPO、vivo、荣耀等新客户 [4] - 汽车内饰品类已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行、小鹏等品牌车型定点应用，2025年上半年定点项目增多带动订单增长 [5] - 安利越南2025年上半年销售收入同比增长66.34%，亏损收窄至545万元（同比减亏577万元），月产销量提升至30多万米 [12] 产品与技术数据 - 汽车内饰产品单车用量为2-30米（部分项目达30-40米），应用场景涵盖档位扶手、座椅、仪表盘等区域 [6] - 水性无溶剂产品营收占比超过20%，其关键技术入选国家工信部首批先进适用技术名单 [8] - 具身智能领域处于研发初期，已与行业头部企业接洽但未形成实质性订单 [7] 经营与财务策略 - 通过客户结构优化与高附加值产品占比提升带动毛利率增长，同时加强内部降本提效 [10] - 采取中性外汇管理策略，通过平衡外汇资产与负债及择机结汇控制汇率风险 [9] - 新加坡设立子公司旨在构建离岸贸易枢纽与资金结算中心，简化贸易流程 [12]

公司历史与现状 - 2017 年公司利润低点源于化工原材料涨价、“煤改气”项目、汇率波动汇兑损失增加 [1] - 过去受原材料及天然气价格波动、外部特定事件等影响，业绩有阶段性波动，但难以反映真实经营水平 [1] - 近年来推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高毛利、高附加值产品占比提高，加强内部管理，降本提效成果良好 [1] - 2024 年经营态势向好，分季度毛利率平稳；2025 年第一季度毛利率达 26.81%，回归正常中枢区间 [2] 营收与产品结构 - 截至 2025 年 4 月，功能鞋材和沙发家居品类营收占比约 70%，其他品类约 30%，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较 2024 年底提高 [2] - 电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，功能鞋材和沙发家居品类也有高毛利率产品 [2] - 水性无溶剂产品在多领域应用，营收占比约 22%；2025 年“水性无溶剂聚氨酯复合材料关键技术”入选国家工信部首批先进适用技术名单 [3] 生产与产能 - 采取以销定产模式，产能利用率受多种因素影响有弹性和波动，但总体处于良好水平，与订单需求基本匹配 [2] 合作与市场 - 主要对标日本、韩国、中国台湾等地聚氨酯合成革企业，如台湾三芳、日本世联等 [3] - 2025 年 1 月升级为耐克战略合作伙伴，力争 2025 年实现中高速增长 [4] - 2024 年与阿迪达斯基本无销售，2025 年 3 月下旬部分订单量产，努力 2025 年实现较好销售额 [4] 外部影响因素 - 经营对原材料和能源价格变动敏感，会适时调整销售单价 [5] - 2025 年 4 月美国“对等关税”政策影响有限，2024 年直接出口美国占比约 2.55%；苹果从公司采购产品销往美国部分 2024 年约占营收比重 2.58%，且部分产品有豁免 [6][7] - 2025 年 5 月关税政策调整，公司将关注 90 天谈判窗口期政策变化，通过推进大客户战略等优化巩固竞争力 [7]